大湾区第一大商科高等教育股中滙集团(382)昨天发全年业绩盈喜预告，预期截至2020年8月31日止十二个月的核心净利润较去年同期相比录得不低於30%的增幅，為上市后第三次发佈盈利预喜。
　　中银国际在上次公司发佈第三季度业绩前，便已调升了公司目标价由8.19港元至9.33港元，以反映其良好的增长动力。而建银国际更上调目标价至7.14港元。

　　中滙集团发佈了上市以来的第三次喜，主要得益於学生人数和平均学费的增加，其2020财年的核心净利润将同比增长不少於30%，意味著2020财年下半年的经调整净利润增长率至少為27%，优於建银国际早前预期。该行认為，业绩增长动力主要来自公司的成本控制能力优胜。中滙集团预计将於2020年11月份公布其2020财年全年业绩。

　　中银国际则认為，儘管在疫情下，集团住宿费收入受到了轻微影响，但由於节省了响应的成本，总体收入并未受到太大影响。中银维持目标价9.33港元不变，重申「买入」评级。

　　中银及建银分别看9.33港元及7.14港元

　　中银国际及建银国际均认為，中滙集团旗下的华商学院转设进度已渐入佳境，一旦完成转设，将有力催生业绩增长。此外，外延併购也将成為中滙额外的爆发点。

　　现国家对高质量民办高等教育的需求不断增长，建银国际认為中滙集团将继续受益於此。再加上中滙旗下两所学校的学生人数和平均学费均有望实现稳定有机增长，集团在未来几年的可持续收入预期将有可观增长。该行将2020/21财年的盈利预测略微上调了4%/ 5%，并基於2021财年 15倍P / E，将目标价从6.78港元上调至7.14港元，维持「跑赢大市」评级。

　　回顾中滙集团的首三季业绩，其总收入同比增长约15.4%至约6.1亿元(人民币，下同)；毛利同比增长约19.5%至约3亿元，毛利率同比提升1.8个百分点至49.1%。集团旗下四所院校在校学生总数同比增加8%至35,444人。

　　首三季度内，集团已与眾多名企达成校企合作，持续深化產教融合，贯彻国家「1+X」证书制度。截至目前，集团已先后与商汤、金蝶软件、深中兴新云及百度等达成战略合作，在各个领域如人工智能、管理信息化、教学信息化及财务共享等方面强强联合，与国家及宏观经济未来发展相配合，料对日后的高端职业培训业务扩张及学费提升带来更大动力。

　　值得留意的是，集团旗下的新校区在持续扩张中。江门新会校区第一期预计可容纳学生约12,000名，於2021年9月投入使用。未来仍有2期建设会陆续进行安排，预计最终可容纳逾3万名学生。而肇庆四会校区的第一期将已於2020年9月开始投入运营，预计可容纳学生约6,000名。未来预计总容纳生数达约16,000名学生。

　　随著肇庆四会及江门新会新校区的相继落成，三大校区(增城、四会及新会)将為学歷及非学歷教育带来逾8万的学生容量，料為未来集团的业务增长创造巨大动力。