7月19日，港股继续震动整理仍处短期弱势盘面，恒指跌了有接近190点，持续低于21000点以下来收盘。而我们近期的重点观察指标大市成交量，更是显著缩降至仅有800多亿元，是两个半月以来的最少、也是年内第四最少的日成交量。目前，资金参与的积极性仍弱，正如我们指出，是影响盘面短期稳定性的技术因素。事实上，市场的观望氛围正在逐步凝聚并增厚，要打破扭转过来的难度也是逐步增加了，企业半年业绩表现、内地烂尾楼房贷停供潮事件进展、以及美联储下周的议息结果，相信都是市场现时正在观望的消息因素。静极思动，短线多空博奕已到了决胜负的时点，但在估值以及政策方向的优势下，我们对港股后市维持正面的态度看法，并非盲目乐观，是可以考虑逐步收集配置优质股的播种时点。

　　恒指弹了一天后表现窄幅震动，日内波幅仅有209点，加上大市成交量剧降，形成静极思动的短期窄幅待变之局。指数股表现分化，其中，在我们重点关注名单里的药明生物(02269)，发了上半年盈喜预计股东应占溢利同比增长35至37％，股价逆市涨了有1.57％，是涨幅最大的恒指成份股。另外，内房相关股表现依然波动，周一最大涨幅榜的榜首碧桂园服务(06098)，在周二倒过来成为最大跌幅榜的榜首，股价跌了有5.77％。恒指收盘报20661点，下跌185点或0.88％。国指收盘报7097点，下跌72点或0.99％。另外，港股主板成交量缩降至仅有839亿多元，而沽空金额有143.1亿元，沽空比例进一步回落至17.05％。至于升跌股数比例是628：901，日内涨幅超过10％的股票有44只，而日内跌幅超过10％的股票有23只。港股通近日出现交替的净流入和净流出，在周二录得有逾11亿元的净流入。

　　正如我们早前指出，市场开始进入炒衰退的交易逻辑。在这种市场环境下，建议其中可以关注高息股：1、股息高于3.5%，要高于美国国债收益率，也就是所谓的无风险利率risk free rate；2、公司业务比较穏定的，过去派息政策不会有大变化；3、流动性好的，套现变现能力比较好的。符合这三个条件，就是目前的高息股了，如中移动(00941)、中国平安(02318)以及内银股等等。但要拿股息就要持股半年以上了，因此，收息部署都是趁股价回调时执行的。而在相对高点追入高息股的话，就有机会赚股息但输股价了。