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韦君:浮法玻璃旺市 信玻愈升愈有

2017-09-14 08:17:28 来源:文汇报 作者:佚名

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  美股道指隔晚续升61点或0.28%,收报22,119点再创历史新高,但对昨日港股刺激有限,高开后以回吐为主,曾急挫逾200点,其后收窄至跌78点或0.28%,收市报27,894点,成交894亿元。港股虽续在28,000关前反覆,不过市场资金积极换马,破52周股份明显增加。昨天信义玻璃(0868)便高收8.4元,升0.35元或4.35%,成交增至2.2亿元,股价强势已成,进一步升穿7月下旬高位阻力的8.42元已无悬念,在资金续倾向流入强势股下,其后市上升空间仍可看好。

  信义玻璃上半年录得纯利按年增近两成至16.36亿元,总销售额达66.77亿元,按年增长13.5%,每股盈利41.64仙,派中期息20仙,按年增加17.65%。期内集团收入增加主要由于浮法玻璃业务大幅增长所致,主要产品浮法玻璃期内销售额上升35%至36.2亿元,主要受惠于产品组合扩大、产能提高、平均售价上涨及浮法玻璃行业的市场环境改善。

  大马厂房毛利率高

  集团上半年浮法玻璃售价有双位数增长,主要受惠内地房地产市场兴旺,建筑玻璃需求持续增加,在市场产能未有增加的情况下,预期下半年售价增长势头持续;同时,下半年浮法玻璃生产成本会持续下降,有助毛利率提升。

  集团现在的生产基地主要是在内地及马来西亚工业园,后者的浮法玻璃厂一期、二期正在建设两条生产线,预计明年下半年完成;一期已于今年第二季投产,该厂房毛利率较中国厂高约10%,主要销往东盟及南亚客户。集团全力拓展产能,配合市场需求强势,盈利前景值得看好。信玻业绩对办,估值增长潜力大,管理层频增持,多位董事于8月21日增持信义玻璃共368万股。其中,主席李贤义及副主席董清波分别以每股平均价7.38元及7.36元增持218万股和50万股,令其持股量增至21.6%及8.22%;而另一位董事李文演亦以每股平均价7.41元增持集团100万股,令其持股量增至2.78%。

  信义玻璃预测市盈率约9倍,估值并不贵,而息率逾5厘,股息回报则具吸引,都有利股价得以走强。若股价短期升穿8.42元阻力,下一个目标将上移至9元水平。

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