公开招股进入尾声的利华控股集团(01346.HK)因为拥独有业务模式，业绩表现及财务数据理想，又有强大的策略股东及基石投资者支持，所以投资者不妨密切留意。
　　集团已获得3名基石投资者认购，包括：阿里巴巴创办人马云及执行副主席蔡崇信旗下基金Poolside Ventures；时装电子商务平台ZALORA的母公司Global Fashion Group的董事会成员Victor Herrero以个人身份入股；以及集团供应商之一的印尼成衣企业主席兼董事Soegianto，可见国际投资者以至电子商务巨头均对利华业务及前景充满信心。而冯氏投资于2007年已成爲策略股东，上市后将持有约15%股份。冯氏投资为冯氏家族的私人投资公司，由冯氏集团控股股东冯国经博士及冯国纶博士持有。

　　集团营运超过六十年，于2016年正式由传统自营生产业务转营为全面多品种服装供应链解决方案提供商，已于亚太区建立拥有60个合约加工商的网络，于行内有强大竞争优势。而且，服装供应链解决方案需从加工商及原材料供应商获得良好支持及需要扎实技术知识基础，行业新进者无良好的往绩记录，很难从信誉良好或规模较大的品牌赢得可观的市场份额。

　　依託内部技术产品开发团队，加上60名合约加工商及逾290名材料供应商的强大网络，集团为客户在衬衫、下装、西装、外套、运动休閒服、针织品、软织品及牛仔装等多个服装类别提供一个高效、便捷的全方位平台。凭著灵活的加工商网络，集团面对的地缘政治风险极低，已形成一个可对冲关税、国际贸易争端，以及劳工成本上升的多司法权区合约加工商网络，支持品牌在不同地区的扩张及增长战略。

　　线上零售商支撑集团整体收入增长，由2016至2018年，来自网络原生客户的收入複合年增长率逾55.3%，收益佔比由22.1%升至46.3%。侧重网络原生品牌及平台以及传统高端品牌的策略，带动毛利及毛利率不断提升。财务方面，由于现金流充足，资产负债率下跌至去年的53.6%，去年经调整股本回报率约50.2%。

　　集团过往派息记录良好，2017年经调整纯利为450万美元，派发380万美元股息；2018年经调整纯利为680万美元，派发320万美元股息。由于集团为轻资产业务模式，无需要预留大量现金作资本开支，可以把大部分纯利分派为股息，集团虽未有制定派息政策，但若能维持目前的营收表现，估计未来能继续维持理想的派息比率。