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古中人:澳优乳业3Q业绩增长强劲 值得留意

2019-11-15 08:36:45 来源:中金在线香港特约 作者:古中人

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  近期上市的新股可谓生不逢时,遇上因社会气氛转差产生的大跌市,新股往往成为投资者首先沽出的对象,而回顾上周的多隻中小型新股(集资额介乎1至4亿美元之间),基本上是无一倖免,特别是目前仍未有盈利的生物科技股,受早前亚盛医药(6855)大热倒灶所累,沽压较重。不过,一如之前所说,生物科技股是以长跑为主,若走短线,可以零售消费股为对象。因为今年内地内需市场发展平均,人均消费在上升,相信对公司业绩及估值可带来良好的支持。
古中人:澳优乳业3Q业绩增长强劲 值得留意
  芸芸内需板块中,比较看好家电零售及乳业。前者受惠于小家电产品销售的良好增长势头,加上电商平台下沉后扩大了整体家电市场规模,为龙头企业带来新增动力。后者的行业整合持续,具良好品牌的乳业公司正不断在市场中抢佔份额。其中,澳优乳业 (1717)是行业整合中的得益者。

  澳优是一家具有跨国生产设施的龙头乳业公司,其生产基地现分佈于荷兰、中国、澳洲及新西兰,而近年更将业务由从事研发、生产及分销各类乳业製品(包括婴幼儿配方奶粉),不断延伸至具协同效益的营养品领域。近日,公司公佈了一份亮丽的第三季度业绩,为其全年业绩再上一层楼增添动力和保障。

  2019年首九个月,澳优录得收入约46.88亿元人民币(下同),同比增长23.9%。其中,自家品牌配方牛奶粉(尤其是盈利能力较高之海普诺凯荷致、能立多及悠蓝产品)及羊奶粉(佳贝艾特)作为集团的核心业务分部,表现继续稳中向好,收入分别同比增长30.6%及40.3%。

  回顾期内,集团以内外兼修来提升业务表现,一方面持续提高上游营运效益、精简全球供应链及加强产品组合,实现降本增效;另一方面随着集团自家品牌配方牛奶粉及羊奶粉产品销售比例日益提升,业务结构进一步优化,有利于毛利水平稳中有升。集团于2019年第三季度EBITDA及公司权益拥有人应佔利润分别为9.27亿元及6.25亿元,较2018年同期分别上涨40.5%及37.1%。若撇除衍生金融工具公允价值变动及重新计量一项资产之一次性收益,集团录得经调整EBITDA为9.64亿元及经调整公司权益拥有人应佔利润为6.63亿元,较2018年同期显着上升60.9%及67.6%。

  据了解,澳优通过「呵护成长」战略,不断开发新产品,满足各种各样的市场需求。于十一月初举办的第二届中国国际进口博览会上,集团更推出多款新产品,包括呵护全家人的双益(益生元及益生菌)和高钙富硒全家营养羊奶粉系列佳贝艾特营嘉,及为孕产妇而设的有机牛奶粉能立多淳璀。

  上市满10年的澳优,2019年度的末期息或有惊喜,不妨多加关注,现价吸纳作长线持有,应可财息兼收。

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