随着中国全面放寛防疫措施，与世界各地重启广泛通关，市场预期2023年中国GDP将显著增长，亦将拉动全球对传统及新兴能源的需求。荷兰国际(ING)认为近期石油市场供应向好，油价风险可能偏向下行。然而，从库存数据显示，从2023年第二季度到年底，市场开始收紧，这表明应该从2023年第二季度开始看到油价走强。不少研究机构均认为国际油价于2023年内有望维持震荡中上行的趋势。

　　中国海油(SEHK：00883，SSE：600938)近期相继公布了2023年经营策略和发展计划，以及2022年全年业绩盈喜。根据公司盈喜公告，中国海油预计2022年全年净利润达1,396亿元人民币(下同)至1,436亿元，按年增加约99%到104%。按此计算，现价派息率高达13厘。

　　此外，按公司的2023战略公告，2023年公司上调产量目标和资本支出预算。净产量目标为6.50至6.60亿桶油当量，其中，中国约占70%、海外约占30%。2024年和2025年，公司净产量预计将分别达6.90至7.00亿桶油当量和7.30至7.40亿桶油当量。2023年，公司的资本支出预算总额为1,000至1,100亿元人民币(下同)，其中，勘探、开发、生产资本化和其他资本支出预计分别占资本支出预算总额的约18%、59%、21%和2%。

　　瑞信在公司发布2023年度策略展望后发表报告，指中国海油今年的策略展望显示其正面发展与早前指引一致，今年生产目标为6.5亿至6.6亿桶，按年升5至6%，主要受9个新项目起动所支持。同时，公司更新今年至2025年的3年产量年均复合增长率目标为6%，相信会受到市场欢迎。该行认为，其最新产量指引可令集团达至2025年日产200万桶的里程碑，为集团于2017年设下的长期目标，反映集团执行能力强大。瑞信维持中国海油的「跑赢大市」评级，目标价13.5港元。

　　2023年9个新项目投产

　　2023年内，公司预计将有9个新项目投产，主要包括中国的渤中19-6凝析气田I期开发项目、陆丰12-3油田开发项目和恩平18-6油田开发项目，以及海外的圭亚那Payara项目、巴西Buzios5项目和巴西Mero2项目等。

　　除了传统油田业务，公司未来亦会持续推进绿色低碳发展，积极拓展新能源业务。稳步推进岸电入海工程，降低油气生产过程的温室气体排放；自主开发海南CZ7集中式海上风电示范项目，建成后每年可为电网提供清洁电能约50亿千瓦时，减少二氧化碳约264万吨。

　　公司一贯注重股东回报，积极分享发展成果。在各年度建议股息获股东大会批准的前提下，2022年至2024年，公司全年股息支付率将不低于40%，全年股息绝对值预计不低于0.70港元/股(含税)。

　　2023年，中国海油将坚持稳中求进总基调，奋力实施『油气增储上产、科技自主创新、绿色低碳转型』三大工程，扎实推进『提质增效升级』行动，加快推动公司核心竞争力建设。我们认为中国海油具有长期稳健的增长动力，尤其新能源业务占比正不断提升，加上中国的新能源产业链强大，成本效应高，有助扩大公司的盈利能力。

　　公司现价估值不高，派息慷慨，在能源需求保持稳定的形势下，中国海油的盈利水平可保持于高位，值得伺机吸纳作长线押宝。