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邓声兴:租金成本降 周大福受惠

2016-11-28 15:12:38 来源:文汇报 作者:佚名

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  君阳证券行政总裁邓声兴

  恒指上周受制于100天线水平,数次触及,但未能突破。全周累升379点,主板日均成交613亿。在美国加息预期下,美汇再创13年新高,升至101.7,人民币则再度贬值,中间价跌穿6.91水平,创近8年半新低。中国本周将会公佈採购人经理指数(PMI)。外围方面,本周会公佈美国非农就业变动及ISM製造业指数等数据。本周二为期指结算日,预期本周恒指于22,600至23,000点上落。

  
邓声兴:租金成本降 周大福受惠


  股份推介:周大福(1929)较早前公佈截至9月底止中期纯利按年跌21.5%至12.2亿,但已较上一个财政年度中期纯利的40%跌幅有所收窄。期内,营业额及毛利分别跌23.5%及13.1%。六福(590)方面,集团中期纯利则跌7.4%至4.29亿,收入及经营溢利分别下跌21.5%及6%。

  金饰股随着访港旅客持续下跌,香港零售步入寒冬,对奢侈品零售市场的打击尤为严重,导致周大福及六福的中期业绩表现仍然疲弱,部分源于金价上升,影响顾客购买黄金产品的意慾,但见底讯息已逐渐浮现。

  旺季将至 六福销售看好

  受惠于本港零售商舖租金则显着下跌,有助减低零售商的租金成本。周大福的整体续租租金成本减少14%,期内,街舖更新租约的租金下跌30%,商场店舖租金持平;六福今年约有三分之一的港澳店舖需要续约,已续租之店舖亦有双位数跌幅,相信商舖租金将延续下跌的趋势,加上金价相对高企,令两家金饰股毛利率均见改善,周大福中期毛利率改善3.8个百分点至31.7%,六福毛利率更上升5.3个百分点至28%。

  同店销售方面,周大福于内地及港澳地区的中期同店销售分别倒退21%及26%,但预期下半财年内地同店销售录中单位增长,港澳地区仍有低双位数跌幅。六福的中期同店销售下降31.5%,9月及10月第一周销售有所好转,珠宝首饰同店销售获得较低单位数上升,反映行业最坏时间已过去。踏入圣诞及新年为传统销售旺季,加上近来金价回软,预料销售会继续好转。(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

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