10月20日，港股表现窄幅震动，恒指最终涨了有接近30点，但日内波幅不足200点，仍处50日线24570点以下。虽然隔晚美股出现显著回跌，市场担心新一轮财政援助方案难以在总统选举前达成，情况会阻碍影响美国经济复甦的进程，但是港股对隔晚美股的跌势未表反应，市场焦点依然放在蚂蚁集团招股上市方面，估计是限制了港股短期跌幅的原因。阿里巴巴-SW(09988)终於升穿300元关口再创盘中新高，但是独力走高的情况未改，其他互联网龙头目前仍未见同步跟上。另一方面，市场估计蚂蚁集团快将於下周初招股，资金有开始预留打新的机会，相信短期交易行為将会受到影响而有所下降，港股总体有进入缩量回整的行情阶段。
　　恒指出现缩量窄幅震动的走势，日内波幅不足200点，阿里巴巴再创新高是焦点，但另一隻可以受惠於蚂蚁集团上市的焦点股港交所(00388)，却仍处於整理的状态。恒指收盘报24570点，上升27点或0.11％。国指收盘报9988点，上升10点或0.1％。另外，港股主板成交金额缩降至993亿多元，而沽空金额有138.3亿元，沽空比例13.92％。至於升跌股数比例是849：849，日内涨幅超过11％的股票有41隻，而日内跌幅超过10%的股票有27隻。

　　继中国证监会之后，市场消息指蚂蚁集团亦已通过港交所的上市聆讯，初部预计将於下周二开始招股。有望成為全球歷来最大规模新股的蚂蚁集团，由於投资者需求强劲，已将IPO估值目标进一步上调至2800亿美元，而A+H上市料合共集资350亿美元。蚂蚁集团上市进程顺利，有望藉此释放价值的阿里巴巴-SW(09988)继续伸延升势再涨了有0.74％，并且在盘中创出了300.4元的新高。

　　除了阿里继续创新高之外，内需消费股也有突出表现。其中，李寧(02331)整固了两周后再次向上突破，涨了6.54％至40.7元收盘创新高，至於另一隻体育用品股安踏(02020)，也涨了有4.45％。随著美国总统选举愈来愈迫近，外围带来的不确定性正在加大，而受外围因素影响比较少的内需消费股，正如我们早前指出，相信仍将会是资金现时的优先关注目标。另外，内地的五中全会也快将於下周一召开了，十四五规划肯定是重点商讨题目，其中，内循环以及双循环战略，估计会是关键聚焦领域，特别是在整合消费、科技以及金融领域方面，估计对於内需消费股可以继续带来提振。