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邓声兴:腾讯绩优 回调可低吸

2016-11-29 14:13:26 来源:文汇报 作者:佚名

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  恒指上周呈整固格局,受制于10天线水平,料于22,000有初步支持。恒指全周累跌187点,主板日均成交缩减至668.6亿元。本周美国联储局将公开市场委员会会议记录,美国亦会公佈耐用品订单及新屋销售等数据。预期本周恒指于22,000至22,800点上落。

  上季手游收入99亿增87%

  股份推介:腾讯(0700)股价近日明显受压,跌穿200元整数关口及多条主要平均线,至今由高位累跌逾一成。集团刚公佈第三季业绩符合预期,基本因素维持正面,股价下跌提供吸纳机会。集团上周公佈第三季业绩,纯利按年上升43%至106.46亿元,按季则跌1%。期内收入按年升52%至403亿,毛利升40%至218亿元,经营溢利升40%至144.6亿元。

  集团本季收入增长主要源自支付业务、按效果收费广告(P4P)及手游业务。当中,支付相关及云服务的收入按年大幅增长398%至50亿元人民币;手游业务收入于第三季按年增长87%,达99亿元;网络广告业务收入按年增51%,至74.79亿元,当中效果广告收入增长83%。毛利率方面,支付相关及云服务的毛利率虽然由第二季之11%进一步改善至18%,惟由于相较其他业务毛利率仍偏低,而该分部收入佔比增加,影响集团整体毛利率。此外,投资于视频内容的成本增加,亦令广告收入的分部毛利率按年跌13个百分点至36%。

  不过,集团用户基础庞大,截至9月底,QQ的月活跃账户达8.77亿人;微信及WeChat的合併月活跃账户达8.46亿,而手机游戏的业务增长维持稳定,当中「王者荣耀」的每日活跃用户超逾4,000万户,未来相信可拓展更多元化的业务,发展潜力可观,有助集团保持高增长。预期腾讯短期股价以整固为主,中长线投资价值不俗。

  (笔者为证监会持牌人士,未持有上述股份)

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