在即将来临的圣诞佳节前，美国股市正持续著令人满意的表现，然而上周五突如期来的大幅抛售，是否代表未来的信心正面临瓦解﹖过去十年来的美国股市特点是强劲和长期的走扬，虽然也曾有过明显的大幅度回档，然而在短时间内资金再次明显归队集结。虽然每一次的大幅修正我们都必须客观的去评估，并且研究急跌背后因素，但是结果也越来越多样化。

　　当信心逐渐消失之际带来的结果就是股市结构脆弱的开始，这样表现未必仅呈现于股市上升之时，往往是从突发性的事件中体现出端倪。其中最为困难的就是投资者在对于市场信心降低而被迫做出交易的抉择时，往往只能选择先行离开而抛售。这也就说明当市场平静时，交易条件良好；一旦有任何风吹草动，许多基金经理人持有的部位必须被迫强制抛售。这也是当流动性与供需之间出现了明显的反差现像时，交易市场就会从稳定的表现转变为混乱的不规则波动。过去几年许多投资者推崇的被动投资策略也是间接瓦解了市场的信心的另一个主要原因。

　　过去几年来每当市场低迷且波动下降时，美联储积极介入并鼓励投资者迅速逢低买入会导致潜在波动和交易供需的失衡，过于仰赖宽鬆货币政策正是累积更多的风险能量，当所有资产价格已经呈现无法控制时，之间的牵引作用将导致市场失控的星星之火。

　　倘若通膨持续升温，市场则可能会在不久的将来做出让投资者做初逢高卖出的反向决则。