3月4日，港股继续反覆震盪的行情，对美股的剧烈波动反应依然不大，但本地股仍在拖著后腿。恒指下跌60多点，仍守26000点关口上方。美联储突然宣布非常规的减息半厘，宽鬆力度加大了有利逐步稳定市场，但情况令人加剧了对美国经济的忧虑，对市场情绪反而带来了短期衝击。内房股表现相对突出，其中，华润置地(01109)涨了2.98％，融创中国(01918)涨了4.38％。另一方面，本地股继续捱沽，尤其是本地银行股，其中，汇控(00005)跌2.28％、恒生银行(00011)跌3.99％，都创出两年半来的新低。目前，市场仍处于来回震盪发展阶段，操作上可以再观察一下，保持正面注意节奏。
　　恒指继续震动未脱弱势盘面，在盘中曾一度下跌247点低见26038点，仍险守26000点关口，但是弹性未见增强，要注意仍有震盪向下的机会。恒指收盘报26222点，下跌63点或0.23％。国指收盘报10522点，上升37点或0.34％。另外，港股主板成交金额有1109亿多元，而沽空金额有175.9亿元，沽空比例15.86％。至于升跌股数比例是795：898，日内涨幅超过10％的股票有24隻，而日内跌幅超过10%的股票有33隻。

　　美联储在月中议息会议前，突然宣布非常规的减息行动。本来在减息预期的支持下，正如早前指出，本月中之前可以是目前的交易窗口期。但是在美联储已提前减息的最新形势下，这个交易窗口也要先闭上了。操作上建议可以先观察一下，等候下一个值博交易窗口的打开，保持正面但宜注意节奏。

　　在政策面和宏观面的对决下，在未来一段时间裡，市场进入来回震盪阶段是可以预见的，但只要股市能够守在地板价以上，未有出现进一步破底的话，待肺炎疫情的实质影响逐步表露、以及逐步受控过去，股市也就可以重新恢复回来了。以主要股市指数来看，美股道指的地板价在24500点，若失守跌穿，代表是次半厘的减息、以至去年第三季的三次减息，已不能对美股带来支撑作用。A股上综指的地板价在2800点，也就是MSCI在去年5月至11月、三度增纳A股建仓区间的下限。至于港股恒指方面，25000点会是地板价的位置所在。

　　现阶段，港股跟外围股市的相关性是减少降低了，受A股的影响比较大，但本地股仍在拖著后腿。恒指的反弹阻力维持在26900点，不排除后市仍有震盪向下的机会，比较关注的是地板价25000点的支持力。目前，操作上可以等候值博窗口的再次打开，系统上亦宜从全配置模式、调整至部份交易模式，来应对后续震盪市况的出现。