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韦君:海螺水泥遇沽压可分段吸

2017-12-07 08:18:40 来源:文汇报 作者:佚名

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  港股澹友昨全力抢攻,前期热炒蓝筹股的腾讯(0700)、中国平安(2318)和吉利(0715)等如今却成为主要抛售对象,拖累恒指退至低位的28,225点完场,全日埋单大泻618点或2.14%,成交增至1,626亿元。在昨日大跌市之中,被视为受惠美通过税改的万洲(0288),仍吸引换马资金建仓,支撑股价得以逆市靠稳,收报8.29元,升1仙或0.12%。市场热钱轮动未变,有实质业绩支持的板块或个股仍不妨趁调整市部署收集。

  安徽海螺水泥(0914)可算是近期港股强势股之一,股价上周三(11月29日)曾创出52周高位的39.1元,其后多个交易日即使市况较波动,惟其仍能企于10天、20天及50天等多条重要平均线之上,及至昨日大跌市,始现较像样的调整,收报35.9元,跌2.2元或5.77%,也令10天线得而复失。在行业基本因素续好转下,安徽海螺强势股回调,不妨考虑趁低分段建仓。事实上,2016年以来,全国水泥均价持续攀升,今年11月均价已经突破每吨316元(人民币,下同),目前价格已经回归到历史高位区间,将有助提升板块盈利表现。

  截至9月底止首三季,安徽海螺录得纯利为98.1亿元,按年升64.34%,每股盈利1.85元;营业收入按年升31.8%至500.4亿元。初步测算,预计2017年全年淨利润按年增加50%至70%,主要原因是产品销售价格上升、销量增长及投资收益同比增加所致。

  供不应求 水泥价续看涨

  据摩根大通较早前发表研究报告指出,华北水泥生产大减,华东在末季需求顶峰却面对熟料短缺。即使经过五轮提价,库存仍低至40%至50%。该行称,海螺水泥属华东唯一供应商,料受惠于销量上升、产品组合改善及均价提高。该行上调安徽海螺今年末季及明年水泥毛利预测,至分别每吨101及81元水平。摩通将安徽海螺「中性」评级上调至「增持」,目标价由32元(港元,下同)升至40元,相当于预测市盈率12倍。

  安徽海螺预测市盈率约14.88倍,市账率2.24倍,作为行业龙头,应可享高估值。可考虑在50天线(33.88元)附近分段收集,上望目标仍看高位的39.1元。

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