周二恒指低开低走，首小时跌逾300点，跌至 16869.53点后反弹，并一度重上17000水平。午后走势转差，尾市曾跌痓 16789.97点，再创逾11年低位，全日波幅 416.54点。国指及恒科指分别跌 2.57%及3.55%。三项指数都下跌，国指跌至近15年低位，恒科指跌至成立以来低位，当中又以后者走势较差。恒科指30只成份股皆报跌，其中商汤(0020)及哔哩哔哩(9626)分别跌 11.333%及9.312%。

　　 

　　是日共有382只个股及ETF创52周低位，只有10只个股及ETF创新高，当中包括4只逆向ETF。另方面，科技股成份不多的红筹指数，跌幅只有0.48%，其只跌至 2020年3月24日以来低位。从这个角度去看，近日非科技股，以及逆向ETF等，似乎较具防守性。

　　 

　　恒指呈4连阴走势，而且烛身一日比一日长，反映即市沽压一天比一天强，整体市况有转差迹象。MACD快慢线差距由正转负，即由牛差变熊差，释出利淡讯号。全日上升股份 507只，下跌 1110只，整体市况偏弱。

　　 

　　人民银行在昨天收市后公布，9月人民币贷款增加2.47万亿元，多过市场预期，按年多增8108亿元。截至9月底人民币贷款余额210.76万亿元，按年增长11.2%，高过市场预期，增速较8月底高0.3个百分点，较去年同期则低0.7个百分点。首3季人民币贷款增加18.08万亿元，按年多增1.36万亿元。料消息对内地相关股偏向利好。

　　 

　　国际货币基金组织下调明年全球经济增长预测至2.7%，较7月时的估计低0.2个百分点，并且有25%机会低于2%，指出利率上升导致美国经济放缓、欧洲疲于应付油价飙升，以及中国应对疫情采取封控措施加上房地产行业疲弱。基金组织维持今年全球经济增长3.2%的预测。该组织又指出，美国、中国及欧元区三大经济体继续停滞不前，最坏的时刻仍未到。

　　 

　　美国10年期债息一度升近4厘，美股三大指数个别发展，道指升0.12%，纳指及标指分别跌 1.1%及0.65%。

　　 

　　夜期及ADR下跌，料恒指走势向淡，支持参考看16500水平。

　　 

　　个股

　　 

　　白云山(0874)的主要业务为从事研究、开发、制造和销售中西成药、化学原料药、天然药物、生物医药和化学原料药中间体业务；研究、开发、制造和销售饮料、食品、保健品等产品；批发、零售和进出口西药、中药和医疗器械业务；医疗服务、中医养生、现代养老以及医疗器械产业。

　　 

　　2022年上半年，集团实现营业收入人民币372.2亿元，同比增长3.02%；利润总额为人民币333.2万元，同比增长4.48%；归属于股东的净利润为人民币259万元，同比增长3.50%。

　　 

　　集团子公司医药公司协同上下游资源大力拓展各级医疗机构的配送网络，不断开拓新客户；大力发展电商业务，B2C业务上线了广州城市智慧药房，引进了全自动化药品拣货分拣系统平台，拓展了慢病处方及医院处方外流业务；10家零售药房门店取得了医保双通道资质；其白云物流园项目(一期)存储量大幅提升，二期项目的准备工作正稳步推进中。2022年上半年，医药公司还成功中标国际健康驿站(一期)2022年度防疫物资的采购资格。

　　 

　　继续加大科研投入，强化科研平台建设，加快科研信息化工程进度。集团子公司白云山汉方的中药灵芝科研创新项目获得日内瓦国际发明金奖；白云山制药总厂自主研发的BYS10片临床试验获得美国食品药物管理局(FDA)正式许可；中一药业通过澳大利亚药物管理局的GMP认证。本报告期内，本集团新增1个品种通过仿制药质量和疗效一致性评价，本公司获广东省企业技术中心认定，中一药业「博士后创新实践基地」成功认证为市级科研平台。2022年上半年，研发费用共计人民币4.41亿元，同比上升14.36%。

　　 

　　集团近日股价向好，升穿10 SMA，并在金融科技系统出现信号。股份上日收报17.64元，市盈率6.303倍，收益率4.563%。集团市盈率在行业处中间偏低水平，若以7倍市盈率估值，目标价为20.8元。

　　 

　　-笔者为香港证监会持牌人士，不持有上述股份。