古中人：碧瑶绿色中新标 在手订单总值创新高可看好
美股大幅插水，港股上月表现更成为全球主要金融中心的跌幅之首，市场料短线仍无法扭转弱势，相信在二十大之前或再寻底，最悲观暂见16,500点。但与此同时，值得留意的是，中央正规划推出一系列经济刺激政策，以内需为核心动力，从内而外推动经济恢复更好增长。
短线市场情绪受压，料中长线才能回复投资信心。不过，优质股仍然具有良好抗逆力，尤其在此波动市况下，对现金流良好、业务稳健增长的企业应更加倍关注。早前，我们已推介香港环保龙头股碧瑶绿色(1397)。虽然此股成交仍疏落，但综合实力一流， 随着ESG价值在全球资本市场日益受到关注，符合绿色环保投资标准的碧瑶绿色势必成为相关的基金爱股，此不可不察。
上周，碧瑶绿色继发布亮丽的2022年中期业绩后不久，亦再下一城，从香港特别行政区政府食物环境衞生署获得新的两份为期三年，总值约4.82亿港元的服务合约，将由2022 年10月1日起为旺角区提供街道清洁服务及为黄大仙区提供虫害防治服务。新增合约将碧瑶绿色的手头合约推至约38亿港元(截至2022年9月30日)，创集团歴史新高。
据了解，赢得这份新街道清洁服务合约后，碧瑶绿色为食环署提供街道清洁服务版图，已扩展至全港共八区，服务总人口约280万，标着碧瑶绿色于香港清洁服务市场的领导地位进一步巩固。同时，此次新获得的虫害防治服务合约，将集团为食环署提供虫害防治服务版图，扩展至全港四区，覆盖总人口超过 120万。这些合约不仅为集团未来三年的核心业务带来稳健的增长动力，更进一步巩固了碧瑶绿色在香港的市场领先地位。
香港特别行政区政府高度重视环境衞生议题，于2022年8月已开展为期3个月的清洁大行动，并同时成立「地区事项统筹工作组」针对地区关注议题设定处理事项，包括衞生黑点、阻街黑点、环境及巿容等问题。碧瑶绿色作为香港最大的综合环境服务集团之一，预期能为香港特区政府达至最高环境衞生标准，以及创造可持续发展的环境。
2022全年业绩高增长 2023动力依然
回顾集团的2022年中期业绩，期内收益为约7.1亿港元，同比增长约22%，而公司权益股东应占溢利约1,780万港元，同比大升约45%。期内，公司业绩表现卓越，主要是其核心清洁业务收入实现强劲的42%同比增长，达至5亿港元。在疫情驱动下，不少企业、市民对公共卫生及个人卫生防护的意识均大幅提升，带动了空间环境的清洁服务需求。我们相信这个情况将不会因疫情缓解而显著减少，未来亦将持续成为不少社区、公共空间的刚性需求。
碧瑶绿色成立于1980年，是香港最大和最受敬重的综合环境服务集团之一，业务覆盖环衞保洁、资源回收、循环再造、废物管理、绿色科技、有机肥料及动物饲料生产、园艺绿化工程及害虫防治等领域，为不同领域的客户提供服务，包括政府部门、各大机构和跨国企业等。
近年，碧瑶绿色凭借在清洁服务的丰富经验和行业资源，正持续拓展其在废物管理及回收等方面的业务，且取得出色成果，料相关业务不但有助集团扩大其收入基础，更成为未来的新增长动力。今年上半年，集团已获食环署两份新废物收集服务合约，总价约1.4亿港元。碧瑶绿色的食环署废物收集服务，已覆盖香港共五区，服务总人口约150万人，为香港废物管理市场中的领导者。
据了解，碧瑶绿色作为环保署服务承办商，为香港处理超过5,000个回收点(包括塑胶、玻璃樽、金属、废纸)，营运多个分拣设施。碧瑶绿色为期33个月的环保署「塑胶回收先导计划」服务合约，为香港东区、观塘区及中西区提供塑胶收集服务，已于上半年成功开展，预计下半年的回收量将有所增长。这里要留意的是，公司获得上述合约后，进行了大量的前期筹备工作及支出，亦因此令今年上半年的毛利水平承压。随着固废回收量的增长，公司的收益亦将持续相应增长，单位营运成本有望下降，提升公司的盈利能力。因此，预期此方面的收益将对2022年全年业绩起着一定的正面作用。
利好政策推动 长期价值突出
为配合香港可持续发展，集团将继续提升回收品收集及循环再造能力。碧瑶绿色于香港屯门环保园，与太古饮料及其他投资方合资开设了香港首间达准食品级的PET塑胶工厂，将回收的塑胶，循环再造成可用作制造再生产品的塑片。此项目计划现已投产，产量预期将逐渐增加。长期而言，此业务不但有助碧瑶绿色深化其在固废管理及回收领域的发展，更有利于把业务延伸至其他企业，扩大其市场份额。
「都市固体废物收费计划」将于明年下半年正式在香港推行，预计政策实施后可进一步推动市民积极循环回收，刺激回收量大幅增加。而且，随着「塑胶饮料容器生产者责任计划」逐步落实，亦有助大幅增加塑胶饮料容器的回收率。通过上述这两大计划，预计将直接拉动碧瑶绿色回收服务的业务量，赋能集团提升其盈利能力。
综上可见，碧瑶绿色各条业务线的前景均亮丽可观，加上其集团整体发展有望持续受惠于香港特区政府订下于2035年实现「零堆填」的目标，且符合国策和全球市场趋势，未来估值大有机会上修。伺机吸纳，中长线佳选。
短线市场情绪受压，料中长线才能回复投资信心。不过，优质股仍然具有良好抗逆力，尤其在此波动市况下，对现金流良好、业务稳健增长的企业应更加倍关注。早前，我们已推介香港环保龙头股碧瑶绿色(1397)。虽然此股成交仍疏落，但综合实力一流， 随着ESG价值在全球资本市场日益受到关注，符合绿色环保投资标准的碧瑶绿色势必成为相关的基金爱股，此不可不察。
上周，碧瑶绿色继发布亮丽的2022年中期业绩后不久，亦再下一城，从香港特别行政区政府食物环境衞生署获得新的两份为期三年，总值约4.82亿港元的服务合约，将由2022 年10月1日起为旺角区提供街道清洁服务及为黄大仙区提供虫害防治服务。新增合约将碧瑶绿色的手头合约推至约38亿港元(截至2022年9月30日)，创集团歴史新高。
据了解，赢得这份新街道清洁服务合约后，碧瑶绿色为食环署提供街道清洁服务版图，已扩展至全港共八区，服务总人口约280万，标着碧瑶绿色于香港清洁服务市场的领导地位进一步巩固。同时，此次新获得的虫害防治服务合约，将集团为食环署提供虫害防治服务版图，扩展至全港四区，覆盖总人口超过 120万。这些合约不仅为集团未来三年的核心业务带来稳健的增长动力，更进一步巩固了碧瑶绿色在香港的市场领先地位。
香港特别行政区政府高度重视环境衞生议题，于2022年8月已开展为期3个月的清洁大行动，并同时成立「地区事项统筹工作组」针对地区关注议题设定处理事项，包括衞生黑点、阻街黑点、环境及巿容等问题。碧瑶绿色作为香港最大的综合环境服务集团之一，预期能为香港特区政府达至最高环境衞生标准，以及创造可持续发展的环境。
2022全年业绩高增长 2023动力依然
回顾集团的2022年中期业绩，期内收益为约7.1亿港元，同比增长约22%，而公司权益股东应占溢利约1,780万港元，同比大升约45%。期内，公司业绩表现卓越，主要是其核心清洁业务收入实现强劲的42%同比增长，达至5亿港元。在疫情驱动下，不少企业、市民对公共卫生及个人卫生防护的意识均大幅提升，带动了空间环境的清洁服务需求。我们相信这个情况将不会因疫情缓解而显著减少，未来亦将持续成为不少社区、公共空间的刚性需求。
碧瑶绿色成立于1980年，是香港最大和最受敬重的综合环境服务集团之一，业务覆盖环衞保洁、资源回收、循环再造、废物管理、绿色科技、有机肥料及动物饲料生产、园艺绿化工程及害虫防治等领域，为不同领域的客户提供服务，包括政府部门、各大机构和跨国企业等。
近年，碧瑶绿色凭借在清洁服务的丰富经验和行业资源，正持续拓展其在废物管理及回收等方面的业务，且取得出色成果，料相关业务不但有助集团扩大其收入基础，更成为未来的新增长动力。今年上半年，集团已获食环署两份新废物收集服务合约，总价约1.4亿港元。碧瑶绿色的食环署废物收集服务，已覆盖香港共五区，服务总人口约150万人，为香港废物管理市场中的领导者。
据了解，碧瑶绿色作为环保署服务承办商，为香港处理超过5,000个回收点(包括塑胶、玻璃樽、金属、废纸)，营运多个分拣设施。碧瑶绿色为期33个月的环保署「塑胶回收先导计划」服务合约，为香港东区、观塘区及中西区提供塑胶收集服务，已于上半年成功开展，预计下半年的回收量将有所增长。这里要留意的是，公司获得上述合约后，进行了大量的前期筹备工作及支出，亦因此令今年上半年的毛利水平承压。随着固废回收量的增长，公司的收益亦将持续相应增长，单位营运成本有望下降，提升公司的盈利能力。因此，预期此方面的收益将对2022年全年业绩起着一定的正面作用。
利好政策推动 长期价值突出
为配合香港可持续发展，集团将继续提升回收品收集及循环再造能力。碧瑶绿色于香港屯门环保园，与太古饮料及其他投资方合资开设了香港首间达准食品级的PET塑胶工厂，将回收的塑胶，循环再造成可用作制造再生产品的塑片。此项目计划现已投产，产量预期将逐渐增加。长期而言，此业务不但有助碧瑶绿色深化其在固废管理及回收领域的发展，更有利于把业务延伸至其他企业，扩大其市场份额。
「都市固体废物收费计划」将于明年下半年正式在香港推行，预计政策实施后可进一步推动市民积极循环回收，刺激回收量大幅增加。而且，随着「塑胶饮料容器生产者责任计划」逐步落实，亦有助大幅增加塑胶饮料容器的回收率。通过上述这两大计划，预计将直接拉动碧瑶绿色回收服务的业务量，赋能集团提升其盈利能力。
综上可见，碧瑶绿色各条业务线的前景均亮丽可观，加上其集团整体发展有望持续受惠于香港特区政府订下于2035年实现「零堆填」的目标，且符合国策和全球市场趋势，未来估值大有机会上修。伺机吸纳，中长线佳选。