古中人：德视佳手术量全面大升 翻倍动力足
恒指持续波动，不过眼科股的抗跌力强，一周以来除了朝聚眼科(2219)外，其他公司表现均跑赢大市。连预测市盈率或高达300倍的希玛眼科(3309)都反地心吸力，强势毕现。但，论估值，同业如朝聚眼科、德视佳(1846)更值博。但论炒作，则希玛眼科动力不俗。
回看上面三家公司，以基本面来看，德视佳最稳健，因其业务覆盖德国、丹麦和中国，具有较均衡的业务地理分佈。公司近日亦公佈了截至2021年9月14日，2021年迄今的眼科手术预约量已达2020年全年总和。
于2021年首8个月，德视佳已进行的手术总数为17,330宗，较2020年同期(12,917宗)及2019年同期(12,692宗)分别增加34.2%及36.5%。按地理位置划分，德国地区已进行11,265宗手术，较2020年同期上升约29.4%；中国地区已进行4,262宗手术，较2020年同期上升约42.0%；丹麦地区已进行1,803宗手术，较2020年同期上升约 49.4%。
据了解，德视佳的新眼科手术预约数目已创下纪录新高，而新患者手术预约量为未来眼科手术数目重要的衡量标准，预计将推动公司的收入和盈利增长。未来，随著公司的新卫星诊所的成立，吸纳新患者的能力将进一步加强。
回看2021年上半年业绩，虽然运营受特殊事件COVID-19 爆发及全球停摆的影响，惟新型肺炎爆发对集团的欧洲业务影响较小，加上中国业务复苏，期内业绩表现亮丽。
于2021年6月30日，德视佳在全球拥有合计27间手术中心及卫星诊所。公司的视力矫正服务包括：屈光镭射手术(包括ReLExSmile和FemtoLASIK)、晶体植入手术(ICL)、晶状体置换手术(包括单焦点和三焦点晶状体置换手术)和其他(包括PRK/LASEK和ICRS植入术)。换言之，与其他同业不同，德视佳的主要收益是来自于高端的视力矫正手术。
今年上半年，德视佳的总收益达约3.2亿港元，较去年同期上升69.3%，主要由于集团完成的手术总数增加，尤其是晶体置换手术增加，当中包括后房型人工晶体(ICL)植入术及晶体置换手术。期内，毛利达约1.6亿港元，同比增长约111.4%。毛利率约为50.0%，较去年同期上升10个百分点。期内，集团录得税后淨利约6,560万港元，较去年同期增加约293.2%。
扣除非经常性项目调整后，集团的经调整税后淨利为约7,460万港元，较去年同期增加约345.5%。按地理位置划分，德国、中国及丹麦的经营收益分别为2.02亿港元、7,670万港元及4,140万港元，分别佔总收益的63.1%、24.0%和12.9%。
特色晶体手术差异化策略保持强劲增长
2021年上半年，儘管疫情反覆不定，但集团业务已成功从2019冠状病毒病的影响中恢复，且各项指标均取得亮眼表现，超额完成预期目标。
集团之所以能取得如此佳绩，据了解，主要得益于其贯彻实行特色晶体手术的差异化策略，先进晶体置换手术及ICL植入术继续为集团的主要收入来源，两个业务板块合共佔总手术收益的约66.7%。
期内，晶体置换手术(包括单焦点及三焦点晶体置换手术)的收益达约1.6亿港元，较去年同期增长约79.3%。晶体置换手术的收益佔期内总手术收益约51.1%。而在德国、中国及丹麦进行晶体置换手术的收益分别约9,350万港元、3,090万港元及3,600万港元，分别较去年同期增加约64.2%、140.6%及82.7%。
ICL植入术的收益则达约4,870万港元，较去年同期增加约83.8%，佔期内总手术收益约15.5%。在德国、中国及丹麦进行的ICL植入术的收益分别达约2,600万港元、2,140万港元及130万港元，分别较去年同期增加约70.3%、106.7%及48.4%。
从上可见，德国业务继去年保持稳健增长后，今年再次实现高速增长，且成为了集团盈利贡献的火车头。因此，德视佳已部署未来两年进一步提高集团在德国和丹麦市场的发展力度，提升现有手术中心的使用率。
集团已计划于未来两年内开设10个卫星诊所以作为谘询中心，后市动力足。基于公司今年首8个月的手术量创出历史新高，料2021年业绩有望更胜此前预期，短期先看15港元，中长期则看30港元以上。
回看上面三家公司，以基本面来看，德视佳最稳健，因其业务覆盖德国、丹麦和中国，具有较均衡的业务地理分佈。公司近日亦公佈了截至2021年9月14日，2021年迄今的眼科手术预约量已达2020年全年总和。
于2021年首8个月，德视佳已进行的手术总数为17,330宗，较2020年同期(12,917宗)及2019年同期(12,692宗)分别增加34.2%及36.5%。按地理位置划分，德国地区已进行11,265宗手术，较2020年同期上升约29.4%；中国地区已进行4,262宗手术，较2020年同期上升约42.0%；丹麦地区已进行1,803宗手术，较2020年同期上升约 49.4%。
据了解，德视佳的新眼科手术预约数目已创下纪录新高，而新患者手术预约量为未来眼科手术数目重要的衡量标准，预计将推动公司的收入和盈利增长。未来，随著公司的新卫星诊所的成立，吸纳新患者的能力将进一步加强。
回看2021年上半年业绩，虽然运营受特殊事件COVID-19 爆发及全球停摆的影响，惟新型肺炎爆发对集团的欧洲业务影响较小，加上中国业务复苏，期内业绩表现亮丽。
于2021年6月30日，德视佳在全球拥有合计27间手术中心及卫星诊所。公司的视力矫正服务包括：屈光镭射手术(包括ReLExSmile和FemtoLASIK)、晶体植入手术(ICL)、晶状体置换手术(包括单焦点和三焦点晶状体置换手术)和其他(包括PRK/LASEK和ICRS植入术)。换言之，与其他同业不同，德视佳的主要收益是来自于高端的视力矫正手术。
今年上半年，德视佳的总收益达约3.2亿港元，较去年同期上升69.3%，主要由于集团完成的手术总数增加，尤其是晶体置换手术增加，当中包括后房型人工晶体(ICL)植入术及晶体置换手术。期内，毛利达约1.6亿港元，同比增长约111.4%。毛利率约为50.0%，较去年同期上升10个百分点。期内，集团录得税后淨利约6,560万港元，较去年同期增加约293.2%。
扣除非经常性项目调整后，集团的经调整税后淨利为约7,460万港元，较去年同期增加约345.5%。按地理位置划分，德国、中国及丹麦的经营收益分别为2.02亿港元、7,670万港元及4,140万港元，分别佔总收益的63.1%、24.0%和12.9%。
特色晶体手术差异化策略保持强劲增长
2021年上半年，儘管疫情反覆不定，但集团业务已成功从2019冠状病毒病的影响中恢复，且各项指标均取得亮眼表现，超额完成预期目标。
集团之所以能取得如此佳绩，据了解，主要得益于其贯彻实行特色晶体手术的差异化策略，先进晶体置换手术及ICL植入术继续为集团的主要收入来源，两个业务板块合共佔总手术收益的约66.7%。
期内，晶体置换手术(包括单焦点及三焦点晶体置换手术)的收益达约1.6亿港元，较去年同期增长约79.3%。晶体置换手术的收益佔期内总手术收益约51.1%。而在德国、中国及丹麦进行晶体置换手术的收益分别约9,350万港元、3,090万港元及3,600万港元，分别较去年同期增加约64.2%、140.6%及82.7%。
ICL植入术的收益则达约4,870万港元，较去年同期增加约83.8%，佔期内总手术收益约15.5%。在德国、中国及丹麦进行的ICL植入术的收益分别达约2,600万港元、2,140万港元及130万港元，分别较去年同期增加约70.3%、106.7%及48.4%。
从上可见，德国业务继去年保持稳健增长后，今年再次实现高速增长，且成为了集团盈利贡献的火车头。因此，德视佳已部署未来两年进一步提高集团在德国和丹麦市场的发展力度，提升现有手术中心的使用率。
集团已计划于未来两年内开设10个卫星诊所以作为谘询中心，后市动力足。基于公司今年首8个月的手术量创出历史新高，料2021年业绩有望更胜此前预期，短期先看15港元，中长期则看30港元以上。