李慧芬:同程艺龙业绩增长强劲 股价有望向上突破
在线旅游行业的市场领导者同程艺龙(00780.HK)公布截至9月底止第三季业绩,收入按年增加22.3%至20.62亿元人民币(下同),纯利达2.94亿元,按年升3.72倍;经调整EBITDA录5.47亿元,升27.7%。
同程艺龙(00780.HK)主要提供几乎涵盖旅游所有方面的全面创新产品和服务选择,包括交通票务、住宿预订及各种配套增值旅游产品及服务,旨在满足用户在整个旅途中不断变化的旅游需要。集团第三季交易额录得476亿元,按年增21.7%;平均月活跃用户达2.34亿人,平均月付费用户达2,980万人,分别较去年同期增长13.4%及31.9%。公司表示,期内通过腾讯(00700.HK) 旗下平台、渠道及广泛的用户覆盖进一步扩大在中国低线城市的覆盖,约63.3%的新增付费微信用户来自三线或以下城市,较2018年同期的58.8%有所增加。
市场激烈竞争对同程艺龙(00780.HK)利润率提升造成压力,但公司已从第二季开始努力提高流量转化率,相信庞大用户群可推动广告业务。集团的竞争对手中国铁路网上购票系统12306于5月份推出的高利润增值服务,令其第三季度火车票转化率继续受到影响,按年下跌近1%。公司表示,借助其自主研发智慧交通系统的「慧行」可作有效交叉销售,对期内票务销量贡献超过20%。
酒店方面,内地酒店市场竞争日趋激烈,同业美团(03690.HK) 第三季酒店销量按年增长44%;而Trip.com低星级酒店亦增长40%,增长水平与同程艺龙(00780.HK)相若。建议投资者于12.50元左右买入,获利目标14元。
市场激烈竞争对同程艺龙(00780.HK)利润率提升造成压力,但公司已从第二季开始努力提高流量转化率,相信庞大用户群可推动广告业务。集团的竞争对手中国铁路网上购票系统12306于5月份推出的高利润增值服务,令其第三季度火车票转化率继续受到影响,按年下跌近1%。公司表示,借助其自主研发智慧交通系统的「慧行」可作有效交叉销售,对期内票务销量贡献超过20%。
酒店方面,内地酒店市场竞争日趋激烈,同业美团(03690.HK) 第三季酒店销量按年增长44%;而Trip.com低星级酒店亦增长40%,增长水平与同程艺龙(00780.HK)相若。建议投资者于12.50元左右买入,获利目标14元。