于明天中午截止认购的满贯集团(03390.HK)是一家提供多种中成药、保健、皮肤护理、个人护理及其他健康护理产品的供应商，主要于香港销售及分销该等产品；于疫情开初已搵到口罩及抗疫产品，并独家代理一些外国消毒产品，是新股中少有的抗疫概念股，值得留意。
　　集团于2015年4月由主席王嘉俊创立，凭借着王氏此前在恆安药业工作了15年积累的经验及渠道资源，集团迅速发展，成立首年推出自主品牌「和汉」，且年收入一举过亿，成立仅三年，便成为了香港中成药行业第三大分销商。

　　满贯集团(03390.HK)的产品包括中成药、保健、皮肤护理、个人护理及其他健康护理产品。其中，中成药及保健产品收入合共佔整体近八成。自成立以来，集团不断丰富产品类别，第三方品牌产品数量由2017年的74个增加至2019年的112个，自家品牌产品则有8个。以2019年，分销业务佔总收入约95%；零售业务主要是网上商店及澳门的实体零售店，佔比约5%，处于早期发展阶段。

　　业绩方面，过去三年，集团收入分别为6393万、1亿及5452万元，毛利率分别为29.6%、30.3%及27.3%，不包括上市开支及可换股票据盈亏等的经调整溢利分别为6559万、1.07亿及6694万元。

　　满贯集团(03390.HK)的业绩原本在增长势头，但去年因为本港社会动盪，令收入下降至较2017年低15%；同时，集团相对採购多一些利润率低的保健品，以满足市场需要，以及为激励连锁零售商协助产品推广而提供折扣及返利，令毛利率下跌，但经调整溢利却较2017年高出2%，可见成本控制得宜；预计今年收入会因受惠疫情而回升，有望返回2018年水平。

　　以招股价计，集团上市后市值11.8至12.2亿元，以2018年的约1亿元计，市盈率11.8至12.2倍；而公司拟上市后的派息比率为30%或以上，即上市后息率约2.5厘。于医药股中，估值属于合理水平。

　　股东方面，于2019年2月，集团获华润医药(03320.HK)斥资近2.5亿元入股成为主要股东，持公司上市前25%股权。另外，雅各臣科研製药(02633.HK)的间接全资附属公司已同意按发售价认购8000万元的股份，成为基石投资者。由两间香港大型医药公司入股可见，集团有一定吸引力。

　　另外，市场早前大炒抗疫概念，相关公司如中国医疗集团(08225.HK)、永胜医疗(01612.HK)、建溢集团(00638.HK)等均曾被大幅炒上，而满贯集团(03390.HK)有实际的抗疫产品及业务，相信在目前抗疫重要关头之际会吸引到投资者注目，股价表现可期。