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古中人:内房销售符预期 美的、银城值得留意

2021-01-08 08:48:43 来源:中金在线香港特约 作者:古中人

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  美国内閙事件沸沸扬扬,纽交所亦受到左右,中资三大电讯商的除牌决定反覆中执行,令股民难以适从。短期内,中概念在美国市场或难避頽势,相信资金会继续流入中港股市,亦利好未来的恒指走势。
古中人:内房销售符预期 美的、银城值得留意
  近期,比较值得留意的是内房板块。住建部及发改委等十个部门,联合发佈关于加强和改进住宅物业管理工作通知,要求提升物业管理服务水平,完善价格机制,鼓励物业管理公司统一管理在管项目周边老旧小区,有条件的企业可开拓养老、托儿及快递收发等领域,意味管理费收入将更多元化。这不仅利好物管股,亦同时对内房股带来新的动力。

  5M智慧健康社区引领 美的置业巨大价值释放

  因为房地产开发商未来将更致力于打造综合性住宅项目,尤其旗下具有优质物管公司的内房股,肯定更受到市场欢迎。对于住建部等提出的智慧化物管发展方向,一直致力打造智慧住宅项目的美的置业(3990)肯定受益不浅。

  以「智慧化」为卖点的地产产品在近几年来层出不穷,但多数房企推出的「智慧化」产品其实只是东併西凑的组装式体验。但拥具有「美的」工业製造基因的美的置业,其所发展的「智慧」和「社区」却是拥有独特的先天和后天优势。

  美的置业除了延续了「美的」製造业的务实先天基因,后天也做工夫,自建研发和运维团队,拒绝「拿来主义」和简单拼凑,自主研发了智慧家居系统全产业链条,支撑智慧健康社区的不断升级,这是其他房企短期内难以企及的。

  目前,5M智慧健康社区是美的置业独创的美好生活价值体系,发展至今已经形成美的智慧、美的健康、美的品质、美的服务、美的生活5大体系智慧配置,为客户打造精细智造高端生活体验,引领AI科技人居4.0时代。这相信可为美的置业的未来估值上修给予很大的动力。

  最近,美的置业也公佈了其2020年全年的合同销售佳绩。集团及其附属公司连同其合营企业和联营公司的2020年合同销售金额达约1261.6亿元人民币(下同),同比增长24.6%;相应的已售建筑面积约1111.4万平方米。

  从单月销售资料来看,美的置业去年12月份的销售金额为158.8亿元,环比增长23.8%;对应的销售建筑面积约146.1万平方米。这已是公司连续多月实现了百亿销售,反映美的置业的规模化营销及市场策略已日趋成熟。

  按照第三方测评机构克而瑞地产研究公佈的《2020年1-12月中国房地产企业销售榜TOP 200》,目前美的置业的销售额排名中国房企第33位。资料显示,截至2020年末,百强房企中有超八成房企累计业绩超过去年同期,其中超四成企业的同比业绩增速在20%以上。也是说美的置业在销售上已位列第一阶队中。公司现价已整固多时,料未来可望突破20元大关,年内看24元或以上。

  银城国际获中达证券看好值2.9港元

  相对来说,较小的银城国际 (1902)或较市场忽略。不过,其实是禾秆冚珍珠。银城国际近日公佈2020年销售数据后,获中达证券维持「增持」评级,目标价2.90港元。该报告预测公司2020-2022年核心每股盈利分别为人民币0.12元、0.34元及0.48元,同比分别增长107.5%、190.3%和40.9%。

  中达证券认为银城国际2020年上半年销售虽受疫情影响,但下半年后已逐步恢复。南京的主力项目的推售更令公司2020年12月单月销售金额同比显著增长。公司2020全年未经审核累计销售金额约人民币232.1亿元,同比增长17.1%,基本完成全年销售目标;累计销售面积约115.3万平方米,同比增长2.1%;全年销售均价约每平方米人民币20,125元。

  积极拓展优质土地储备 助力未来可持续发展

  中达证券指出,银城国际在深耕南京及杭州的同时,继续围绕长三角城市进行战略扩张。公司2020年进军温州和苏州常熟,佈局城市已达10座。近期亦积极通过项目合作、收併购等方式,以较合理的价格获取及补充长三角核心城市的优质土地储备资源,如收购华侨城温州瓯海区项目51%权益(其后引入合作方);与华宇合作开发无锡地块;收购华侨城旗下常熟沙家浜项目100%权益等。从全年拿地货值看,公司2020年新获土地储备总货值约人民币390亿元,明显高于全年销售金额。优质土储的扩张能够助力公司未来销售业绩的较快增长。

  拿地渠道不断丰富 销售增长有望提速

  中达证券表示公司近年来不断拓宽自身拿地的渠道,通过併购、与知名房企合作、收购等方式补仓了杭州、温州、无锡等地的优质土地储备,一定程度避免了长三角激烈的土拍竞争。随著拿地方式的逐步成熟,中达证券认为银城国际未来的销售规模的增长有望提速。

  考虑到公司更加丰富的拿地渠道,以及未来潜在的佈局城市扩张机会,中达证券维持银城国际的「增持」评级,目标价2.90港元,较现价(2021年1月5日收盘价)空间达21%。

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