4月6日，港股在清明节假期后复市，但受到外围市场的影响而出现回整，恒指跌了有420多点，仍企22000点整数关以上。而港股通重开了，北水可以恢复参与，也带动大市成交量回升至逾1300亿元。走势上，恒指的支撑位维持在21200点，而22500至23500点依然是反弹阻力区间。值得注意的是，在恒指逐步升近以及进入阻力区之后，操作上建议要开始提高警惕性，不宜过份激进看多，也可以逐步调升风控管理。目前，有美联储官员表示，最快在5月有缩表的可能，消息令到市场担心流动性将会减少，引发资金回流美元带动DXY指数升穿3月高位、并朝100进发。要注意情况有进一步加剧香港以及港股的资金面压力，宜多加注视。

　　恒指出现低开低走，在盘中曾一度下跌487点低见22015点，市况仍倾向分化发展，未致于全面向淡。其中，近期公布的内地经济数据表现呈转弱势头，市场憧憬政策将加大宽松，内房股趁机进一步炒上，中国海外(00688)涨了5.82％，是涨幅最大的恒指成份股。恒指收盘报22081点，下跌422点或1.87％。国指收盘报7609点，下跌162点或2.08％。另外，港股主板成交量回升至1342亿多元，而沽空金额有241.6亿元，沽空比例18％。至于升跌股数比例是714：937，日内涨幅超过11％的股票有44只，而日内跌幅超过10％的股票有33只。而港股通重开后录得有逾6亿元的净流入。

　　回顾过去一个半月的港股市况发展，由2月24日俄乌展开军事行动来触发，加上美联储开始进入加息周期，恒指曾一度被抛售下跌至18235点的六年新低。其后，由于超跌了、以及各项消息出现了缓和有所淡化，港股亦趁机进行反弹修复。然而，在恒指已从最低位反弹了有逾4000点的情况下，加上俄乌局势、美国加息、通胀高企以及经济疲弱等负面因素未能尽除，我们估计港股的反弹修复已有走到了阶段性尾声的机会。因此，操作上建议要开始提高警惕性，在不明朗因素依然困扰下，目前不宜过份激进看多。第二季的港股配置部署方面，我们建议可以更多的偏向注重防守，其中，高股息、低估值、绩优股如中移动(00941)和中国平安(02318)，会是我们优先的选择。