如果你依赖通过投资获得收入，你可能会将投资组合限制在派息股票上，但其实不一定非要这么做。巴菲特给伯克希尔的股东们提供了一个简单的投资策略，让你可以把任何你投资的股票转变成稳定的收入来源。

　　为什么伯克希尔哈撒韦公司不派息?

　　巴菲特在2012年致股东信中细解释了公司为何从来都不派发股息。

　　首先，巴菲特认为，他的公司的首要任务是，确保其子公司的所有资本需求都得到满足。这是商业上的统一策略，即使是分红最高的股票也很少能超过他们一半的利润。要保持你的竞争优势就需要大量的投资，而像巴菲特这样聪明的经理人知道这一点。

　　除了这一点，伯克希尔的战略与大多数知名公司也完全不同。在满足了商业需求后，伯克希尔通常会剩下数十亿美元的现金。伯克希尔的第二个优先考虑的是寻找更多可收购的公司，或购买具有价值的股票。巴菲特此举是为了让股东获利从而留住他们。

　　这一策略很难反驳。考虑到伯克希尔的历史，通过庞大的子公司和股票投资组合使股东无疑变得更富裕，而不是曾经简单地把部分利润作为股息支付。举个例子，伯克希尔在2011年对美国银行投资了超过50亿美元。截至目前，该投资增加了近两倍，达到约144亿美元。

　　这笔投资折合成年化回报率约为24%，超过其他人的水平。因此，如果不是不可能的话，很难让伯克希尔公司将这50亿美元分给股东，而不是用于投资。在过去的50年里，该公司的大部分投资都是这样的。

　　最后，当巴菲特觉得伯克希尔的股票估值颇具吸引力时，该公司利用其过剩的资本回购股票。然而，如果想回购股票，股票的交易价格必须远远低于巴菲特对其内在价值的评估，而目前他认为应该是账面价值的120%。

　　如果考虑到这些选择，而且仍然存在过剩的资本，公司最喜欢的做法是什么都不做。伯克希尔的现金储备约为850亿美元，并且绝对没有计划用它来支付股息。

　　沃伦·巴菲特给股东的建议

　　因为伯克希尔不支付股息，巴菲特对那些需要投资收益的股东提出了另一个建议。他说，基本上，如果你想要分红，你应该每年卖掉你的股票。例如，如果你期望从你的股票中获得3%的股息，你就应该只卖出3%的股票。从本质上说，你可以达到同样的效果，就像伯克希尔公司支付了3%的股息，但也有一些重要的好处。

　　这就是为什么你会这样做的原因。因为你能以高于账面价值的价格出售所持伯克希尔·哈撒韦公司的股票，从技术上来讲，你得到的价值超过了公司的资产价值。目前，伯克希尔的股价约为其账面价值的1.45倍。换句话说，通过出售你的股票，所持股票每1美元的账面价值可以获得1.45美元的市场价值。与此同时，由于伯克希尔已将利润用于投资而非支付股息，你所持股票的内在价值可以继续以比其他方式更快的速度增长。

　　如果你的股票在一个应税账户中持有，那么这种方法也有税收优惠。一般来说，你收到的任何股息都要缴税。对于符合条件的股息(比如伯克希尔的股息)，这意味着大多数投资者的股息整体税率为15%。

　　另一方面，当你出售股票时，只有获得利润的部分必须缴税。如果你以每股100美元买入并以150美元的价格出售，你只需要对50美元的收益缴税。只要你持有股票一年以上，其税率将与合格股息率相同，但只适用于出售价格的那一部分。出于这个原因，从税收角度来看，巴菲特建议的策略对许多投资者是有利的。

　　这一策略可以应用于任何股票

　　该策略适用于任何不支付股息或支付少量股息的股票。然而，值得一提的是，只有在股票市场价值等于或高于账面价值的情况下才有意义。例如，如果美国银行采用这一策略，将是一个糟糕的选择，因为它的市场价格明显低于账面价值。

　　另一方面，对于Chipotle Mexican Grill、Netflix或者是亚马逊等不支付股息的公司，其股票市场价值是账面价值的好几倍，巴菲特的战略可以让你投资这些增长型公司并同时拥有收入流。(网易财经)