古中人：德视佳进军四川市场 增长持续看好
港股快将进入业绩高峰期，但近期大市波动，不少公司的股价回调，这肯定为优质股带来更大的吸引力。在德国、丹麦及中国均有业务的德视佳(1846)去年的亮丽业绩已展示出其强大的抗逆力和业务高速发展的可持续性。
公司昨天表示，其位于中国西南地区的第二家、全国第八家眼科诊所 ─ 成都诊所预计明年年初投入服务。这裡不仅反映出其第一家重庆眼科诊所自开业以来取得了良好的业务发展，令其快速推进成都诊所的开业，也体现出公司强大的执行能力和前瞻性佈局。
德视佳是提供视力矫正服务的行业领先品牌之一，结合了卓越的德国眼科医学及25年个性化的客户服务经验，主要在德国、丹麦及中国提供视力矫正服务。
据了解，德视佳的成都诊所的眼科设备和医疗团队，将严格遵守德视佳在中国和欧洲的其他诊所一致的严格标准和要求。预期成都新诊所能为德视佳在西南地区的业务发展带来协同效应，加速集团在中国的增长动力。
四川老龄化人口显著上升带来巨大商机
中国人常见的视力缺陷为近视眼及老花眼。预计到2023年，中国近视眼及老花眼患者将分别达到6.55亿及4.61亿。
政府2020年人口普查数据显示，四川省65岁以上老年人口已达16.93%，进入深度老龄化。 事实上，四川和重庆的人口基数都相对较大，城市化率也较高。由于该地区的老龄化形势维持严峻，眼部护理的巨大市场需求未得到满足，预计市场规模未来将迎来大幅增长。
成都诊所建筑面积454.8平方米，位于成都市锦江区，紧邻著名的高端商圈 ─ 太古里，有望为品牌带来高曝光度，吸引更多中高端客户。诊所的设计已于 7 月 23 日完成。建筑工程计划于 9 月开始，预计在年底完成。
去年，中国业务为德视佳贡献了22.8%的收入，达到 4.74 亿港元。
2020年，德视佳的业务总收益同比增加约10.3%至4.74亿港元，毛利同比增加约21%至2.14亿港元，毛利率近45.2%，同比增加3.8个百分点。按地理位置划分，德国、中国及丹麦的经营收入分别约3.05亿港元、1.08亿港元及6,100万港元，分别佔总收益约64.3%、22.8%和12.9%。当中，毛利率的提升，最叫人意外。据了解，这与公司专注于视力矫正的晶体置换手术有关。
据业内人仕分析，由于晶体配换手术(包括单焦点及三焦点晶体置换手术)及后房型人工晶体(ICL)植入手术的耗时，和其他视力矫正手术的耗时差不多，但是前两者的毛利水平远高于其他视力矫正手术，因此在同样的手术时间下，能够提高晶体配换手术及ICL植入手术的数量，将可大大提升公司的营运效益及降低单位成本，从而令毛利水平提升，盈利能力增强。
正因如此，德视佳于去年进一步加强其先进晶体置换手术的差异化竞争策略，令其营运效益不断提升。2020年，公司进行晶体置换手术的收益达2.27亿港元，同比增加约13%，佔年度总收益约48%。而ICL植入手术的收益则为6,830万港元，同比增加近16%。而晶体置换手术及ICL植入手术是公司的主要收入来源，佔年度总收益合共约62.4%。
2021业绩增长或超预期
受惠于这两种高毛利手术的数量持续增长，手术费用保持稳定以及整体业务稳健扩张，推动德视佳去年的税后纯利达6,410万港元，纯利率接近15%。若扣除非经常性项目之影响，经调整税后淨利达约7,060万港元，按年显著增加约40.4%。
值得留意的是，公司的业务在踏入2021年后保持良好的增长，问诊量同比大幅上升，料未来业务可望保持相对高速增长。事实上，自去年下半年开始，德视佳在各地市场都实现了大幅的环比增长。德国、丹麦和中国的上下半年环比增幅分别为29.7%、17.8%和39%。而强劲的环比增长，亦同样体现在手术量上，因而拉动了毛利率的提升。据了解，公司于去年第四季度的经调整纯利率达到23.2%，较全年的约15%差距颇大，也正反映了公司2021年的业绩前景十分可观。
同时，德视佳亦持续推进其业务扩张计划。除了上述的成都诊所外，上海浦西诊所亦有望于明年投入营运。至于德国市场，去年底所收购的眼科医院和诊所，料将为2021年全年带来更大的收益贡献。
基于上述之因素的综合考虑，德视佳的长期业绩增长具保障，绝对是长线持有之选。
公司昨天表示，其位于中国西南地区的第二家、全国第八家眼科诊所 ─ 成都诊所预计明年年初投入服务。这裡不仅反映出其第一家重庆眼科诊所自开业以来取得了良好的业务发展，令其快速推进成都诊所的开业，也体现出公司强大的执行能力和前瞻性佈局。
德视佳是提供视力矫正服务的行业领先品牌之一，结合了卓越的德国眼科医学及25年个性化的客户服务经验，主要在德国、丹麦及中国提供视力矫正服务。
据了解，德视佳的成都诊所的眼科设备和医疗团队，将严格遵守德视佳在中国和欧洲的其他诊所一致的严格标准和要求。预期成都新诊所能为德视佳在西南地区的业务发展带来协同效应，加速集团在中国的增长动力。
四川老龄化人口显著上升带来巨大商机
中国人常见的视力缺陷为近视眼及老花眼。预计到2023年，中国近视眼及老花眼患者将分别达到6.55亿及4.61亿。
政府2020年人口普查数据显示，四川省65岁以上老年人口已达16.93%，进入深度老龄化。 事实上，四川和重庆的人口基数都相对较大，城市化率也较高。由于该地区的老龄化形势维持严峻，眼部护理的巨大市场需求未得到满足，预计市场规模未来将迎来大幅增长。
成都诊所建筑面积454.8平方米，位于成都市锦江区，紧邻著名的高端商圈 ─ 太古里，有望为品牌带来高曝光度，吸引更多中高端客户。诊所的设计已于 7 月 23 日完成。建筑工程计划于 9 月开始，预计在年底完成。
去年，中国业务为德视佳贡献了22.8%的收入，达到 4.74 亿港元。
2020年，德视佳的业务总收益同比增加约10.3%至4.74亿港元，毛利同比增加约21%至2.14亿港元，毛利率近45.2%，同比增加3.8个百分点。按地理位置划分，德国、中国及丹麦的经营收入分别约3.05亿港元、1.08亿港元及6,100万港元，分别佔总收益约64.3%、22.8%和12.9%。当中，毛利率的提升，最叫人意外。据了解，这与公司专注于视力矫正的晶体置换手术有关。
据业内人仕分析，由于晶体配换手术(包括单焦点及三焦点晶体置换手术)及后房型人工晶体(ICL)植入手术的耗时，和其他视力矫正手术的耗时差不多，但是前两者的毛利水平远高于其他视力矫正手术，因此在同样的手术时间下，能够提高晶体配换手术及ICL植入手术的数量，将可大大提升公司的营运效益及降低单位成本，从而令毛利水平提升，盈利能力增强。
正因如此，德视佳于去年进一步加强其先进晶体置换手术的差异化竞争策略，令其营运效益不断提升。2020年，公司进行晶体置换手术的收益达2.27亿港元，同比增加约13%，佔年度总收益约48%。而ICL植入手术的收益则为6,830万港元，同比增加近16%。而晶体置换手术及ICL植入手术是公司的主要收入来源，佔年度总收益合共约62.4%。
2021业绩增长或超预期
受惠于这两种高毛利手术的数量持续增长，手术费用保持稳定以及整体业务稳健扩张，推动德视佳去年的税后纯利达6,410万港元，纯利率接近15%。若扣除非经常性项目之影响，经调整税后淨利达约7,060万港元，按年显著增加约40.4%。
值得留意的是，公司的业务在踏入2021年后保持良好的增长，问诊量同比大幅上升，料未来业务可望保持相对高速增长。事实上，自去年下半年开始，德视佳在各地市场都实现了大幅的环比增长。德国、丹麦和中国的上下半年环比增幅分别为29.7%、17.8%和39%。而强劲的环比增长，亦同样体现在手术量上，因而拉动了毛利率的提升。据了解，公司于去年第四季度的经调整纯利率达到23.2%，较全年的约15%差距颇大，也正反映了公司2021年的业绩前景十分可观。
同时，德视佳亦持续推进其业务扩张计划。除了上述的成都诊所外，上海浦西诊所亦有望于明年投入营运。至于德国市场，去年底所收购的眼科医院和诊所，料将为2021年全年带来更大的收益贡献。
基于上述之因素的综合考虑，德视佳的长期业绩增长具保障，绝对是长线持有之选。