港股上周五先升后跌，恒 指曾升 184 点，但其后随 A 股走低，收市跌 76 点或 0.3%，再创 5 月底以来 新低。大市成交额 1,167 亿港元。科技股仍有较大沽压，恒生科技指数跌 1.9%。公用股发挥避险作用，中电(2 HK)升 2.1%，是表现最佳蓝筹，煤气(3 HK)升 1.6%，中移动(941 HK)升 0.8%。上周五美股先跌后升，道指收市升 1.34%，纳指升 2.26%。美元汇价则继续反弹。展望本周，外围焦点较多，包 括周二美国首场总统选举电视辩论，美国周五公布 9 月份非农就业职位，而且 周一至周四有多名联储局官员演说。中国则将于周三公布官方及财新制造业 PMI。图表上，恒指之 14 天 RSI 跌至 30 以下之超卖水平，今天料随美股温和 反弹，然后或再下试 5 月底之上升裂口 23,089 及 “头肩顶” 量度目标 22,600。
　　个股速评 太保举行资本市场开放日，介绍产险转型成效。中国太保(2601 HK)于 9 月 24 日举行资本市场开放日，重点介绍太保产险在转型发展方面的举措、成效及未 来展望。太保产险近年持续改进业务质量，保费增长于 2019 年／2020 上半年 达 12.9%／12.3%；综合成本率自 2015 年起一直下降，由 99.8%跌至 2020 上 半年之 98.3%，反映利润率随业务增长；产品结构更趋均衡，非车险保费贡献 由 2018 年之 25.3%升至 2019 年之 29.9%。另外，科技赋能有助风控及业务 品质持续改善，以及综合赔付率下降。我们认为，虽然产险市场经营环境因车 险改革带来挑战，但太保产险将继续加强其市场地位。维持 “买入” 评级，目 标价 33.22 港元。

　　重汽附属拟增发 A 股，有助提升竞争力，维持买入评级。中国重汽(香港) (3808 HK)之主要附属公司济南卡车(000951 CH)，于周末发布 “2020 年度非 公开发行 A 股股票预案”，计划向不超过 35 名特定投资者发行 1.68 亿股，集 资最多 70 亿元人民币，用于智能网联(新能源)重卡项目(集资所得之 68%)、高性能桥壳自动化智能生产线项目(集资所得之 4%)，及偿还银行 贷款及补充流动资金(集资所得之 29%)。虽然是次计划将令中国重汽(香 港)于济南卡车之股权由 63.78%减至 51%，并造成约 4%的盈利摊薄，但我 们认为此计划是重汽改善生产自动化和达致产品升级的策略部署，有助提升长 期竞争力，亦显示重汽经过逾一年之内部重组后，更积极追求增长。由于方案 有待国资委和中证监核准，我们对中国重汽(香港)并未调整盈利预测，维持 “买入” 评级及目标价 28.3 港元。