随著宏观经济振兴措施持续出台、互联网监管平稳过渡、房地产市场政策适度放寛，加上货币政策及融资渠道的支持，市场预期中国经济6月份数据将录得强劲的环比反弹，并有利于2022年上半年GDP保持正增长。而下半年在出口复甦、物流畅顺运转下更将进一步助力保持强劲表现。

　　本周以来，港股表现脱胎换骨，虽然整体成交额并未恢复至去年的水平，但市场投资气氛已明显有所改善。再者，美国面对通账压力，也正积极寻求措施解决原材料及物价高涨挑战，包括大幅降低对中国进口货品的关税。这无疑为中国出口商带来重大利好的消息。

　　除了振兴经济，调整市场人力资源配置也是政府十分关注的课题。市场认为通过高等教育学额的提高可令此问题得到适度的缓解。事实上，从近日各大高教股公佈的“专升本”招生学额，也看到市场情况正一如所料。

　　据摩根士丹利的行业报告显示，各大高教股的新学年“专升本”收生人数基本保持低至高双位数的增长，其中龙头企业中教控股(839)同比升70%、新希望教育(1765)同比升158%、新高教(2001)同比升45%、科培教育(1890)同比升19%、中滙集团(382)同比升28%，而本栏一直比较关注的上海建桥教育(1525)则同比升约19%。

　　从历史资料来看，“专升本”学额约佔港股的民办大学的总学额10%至20%。招商证券认为对高教公司而言，“专升本”学额的良好增长铺垫了学生人数的稳健增长，亦有利于提升2023财年的收入增长能见度。此外，由于毕业生面临相对严峻的就业形式，通过专升本或者研究生项目继续攻读将成为学生选择的热门方向。预计高教股的2023财年平均收入可望保持良好的同比增速。

　　估值吸引力强，防御性特徵明显

　　高教行业在2021年经历了估值的大幅下挫，年初至今未来12个月市盈率均值为5.0倍以下。基于中国经济发展的长期人才需求及短期市场人力资源的重新配置趋势，本栏对于高教行业未来两年的发展前景保持乐观，并从近日的整体板块表现看到股价已从底部回升15%。当中，上海建桥教育仅升2%，预料后市可追落后。公司股价昨天升约3%，仍有不少追落后的空间，可留意。