煤炭行业周报：国内需求减弱电厂库存水平高，天气转冷煤价有望企稳
本周动力煤中长协三大权重指数有所下降，进口煤价格上涨
本周CCTD秦皇岛动力煤指数环比持平，环渤海动力煤指数环比下降1元/吨，下水煤NCEI指数环比下降2元/吨。根据最新的长协煤价格指数公式测算本周长协价格为729.5元/吨，环比下降0.5元，处于550-770的价格合理区间内。
本期，CECI进口指数到岸综合标煤单价1714元/吨，较上期大幅上涨45元/吨，环比上涨2.7％。本周进口煤价格大幅上涨，其中中低卡煤价格涨幅较大。9月下旬后，随着进口动力煤价格不断上涨，尤其是部分中高卡煤价较国内煤相比优势收窄，叠加人民币兑美元汇率加速贬值使得进口煤采购成本高，国内终端对进口煤的询货热情开始下降，未来随着北半球天气转冷，进口煤价格有望得以支撑。
气温下降，发电量和供热量均继续增长
本期随着气温下降，电煤耗量小幅增长，入厂煤量有所下降，电厂煤炭库存小幅下降。11月24日，纳入统计的发电企业煤炭库存保持高位水平，库存量高于去年同期143万吨，库存可用天数22.1天。11月18日至11月24日纳入统计的燃煤发电企业日均发电量，环比增长3.4%，同比减少1.0%。日均供热量环比增长13.8%，同比减少24.5%；电厂日均耗煤量环比增长2.3%，同比增长1.5%。日均入厂煤量环比减少2.2%，同比减少16.8%。
动力煤炭港口供需两弱
据中电联称，本期环渤海港口因需求端采购疲软，而库存调入持续增加，加上大集团外购煤价格连续大幅下调，市场悲观情绪浓厚。产地煤矿跟降现象明显，煤矿防控实施严格管理，部分地区因疫情防控管理煤矿和洗选煤厂暂停生产和汽车运输的销售，煤矿总体销量下滑，部分有顶仓顾虑的煤矿，除了供应长协煤外，采取酌情减产，以销定产。港口煤炭库存不断攀升，而需求端迟迟未见起色，港口锚地船舶持续低于100艘，数量不到去年同期时的一半。此消彼长下港口库存加快累积，煤价调整压力也不断加大。目前，发运到港成本倒挂，贸易商发运积极性下降，部分贸易商库存出现亏损，多数已暂停报价。进口煤价格已没有优势，中低卡国内煤价也基本在限价附近，电厂低价采购意愿加强。12月在即，部分煤矿陆续提前完成年度生产任务，产量释放会有缩减预期，预计将影响12月份供应量。
全国运输逐渐恢复，大秦线运输基本恢复疫情前水平
11月24日，国务院物流保通保畅工作领导小组召开总指挥(全体)调度会议指出，当前全国疫情呈现“点多、面广、频发”特点，疫情防控形势仍然严峻复杂。近期，部分地区进一步收紧交通物流疫情防控措施，一些地方依然存在货车通行层层加码、“一刀切”过度通行管控问题，交通物流保通保畅面临反弹压力，要高度重视、高度警醒、高度负责，切实增强高效统筹疫情防控和交通物流保通保畅工作的行动自觉，持之以恒抓好交通物流保通保畅工作。11月25日，全国货运物流有序运行。其中，国家铁路货运继续保持高位运行，运输货物1095.6万吨，环比增长0.46%；全国高速公路货车通行650.31万辆，环比下降2.06%。11月19日，大秦铁路运送煤炭100.26万吨，基本达到受疫情影响之前水平，日均运量仍在稳步提升。太原局集团公司近期动态调整运输方案，增加2万吨列车开行比例，日运量连续突破80万、90万、100万吨关口。目前，秦皇岛、唐山、曹妃甸等大秦铁路供应港口存煤近1800万吨，大秦铁路电煤保供能力稳步回升。
焦煤供需双弱延续
焦煤供需方面，受疫情影响，原煤产量本周小幅下降。蒙煤通关量持续上行，运费受疫情管控影响有降，海运煤延续弱势。焦炭一轮提涨落地，焦化亏损程度有所减轻，开工持稳运行，焦煤日耗延续弱势；下游库存较低，冬储补库进行中，贸易投机进场拿货。供应端，煤炭保供政策背景下，煤矿供应总体平稳，本周产量有小幅下降，蒙煤进口持续增量。总体来看，焦煤供需矛盾较小，下游库存低位，焦企补库相对积极，钢厂冬储动作仍需观察，短期焦煤需求有所支撑。
澳洲煤炭价格近期继续回升，纽卡斯尔港6000k价格从上的339.67美元/吨上涨至364.54美元/吨；5500k低灰产品价格小幅上涨136.47美元/吨，较上周上涨3美元。主要收益于欧洲天气转冷，煤炭与天然气库存开始下降。加之澳大利亚供应依旧处于偏紧状态，导致高卡煤价格提升明显。11月22日印度与澳大利亚签署自由贸易协定。这意味着印度从澳大利亚进口炼焦煤和动力煤将免征2.5%的关税，进口焦炭将免征5%的关税。据悉印度对澳大利亚动力煤进口的关税将在未来5年内逐步取消。预计将于2023年1月1日生效。印度商业与工业部最新数据显示，2022年1-9月份，印度从澳大利亚进口煤炭3744.78万吨，占印度煤炭进口总量的20.82%。其中从澳大利亚进口炼焦煤2446.83万吨，占比57.56%；进口澳大利亚动力煤802.44万吨，占比6.48%。未来随着印度经济发展，印度对海外煤炭需求量也将持续增长，有利于巩固国际煤价。
印度尼西亚：11月25日当周，热值6500GAR动力煤离岸价为240.56美元/吨，环比上涨1.56美元；5800GAR动力煤离岸价为160.46美元/吨，环比下降0.55美元；5000GAR动力煤离岸价为121.05美元/吨，环比下降2.39美元；4200GAR离岸价为86.79美元/吨，环比下降0.54美元；3400GAR离岸价为52.54美元/吨，环比下降1.98美元。印尼上周低卡煤煤价整体表现偏弱，主要受到中国及印度需求相对疲软导致。
俄罗斯：2022年1-10月俄罗斯煤炭产量同比下降1.3%。据俄罗斯联邦统计局数据显示，2022年10月，俄罗斯煤炭产量为3962.68万吨，同比增长0.8%，环比增长11.3%。其中，动力煤产量1891.49万吨，同比下降5.6%，环比增长10.0%；炼焦煤产量903.28万吨，同比下降8.2%，环比增长3.4%；无烟煤产量197.48万吨，同比下降10.6%，环比增长10.9%；褐煤产量970.44万吨，同比增长34.1%，环比增长22.8%。
本周CCTD秦皇岛动力煤指数环比持平，环渤海动力煤指数环比下降1元/吨，下水煤NCEI指数环比下降2元/吨。根据最新的长协煤价格指数公式测算本周长协价格为729.5元/吨，环比下降0.5元，处于550-770的价格合理区间内。
本期，CECI进口指数到岸综合标煤单价1714元/吨，较上期大幅上涨45元/吨，环比上涨2.7％。本周进口煤价格大幅上涨，其中中低卡煤价格涨幅较大。9月下旬后，随着进口动力煤价格不断上涨，尤其是部分中高卡煤价较国内煤相比优势收窄，叠加人民币兑美元汇率加速贬值使得进口煤采购成本高，国内终端对进口煤的询货热情开始下降，未来随着北半球天气转冷，进口煤价格有望得以支撑。
气温下降，发电量和供热量均继续增长
本期随着气温下降，电煤耗量小幅增长，入厂煤量有所下降，电厂煤炭库存小幅下降。11月24日，纳入统计的发电企业煤炭库存保持高位水平，库存量高于去年同期143万吨，库存可用天数22.1天。11月18日至11月24日纳入统计的燃煤发电企业日均发电量，环比增长3.4%，同比减少1.0%。日均供热量环比增长13.8%，同比减少24.5%；电厂日均耗煤量环比增长2.3%，同比增长1.5%。日均入厂煤量环比减少2.2%，同比减少16.8%。
动力煤炭港口供需两弱
据中电联称，本期环渤海港口因需求端采购疲软，而库存调入持续增加，加上大集团外购煤价格连续大幅下调，市场悲观情绪浓厚。产地煤矿跟降现象明显，煤矿防控实施严格管理，部分地区因疫情防控管理煤矿和洗选煤厂暂停生产和汽车运输的销售，煤矿总体销量下滑，部分有顶仓顾虑的煤矿，除了供应长协煤外，采取酌情减产，以销定产。港口煤炭库存不断攀升，而需求端迟迟未见起色，港口锚地船舶持续低于100艘，数量不到去年同期时的一半。此消彼长下港口库存加快累积，煤价调整压力也不断加大。目前，发运到港成本倒挂，贸易商发运积极性下降，部分贸易商库存出现亏损，多数已暂停报价。进口煤价格已没有优势，中低卡国内煤价也基本在限价附近，电厂低价采购意愿加强。12月在即，部分煤矿陆续提前完成年度生产任务，产量释放会有缩减预期，预计将影响12月份供应量。
全国运输逐渐恢复，大秦线运输基本恢复疫情前水平
11月24日，国务院物流保通保畅工作领导小组召开总指挥(全体)调度会议指出，当前全国疫情呈现“点多、面广、频发”特点，疫情防控形势仍然严峻复杂。近期，部分地区进一步收紧交通物流疫情防控措施，一些地方依然存在货车通行层层加码、“一刀切”过度通行管控问题，交通物流保通保畅面临反弹压力，要高度重视、高度警醒、高度负责，切实增强高效统筹疫情防控和交通物流保通保畅工作的行动自觉，持之以恒抓好交通物流保通保畅工作。11月25日，全国货运物流有序运行。其中，国家铁路货运继续保持高位运行，运输货物1095.6万吨，环比增长0.46%；全国高速公路货车通行650.31万辆，环比下降2.06%。11月19日，大秦铁路运送煤炭100.26万吨，基本达到受疫情影响之前水平，日均运量仍在稳步提升。太原局集团公司近期动态调整运输方案，增加2万吨列车开行比例，日运量连续突破80万、90万、100万吨关口。目前，秦皇岛、唐山、曹妃甸等大秦铁路供应港口存煤近1800万吨，大秦铁路电煤保供能力稳步回升。
焦煤供需双弱延续
焦煤供需方面，受疫情影响，原煤产量本周小幅下降。蒙煤通关量持续上行，运费受疫情管控影响有降，海运煤延续弱势。焦炭一轮提涨落地，焦化亏损程度有所减轻，开工持稳运行，焦煤日耗延续弱势；下游库存较低，冬储补库进行中，贸易投机进场拿货。供应端，煤炭保供政策背景下，煤矿供应总体平稳，本周产量有小幅下降，蒙煤进口持续增量。总体来看，焦煤供需矛盾较小，下游库存低位，焦企补库相对积极，钢厂冬储动作仍需观察，短期焦煤需求有所支撑。
澳洲煤炭价格近期继续回升，纽卡斯尔港6000k价格从上的339.67美元/吨上涨至364.54美元/吨；5500k低灰产品价格小幅上涨136.47美元/吨，较上周上涨3美元。主要收益于欧洲天气转冷，煤炭与天然气库存开始下降。加之澳大利亚供应依旧处于偏紧状态，导致高卡煤价格提升明显。11月22日印度与澳大利亚签署自由贸易协定。这意味着印度从澳大利亚进口炼焦煤和动力煤将免征2.5%的关税，进口焦炭将免征5%的关税。据悉印度对澳大利亚动力煤进口的关税将在未来5年内逐步取消。预计将于2023年1月1日生效。印度商业与工业部最新数据显示，2022年1-9月份，印度从澳大利亚进口煤炭3744.78万吨，占印度煤炭进口总量的20.82%。其中从澳大利亚进口炼焦煤2446.83万吨，占比57.56%；进口澳大利亚动力煤802.44万吨，占比6.48%。未来随着印度经济发展，印度对海外煤炭需求量也将持续增长，有利于巩固国际煤价。
印度尼西亚：11月25日当周，热值6500GAR动力煤离岸价为240.56美元/吨，环比上涨1.56美元；5800GAR动力煤离岸价为160.46美元/吨，环比下降0.55美元；5000GAR动力煤离岸价为121.05美元/吨，环比下降2.39美元；4200GAR离岸价为86.79美元/吨，环比下降0.54美元；3400GAR离岸价为52.54美元/吨，环比下降1.98美元。印尼上周低卡煤煤价整体表现偏弱，主要受到中国及印度需求相对疲软导致。
俄罗斯：2022年1-10月俄罗斯煤炭产量同比下降1.3%。据俄罗斯联邦统计局数据显示，2022年10月，俄罗斯煤炭产量为3962.68万吨，同比增长0.8%，环比增长11.3%。其中，动力煤产量1891.49万吨，同比下降5.6%，环比增长10.0%；炼焦煤产量903.28万吨，同比下降8.2%，环比增长3.4%；无烟煤产量197.48万吨，同比下降10.6%，环比增长10.9%；褐煤产量970.44万吨，同比增长34.1%，环比增长22.8%。