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李慧芬:隽思网上销售增长快利润高可吼

2020-01-07 13:14:30 来源:中金在线香港特约 作者:李慧芬

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  目前正在招股的隽思集团(01412.HK)为中国的一家纸质桌游产品及贺卡製造商,近年来,积极发展网上销售,成为业绩增长的一大动力。随著上市料将集资所得约90%用于提高生产能力及经营灵活性,以及升级资讯科技等,以进一步加强网上销售的增长及设备的配套能力,前景可看高一线。
李慧芬:隽思网上销售增长快利润高可吼
  根据灼识报告,就2018年出口额而言,集团的在中国纸质桌游产品及相关产品製造市场排名第一,以及中国纸质贺卡製造市场排名第二,市场份额分别为2.7%及8.1%。

  集团开发了五个主要自营网站,包括综合设计及生产各式个性化礼品、专门订制拼图,以及专门订制游戏卡等等。接受网络订单并进行生产加工,自付款至交付通常在2至7天内完成。因交付期快至两天,所以很受市场欢迎。位于广东东莞及鹤山运营两个主要生产场地,设备完善,加上已成立的数码生产中心,能够应付「小批量、多品种」订单的网上销售市场需求,因此,正抓住网络零售增长机遇,而且更可以获取较高的毛利率,一举两得。

  按销售渠道划分,网上销售是支持集团近年增长的主要因素之一。2019年止半年,隽思集团(01412.HK)来自OEM销售管道收入约为5.2亿港元,按年同期增长10.8%,佔总收入比重92%;来自网站销售渠道收入为4,509万港元,按年同期增长为12.4%,佔比提升至8%;而自营网站的毛利率高逾70%。

  自营网站是隽思集团(01412.HK)未来发展及盈利潜力最强的一个分部,因为网站提供的服务有别于OEM业务的大批量生产,其採取的是为客户提供个性化定制服务,可最大限度的满足客户的需求,加上集团由前端平台接收订单至后端数码生产流程都是自动化,因此并非其他较中小型的竞争对手可以应付,亦可获取较高利润率。目前其网站处于起步阶段,正添加更多语言选项及产品种类供应,未来发展空间巨大。

  而且,集团亦採用了不同的管理工具,例如精益製造及快速反应製造,以提升效率及生产力,并已取得中国6项发明专利,以及2项实用新型专利的注册。未来会推行工业4.0,打造「智能工厂」,以提升其竞争优势。为此,集团拟将集资部份所得用于提升资讯科技基础设施,包括建立云端系统、数据储存库,建立生产流程大数据。

  业绩方面,由2016至2018年,隽思集团(01412.HK)收入由8.86亿港元升31.3%至11.63亿港元,複合增长率为14.5%,2019年上半年按年同期增长11%至5.65亿港元,保持双位数增长势头。上市之后,派息率料不少于30%,反映董事局对集团前景有信心。

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