4 月 25 日，港股走了一波三连跌继续预期中的回吐，在持续缩量下跌的情况下，估计港股仍处于下探的行情过程中，建议目前还是要保持谨慎观察的态度。恒指再跌了 340 多点，跌低于短期支撑位 19800 点来收盘了，正如我们指出，要注意港股盘面弱势有进一步加剧的倾向。另外，大市成交量回升至有 1000 多亿元，但持续低于年内的日均 1245 亿元，资金趁低入市的积极性仍未见增强，预示着后市可能还有回吐下探的倾向。走势上，恒指仍处于短期下探寻底的态势，而19800至 20000 点已成为了目前的初部反弹阻力区，在未能升穿此阻力区之前，估计下探寻底仍将是现时的发展趋势。至于总体上的情况，我们还是维持本月中发出的观点，港股正处于来回拉扯的阶段，复苏进展如何、美联储加息情况怎样，相信都是市场目前的主要观察点。因此，第二季部署方面，建议还是可以优先关先跟进：石油股和中资电信营运商股，他们的低估值和高股息，相信可以继续带来正面支撑推动。另外，澳门博彩股也有伸延由去年第四季开始展现的强势，建议也可以继续关注跟进。 

　　港股持续下跌，在盘中曾一度下跌 432 点低见 19528 点，失守了短期支撑位 19800点，盘面弱势出现了进一步加剧。指数股又再出现普跌，其中，我们近期介绍的中石油(00857)、中移动(00941)，是少数可以逆市上升的恒指成份股，分别涨了2.1％和 0.89％。另一方面，互联网龙头继续受压下跌，值得注意的是，京东集团-SW(09618)已率先的破底而落，再跌了 4.11％至 132.7 元收盘，创回港挂牌后的新低。事实上，早前气氛还好，互联网龙头都趁机拉高了。以电商来说，尤其是阿里巴巴-SW(09988)在 3 月底说要整合业务惹来分拆憧憬，而股价一涨起来，就容易令人忘记京东在 3 月初时提出的百亿补贴了。其实，互联网电商行业的竞争是在加剧了，对此宜保持注视

　　恒指收盘报 19618 点，下跌 342 点或 1.71％。国指收盘报 6601 点，下跌 132 点或 1.95％。恒生科指收盘报 3824 点，下跌 137 点或 3.46％。另外，港股主板成交量有 1066 亿多元，而沽空金额有 199.3 亿元，沽空比例有 18.69％仍高企。至于升跌股数比例是 364：1188，日内涨幅超过 10％的股票有 26 只，而日内跌幅超过 10％的股票有 41 只。港股通第三日出现净流入，在周二录得有逾 21 亿元的净流入额度。