今天港股共有五家公司上市，其中最瞩目的是医渡科技(2158)和具明星效应的稻草熊娱乐(2125)。其他三家或可受惠于打新气氛炽热，亦录得不俗的首日表现。
　　医渡科技和稻草熊娱乐两者之中，较看好稻草熊娱乐。主要是近期内地眼科医院集团爱尔眼科(300015.SZ)的医疗事故，令市场对医疗服务市场有所忧虑，虽然暗盘强势大升逾150%，但高处不胜寒，小心为尚。相对而言，稻草熊娱乐或有望重复去年华夏视听(1981)的佳绩，首日上市大升36%后，基本持续向上，半年间大升逾一倍，成为去年上市后最佳表现的新股之一。

　　事实上，基本面更佳的稻草熊娱乐，绝对可以较华夏视听更胜一筹。公司的主要业务覆盖电视剧及网剧的投资、开发、制作和发行，是行业领先的剧集制片商和发行商，但与众不同的是，公司采用独特的平台型运营模式，向全行业开放合作，拥有业内优质创作人才，能有效整合行业内优质资源，业务多元化，占据市场领先地位。

　　这次公司上市定价每股5.88港元，处于招股价范围的中上游位置，明显预留水位让投资者回报更佳，有此心思，自然更受大众欢迎。同时，2021年预测市盈率约为25倍左右，明显低于华夏视听的40倍，所以稻草熊娱乐大有追落后条件。

　　明星基金撑场有看头

　　据弗若斯特沙利文报告，按2019年电视剧首轮播映数目计算，稻草熊娱乐在内地所有剧集制片商及发行商中排名第四。按收入计算，在内地所有剧集制片商及发行商中排名第六。

　　但值得留意的是，稻草熊娱乐是2019年唯一一家在五大电视台(包括江苏卫视、浙江卫视、东方卫视、湖南卫视及北京卫视)和三大网络视频平台(包括爱奇艺、优酷及腾讯视频)都有发行新剧的剧集制片商和发行商。稻草熊娱乐亦是江苏省唯一一家拥有《电视剧制作许可证(甲种)》的剧集制片商，而全国只有73家企业拥有此资质，其中非国有企业仅有29家。此正反映了稻草熊娱乐的平台资源和制作质量的实力。

　　上述的高门槛形成了强大的抗风险能力，这不仅反映在公司过去三年持续增长的收入业绩上，也吸引了著名的雪湖资本、IDG及唯品会等以合共5,000万美元(折合港币约3.93亿元)认购公司的新股。稻草熊娱乐能够吸引这些无宝不落的明星基金及企业以长期持有策略入市，自必有其因。

　　公司独特的平台型运营模式，集结了多方优势资源，从创作人才、制作精英、网络及平台资源等无一落空。这不单可为公司创造巨大的竞争优势，亦助力其持续构建更广泛的业务，包括价值甚高的自制剧。

　　近年港股上市的影视娱乐股，基本都是第三方影视节目发行商，欠缺核心竞争力，亦往往受制于版权商的实力，而且盈利能力甚低。相对而言，稻草熊娱乐拥有良好的自制剧能力及优质平台资源，具有更大的话语权，并能通过分成、授权等多种形成实现收入多元化，从而驱动业务及业绩的持续增长。料不少基金会换马至稻草熊娱乐。

　　强大的互联网基因

　　此外，平台型运营模式亦拥有显著的互联网基因，能通过多方优势资源，抢占行业先机，与新媒体平台深度合作，打造多赛道、多资源、多体量、多样化的精品剧集，满足不同观众需求。在这个分众的个性化时代，这样具有强大创造力的企业，才能在多赛道上变道超车。

　　事实上，公司以改编及自制的《蜀山战纪之剑侠传奇》所开创的「先网后台」播放模式，已实现破圈能力。通过头部网络视频平台合作新模式，创造了典范，亦实现超强盈利能力。

　　由于具备了平台型业务模式及不断完善的生态系统，稻草熊娱乐在获取具有拓展潜力的IP授权上明显有优势。目前，公司正在开发逾30个剧本，包括6个原创及25个改编。这些剧本一旦孵化成剧集制作，便可实现良好的变现能力。同时，亦助力打破传统剧集制作公司的局限，向市场参与者提供全方位的IP运营服务，有效整合行业优质资源，形成强大的内外双循环竞争力。

　　最后，回顾公司业绩。过去三年，稻草熊娱乐的业务收入保持稳增态势，复合年增长率为18.7%。在2019年，公司收入同比增长16.7%至7.65亿元，而净利润更按年大幅增长3.79倍。今年上半年，纯利达5,423万元，同比增长43.2%，而经调整纯利更达7,208万元，同比增长71.1%。两者均高于2019年全年纯利及经调整纯利。

　　前景与盈利俱佳，稻草熊娱乐持长线有望倍升。