机构重磅推荐9大港股 利润增长建议买入
辉立证券：予联邦制药增持评级 目标价5.14港元
联邦制药 (03933.HK)
联邦制药主要从事药品制剂、原料、医药中间体和胶囊的生产与销售。2016年上半年，受制於主要产品量价齐跌，公司营收下跌8.6%至35亿港元，并录得1510万港元的亏损。首先，公司主要中间体6APA以及部份原料药价格下跌。其次，16 年上半年联邦珠海原料厂扩建升级一个副产品回收系统，工程从3 月开始，导致阿莫西林产量从以往每月700 吨下降到200 吨。最终，公司6APA及半合成青霉素类销量分别同比下跌8.7%及18.1%。近期公司建议发行1.3 亿美元可转换债券，初步换股价5.35 港元。全部兑换新股份後，相当於扩大後股本的10.38%。此举因为公司较高融资成本的短债到期，可转债将为公司提供较低的融资成本资金。总体而言，随着抗生素业务企稳改善及胰岛素业务的快速增长，我们预期公司业绩将明显提升。我们给予公司对应2017年每股净资产1.15倍估值，12个月目标价5.14港元，首予“增持”评级。
高盛重申联通「确信买入」望13.3元 但降中移动及中电信目标价
联通(00762.HK)
高盛发表研究报告，指依据最新外汇走势，调整人民币外汇预期。未来每美元兑人民币预测，由6.7下修至6.9；另每人民币兑港元预测，由1.19下修至1.12。因此，该行分别降中国移动(00941.HK) 及中国电信 (00728.HK) 目标价，中移动由112元降至106元，虽然公司的4G增长强劲，但漫游收入下降。另中电信目标价由5元降至4.7元，公司虽面对有线宽带竞争，但信息通信技术有强劲增长。两公司评级均为「中性」。另高盛重申中国联通(00762.HK) 列「确信买入」名单，目标价由12.3元升至13.3元。该行指联通九月底宣布参与混改试点，料在政府支持下进展顺利。
高盛：内地汽车销售表现高于预期 予吉利“确定买入“评级
吉利(00175.HK)
高盛发表研究报告表示，吉利、长城汽车及广汽集团销售表现跑赢大市，其中吉利11月销量按年上升134%、长城汽车上升48%、广汽集团上升35%，该行给予吉利“确定买入”及广汽集团“买入”投资评级。该行表示，中国市场汽车数据服务咨询供应商ChinaAutoMarket昨日(8日)公布11月初步销售数据显示，本地制造汽车销售按年升21.9%，年初至今销售按年升18.3%，高过该行预期，主要由于高折扣舒缓购车人士负担，尤其在SUV汽车领域，以及受惠于潜在的预先购买效应。该行称，12月及明年的销售增长表现，将视乎于当局9月底宣布的5%税务减免刺激政策变化，如果政策年底终结，赶在12月买车的额外需求将增加，如果政策持续至2017年，12月及明年的需求将分别降低及增加。
花旗：微信支付与星巴克合作 予腾讯“买入”评级
腾讯(00700.HK)
旗下微信支付与星巴克合作，明年开始，星巴克用户可通过微信，于在线向亲友发送独一无二的礼品，礼品可到星巴克门市换领，建立一个在线线下社交平台。另外，消费者也可在内地近2500家星巴克门店使用微信支付。该行给予腾讯“买入”评级，目标价228港元。该行称，与如星巴克般具知名度的国际品牌合作，是微信支付扩大线下支付渗透率的重要战略举措，可令微信支付更为普及。该行续称，“送礼”概念可达致双赢局面，双方可吸引用户更互动，增加购物机会及忠诚度。若双方于中国内地的合作顺利，该行预计腾讯与星巴克的合作有望延伸至其他区域，如香港、台湾及东南亚。
大和：超盈产能有望提升 维持评级“买入”为小型股首选
超盈(02111.HK)
大和发表报告表示，将超盈国际控股目标价由8.4港元上调至9.2港元，维持“买入”评级，并认为超盈属小型股首选。该行称，超盈位于内地的新生产线，及越南厂房明年相继投产，产能有望提升，加上公司有新客户，定单情况健康，因此该行看好其前景。
花旗：北京水务估值具有吸引力 重申“买入”评级
北京水务(00371.HK)
花旗发表研报表示，调低北京水务目标价，由7.5港元降至7.3港元，评级重申为“买入”。花旗表示，因为预测2016年纯利按年增长达32%，新污水处理项目今年可达500万吨，超预期的350-400万吨，现价为2017年市盈率11.7倍，花旗估计公司2016-2018年每股盈利复式增长可达22%，估值具有吸引力。但该行认为，因应人民币兑港元累计贬值一成，高于之前预测5%幅度，因此削减2016年盈测约3%，花旗又认为汇率负面因素可因持有北京清洁能源(01250)优先股估值升值而抵销。此外，花旗预测北京水务2016-2018年纯利各为32.35亿港元、41.02亿港元及48.19亿港元。
金利丰：前景向好 荐中银航空租贷
中银航空租赁(02588.HK)
买入价︰39 元
目标价：42 元
止蚀位︰38 元
中银航空租赁主要从事飞机租赁，主要收益来自与航空公司签订以美元计值的长期租约。随著全球航空业保持增长，行业基本面不俗，加上集团的母公司为中银，有助享有较低的资金成本，为集团带来更多机遇。截至今年6月底，集团的现金及定期存款为17.06亿美元，另有27.8亿美元的备用信贷额，将支持集团续扩充机队规模。今年第三季度，集团共完成13架飞机交付，并售出6架自有飞机，期末机队由269架飞机组成，其中226架为自有飞机；自有机队经帐面淨值加权后的平均机龄为3.4年，平均剩馀租期为6.9年。于今年9月底，集团的自有及代管机队共服务于31个国家的67家航空公司。今年间交付的飞机已全部租出予客户，明年间的交付的飞机已有超过90%租出。在第三季度，飞机利用率保持在100%。今年首三季度，集团按地区划分的租金收入，亚太地区的佔比为34.5%，内地及港澳台佔20%，而欧洲和美洲分别佔22.1%和17%，馀下的6.5%为中东及非洲，客户地区多元化。
金利丰：前景向好 荐维他奶国际
维他奶(00345.HK)
买入价︰15.8 元
目标价：17.2 元
止蚀位：15.4 元
维他奶主要从事生产及销售豆奶、茶及豆腐等产品，品牌在香港扎根悠久。截至今年 9 月底止上半年，收入 30.13 亿元，按年下跌 3%，倘不计及出售北美洲主流业务及山水品牌业务的影响，则录得升幅 3%。期内，EBITDA 升 45%至 7.65 亿元，纯利升48%至 4.6 亿元；扣除出售事项淨收益，则分别升 9%和 15%。集团派中期息每股 3.8 仙，与去年同期相同。内地业务已经成为集团的主要收入市场，上半年度分部收入16.79亿元，按年升7%，而以当地货币计算升13%。至于本港市场，由于第一季出现若干生产问题，影响力到集团未能向客户提供稳定货源，惟计及重新纳入香港业务的出口北美洲销量，本港业务的收入仍按年升3%。另外，期内澳洲及新西兰的销量增长理想，分部收入按年升12%，集团扩大在当地的大豆品类市场份额。期末，现金和和银行定期存款5.16亿元，借贷淨额2.69亿元，现金淨额为2.47亿元，整体财务状况稳健。
德银：维持对博彩股审慎看法 仍荐美高梅中国
美高梅中国(02282.HK)
德银发表研究报告表示，传澳门银联提款额降低，令博彩股急挫。该行对博彩股审慎看法维持不变，并提醒投资者，在当前贵宾厅及高级中场客推动市场的情况下，于澳门投资并不容易，该行认为投资者短期内将步步为营。德银表示，虽然投资者将转趋审慎，但该行仍然推荐美高梅中国，认为集团EBITDA或跌20%的影响已反映于股价上。至于永利澳门(01128)及拉斯维加斯金沙集团，该行认为受消息影响，令其估值及股价短期难再上升。
>>返回港股频道首页>>
联邦制药 (03933.HK)
联邦制药主要从事药品制剂、原料、医药中间体和胶囊的生产与销售。2016年上半年，受制於主要产品量价齐跌，公司营收下跌8.6%至35亿港元，并录得1510万港元的亏损。首先，公司主要中间体6APA以及部份原料药价格下跌。其次，16 年上半年联邦珠海原料厂扩建升级一个副产品回收系统，工程从3 月开始，导致阿莫西林产量从以往每月700 吨下降到200 吨。最终，公司6APA及半合成青霉素类销量分别同比下跌8.7%及18.1%。近期公司建议发行1.3 亿美元可转换债券，初步换股价5.35 港元。全部兑换新股份後，相当於扩大後股本的10.38%。此举因为公司较高融资成本的短债到期，可转债将为公司提供较低的融资成本资金。总体而言，随着抗生素业务企稳改善及胰岛素业务的快速增长，我们预期公司业绩将明显提升。我们给予公司对应2017年每股净资产1.15倍估值，12个月目标价5.14港元，首予“增持”评级。
高盛重申联通「确信买入」望13.3元 但降中移动及中电信目标价
联通(00762.HK)
高盛发表研究报告，指依据最新外汇走势，调整人民币外汇预期。未来每美元兑人民币预测，由6.7下修至6.9；另每人民币兑港元预测，由1.19下修至1.12。因此，该行分别降中国移动(00941.HK) 及中国电信 (00728.HK) 目标价，中移动由112元降至106元，虽然公司的4G增长强劲，但漫游收入下降。另中电信目标价由5元降至4.7元，公司虽面对有线宽带竞争，但信息通信技术有强劲增长。两公司评级均为「中性」。另高盛重申中国联通(00762.HK) 列「确信买入」名单，目标价由12.3元升至13.3元。该行指联通九月底宣布参与混改试点，料在政府支持下进展顺利。
高盛：内地汽车销售表现高于预期 予吉利“确定买入“评级
吉利(00175.HK)
高盛发表研究报告表示，吉利、长城汽车及广汽集团销售表现跑赢大市，其中吉利11月销量按年上升134%、长城汽车上升48%、广汽集团上升35%，该行给予吉利“确定买入”及广汽集团“买入”投资评级。该行表示，中国市场汽车数据服务咨询供应商ChinaAutoMarket昨日(8日)公布11月初步销售数据显示，本地制造汽车销售按年升21.9%，年初至今销售按年升18.3%，高过该行预期，主要由于高折扣舒缓购车人士负担，尤其在SUV汽车领域，以及受惠于潜在的预先购买效应。该行称，12月及明年的销售增长表现，将视乎于当局9月底宣布的5%税务减免刺激政策变化，如果政策年底终结，赶在12月买车的额外需求将增加，如果政策持续至2017年，12月及明年的需求将分别降低及增加。
花旗：微信支付与星巴克合作 予腾讯“买入”评级
腾讯(00700.HK)
旗下微信支付与星巴克合作，明年开始，星巴克用户可通过微信，于在线向亲友发送独一无二的礼品，礼品可到星巴克门市换领，建立一个在线线下社交平台。另外，消费者也可在内地近2500家星巴克门店使用微信支付。该行给予腾讯“买入”评级，目标价228港元。该行称，与如星巴克般具知名度的国际品牌合作，是微信支付扩大线下支付渗透率的重要战略举措，可令微信支付更为普及。该行续称，“送礼”概念可达致双赢局面，双方可吸引用户更互动，增加购物机会及忠诚度。若双方于中国内地的合作顺利，该行预计腾讯与星巴克的合作有望延伸至其他区域，如香港、台湾及东南亚。
大和：超盈产能有望提升 维持评级“买入”为小型股首选
超盈(02111.HK)
大和发表报告表示，将超盈国际控股目标价由8.4港元上调至9.2港元，维持“买入”评级，并认为超盈属小型股首选。该行称，超盈位于内地的新生产线，及越南厂房明年相继投产，产能有望提升，加上公司有新客户，定单情况健康，因此该行看好其前景。
花旗：北京水务估值具有吸引力 重申“买入”评级
北京水务(00371.HK)
花旗发表研报表示，调低北京水务目标价，由7.5港元降至7.3港元，评级重申为“买入”。花旗表示，因为预测2016年纯利按年增长达32%，新污水处理项目今年可达500万吨，超预期的350-400万吨，现价为2017年市盈率11.7倍，花旗估计公司2016-2018年每股盈利复式增长可达22%，估值具有吸引力。但该行认为，因应人民币兑港元累计贬值一成，高于之前预测5%幅度，因此削减2016年盈测约3%，花旗又认为汇率负面因素可因持有北京清洁能源(01250)优先股估值升值而抵销。此外，花旗预测北京水务2016-2018年纯利各为32.35亿港元、41.02亿港元及48.19亿港元。
金利丰：前景向好 荐中银航空租贷
中银航空租赁(02588.HK)
买入价︰39 元
目标价：42 元
止蚀位︰38 元
中银航空租赁主要从事飞机租赁，主要收益来自与航空公司签订以美元计值的长期租约。随著全球航空业保持增长，行业基本面不俗，加上集团的母公司为中银，有助享有较低的资金成本，为集团带来更多机遇。截至今年6月底，集团的现金及定期存款为17.06亿美元，另有27.8亿美元的备用信贷额，将支持集团续扩充机队规模。今年第三季度，集团共完成13架飞机交付，并售出6架自有飞机，期末机队由269架飞机组成，其中226架为自有飞机；自有机队经帐面淨值加权后的平均机龄为3.4年，平均剩馀租期为6.9年。于今年9月底，集团的自有及代管机队共服务于31个国家的67家航空公司。今年间交付的飞机已全部租出予客户，明年间的交付的飞机已有超过90%租出。在第三季度，飞机利用率保持在100%。今年首三季度，集团按地区划分的租金收入，亚太地区的佔比为34.5%，内地及港澳台佔20%，而欧洲和美洲分别佔22.1%和17%，馀下的6.5%为中东及非洲，客户地区多元化。
金利丰：前景向好 荐维他奶国际
维他奶(00345.HK)
买入价︰15.8 元
目标价：17.2 元
止蚀位：15.4 元
维他奶主要从事生产及销售豆奶、茶及豆腐等产品，品牌在香港扎根悠久。截至今年 9 月底止上半年，收入 30.13 亿元，按年下跌 3%，倘不计及出售北美洲主流业务及山水品牌业务的影响，则录得升幅 3%。期内，EBITDA 升 45%至 7.65 亿元，纯利升48%至 4.6 亿元；扣除出售事项淨收益，则分别升 9%和 15%。集团派中期息每股 3.8 仙，与去年同期相同。内地业务已经成为集团的主要收入市场，上半年度分部收入16.79亿元，按年升7%，而以当地货币计算升13%。至于本港市场，由于第一季出现若干生产问题，影响力到集团未能向客户提供稳定货源，惟计及重新纳入香港业务的出口北美洲销量，本港业务的收入仍按年升3%。另外，期内澳洲及新西兰的销量增长理想，分部收入按年升12%，集团扩大在当地的大豆品类市场份额。期末，现金和和银行定期存款5.16亿元，借贷淨额2.69亿元，现金淨额为2.47亿元，整体财务状况稳健。
德银：维持对博彩股审慎看法 仍荐美高梅中国
美高梅中国(02282.HK)
德银发表研究报告表示，传澳门银联提款额降低，令博彩股急挫。该行对博彩股审慎看法维持不变，并提醒投资者，在当前贵宾厅及高级中场客推动市场的情况下，于澳门投资并不容易，该行认为投资者短期内将步步为营。德银表示，虽然投资者将转趋审慎，但该行仍然推荐美高梅中国，认为集团EBITDA或跌20%的影响已反映于股价上。至于永利澳门(01128)及拉斯维加斯金沙集团，该行认为受消息影响，令其估值及股价短期难再上升。
>>返回港股频道首页>>