踏入9月份，中国太平(00966.HK)股价终在11.80元水平附近止住下行之势，并形成横行储力局面，上週五天一举上升，当日升幅超过6%。
　　由于中国国债收益率上升，对内地保险行业影响正面。国债收益率的回升不仅缓解投资者对于10年期国债收益率750天移动平均线下行的担忧，同时提升了寿险公司投资收益率假设的可信度。

　　社融存量增速与递延的10年期国债收益率走势相若。基于社融存量增速在3至8月回升，中国10年期国债收益率在未来数个月有望继续保持上升的总体趋势，并带动寿险公司估值重估。

　　内地主要寿险公司的新业务价值增长在今年上半年受到新冠疫情的影响，包括由于客户仍对面对面咨询持谨慎态度，在第二季度寿险销售恢复较为疲弱。总体而言，2020上半年寿险行业代理人产能和新业务价值增长疲弱，但预计在下半年会有所恢复。

　　因此，中国太平(00966.HK)的中期业绩差强人意，数据显示，纯利按年倒退57.3%至28.8亿元，每股盈利0.8元，不派中期息。期内总保费及保单费收入按年倒退1.3%至1,370.74亿元，内含价值按年增长3%至2,115.11亿元，新业务价值按年倒退58.7%至27.08亿元。

　　集团上半年纯利按年倒退，相信主要由于投资减值亏损拨备提升，加上上半年集中于经纪管理而非销售，因此上半年经纪结构影响不大。

　　近日中国太平(00966.HK)公布今年首八个月业绩，附属太平人寿、太平财险及太平养老险保费收入分别为1,058.21亿人民币(下同)、188.41亿元及38.82亿元，按年分别增加1.5%、7.7%及16.9%。显示疫情的影响告一段落，意味下半年新业务价值将有不俗的表现，预计下半年盈利增长10%，长期股本回报率预测10.8%。

　　相信新型肺炎疫情带来的负面因素已全数于现价反映，但未反映业务复甦潜力。投资者可于12.40元左右买入中国太平(00966.HK)，获利目标14元。