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招银国际:避险情绪回落,油金板块料回调

2020-01-10 13:26:46 来源:中金在线香港特约 作者:苏沛丰

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  港股大市展望
招银国际:避险情绪回落,油金板块料回调
  避险情绪回落,油金板块料回调。昨日港股跟随美股上升,恒指高开 280点,午后进一步上升,更以全日高位 28,561 收市,升 473 点或 1.68%。蓝筹股中,只有中石油(857 HK)及金沙(1928 HK)下跌;内需股及科技股表现较佳,恒安(1044 HK)升 8.0%,舜宇(2382 HK)升 6.7%。昨夜美股再创新高,道指升0.74%,因美国及伊朗关系缓和,加上憧憬中美贸易协议。中国商务部昨日宣布,应美方邀请,国务院副总理刘鹤将于本月 13 至 15 日率团访问华盛顿,与美方签署第一阶段经贸协议。美国传媒报道,仪式计划于美东时间下周三(15 日)上午 11 时 30 分在白宫举行。美国总统特朗普指,签订首阶段协议后,将立刻磋商下一阶段协议,但指可能等 11 月总统大选后才落实,以取得更佳协议。港股之美国预托证券(ADR)较本港收市价变动不大,预示恒指或于现水平上落。市场避险情绪回落,石油及金矿股或将跑输大市。

  每日一股:东方航空(670 HK)

  基本因素:中东局势忧虑缓和,早前飙升的油价回落一成,纾缓航空公司的燃油成本压力。同时,中美料于下周签订首阶段贸易协议,人民币走强,兑美元升至 6.93,创去年 8 月初以来新高,有利美元债务较高的内地航空股。客运需求方面,自 2018 年以来,受宏观经济影响,航空运输业增速不断放缓,但我们的行业分析员从行业渠道了解到,自去年 10 月以来,商务需求抬头;旅游需求整体旺盛,特别是日韩以及东南亚航线。我们预计,2020 年国内需求将逐步企稳,并延续高单位数增长;国际需求将延续双位数增长。我们看好东方航空,主要由于其地处长三角经济区,国内航线、特别是商务航线较同业优质,商务需求抬头加上价格弹性较低,使公司收入增速超越同业。

  技术分析:近半年股价沿上升通道运行。前日裂口下跌,昨日裂口上升,形成“孤岛” 见底型态,短期有机会挑战月初高位 4.5 元至通道顶约 4.6 元。

  买入:现价 目标:4.6 元 止损:3.85 元

  经济及行业速评

  猪价对中国通胀影响渐减,货币政策弹性提升。国家统计局昨日公布,12 月CPI同比增长 4.5%,核心 CPI(扣除食品及能源)增长 1.4%。全年 CPI/PPI增长 2.9%/下跌 0.3%,符合我们的预期。展望 2020 年,我们预期猪价对CPI 的影响渐减,CPI 升幅因而回落,而 PPI 则料重现温和增长,受基建投资及主要科技行业拉动。综合而言,今年通胀环境料将改善,为货币政策操作提供较大弹性。

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