近日，港股上市公司中航国际控股(00161.HK)私有化又有了新动向，公司公告要约综合文件和股东大会通知，将于2020年2月14日(星期五)举行股东特别大会及H股类别股东会议，对私有化进行投票表决。若得到超过75%参与投票的独立股东批准，且反对票不超过全体独立股东的10%，并且在首个截止日即2020年3月6日(星期五)下午4点前获得90%以上的独立股东接纳要约，公司方可向联交所申请退市。
　　上市本不易，为何又要私有化？根据公司公告显示，此次私有化是因公司结构调整，重组合并，为进一步降低管理成本、提升企业运营效率、实现国有资产保值增值。早于2019年10月，中航国际控股就发布公告宣布，控股股东中航国际明确计划提出收购全部已发行H股的自愿有条件现金要约，收购价为每股9港元，从历史股价水平来看，私有化对价相对于中航国际控股历史交易价格有明显溢价，较停牌前收盘价6.97港元溢价了29.12%，也较停牌日前的30日均价4.96港元及60日均价4.77港元有约81.31%及88.63%的溢价；此外，要约价较公司资产净值及估值来说均有溢价。

　　另外也观察到，中航国际控股大股东之一的长实集团(00001.HK)最近一直以来的行动都显示出其对公司私有化的态度：根据公开披露资料及公司公告显示，从2019年3月起至11月，长实集团先后多次减持，从当初5,669.2万股(约占已发行H股的17.01%)减少至3,012.0万股(约占已发行H股的9.04%)，足以表明长实集团充分认可此次中航国际控股私有化的合理性。据公司公告可知，长实集团亦公开发出信函，表示对中航国际控股私有化及相关合并事项的支持。

　　世界经济处于周期下行阶段，公司所属的国际工程与贸易物流业务承压，旗下零售与消费品业务亦受国内消费市场增速放缓影响，对于股东的中短期回报而言确实不利，而9元的要约价格相较该股过往疲软表现有利可图。倘所有条件已达成，H股要约将被宣布为无条件。值得一提的是，若股东大会投票通过后，私有化要约最终达成还需90%的全部独立股东在2020年3月6日(星期五)下午4点前(接纳H股要约的首个截止日最后期限)接纳要约。根据公告披露，如果股东通过券商或托管行持有公司股票，应联络券商和托管行负责人员，并告知接纳意向，由券商和托管行人员代为发出指令。目前看来，中航国际控股退市是势在必行，以私有化退市后的方式来实现产业整合及股权架构的改革，不失为一个应对未明的经济前景的好方法。