今日机构重磅推荐6大港股 业绩稳定期待反弹
野村：中国移动(00941)成功将4G服务转化成收入 维持“买入”
中国移动(00941.HK)
野村发表报告表示，截至11月底，中国移动(00941)4G用户5.1亿户，已提前一个月完成全年目标。野村维持中国移动“买入”评级。中国移动预期，在用户持续转用4G服务下，明年及后年4G终端销售达4亿部。野村认为，中国移动在三大中资电信股中，最成功将4G服务转化成收入。但中金认为，4G渗透率已处于高位，4G用户增长将逐渐放缓。该行又称，近期中央经济工作会议重申改革电信行业决心，预计近期将公布相关政策，中金维持对行业正面看法，未来两年业绩有望强劲反弹。
中金：中国重汽(03808)受益于行业复苏及产品升级 给予“推荐”评级
中国重汽(03808.HK)
中金近日发表研报表示，给予中国重汽(03808)“推荐”评级，目标价7.5港元，对应 24 倍 2017 年市盈率和 0.9 倍 2017年市净率。中金表示，超载治理执行严格，持续利好重卡复苏幅度和持续性。自十月以来，重卡销量增速加快。由于 政府对重卡超载的严格治理，有超过 20万的增量重卡需求有待释放。同时，得益于 PPP 项目的持续推进，我们预计工程 项目类重卡销量有望随着 2017 年 3 月项目的开工而恢复。报告提到，轻卡盈利出现反转。中国重汽通过与MAN的合作拥有高端产品，将更多地受益于重卡的高端化转型。由于T系列重卡的占比有望继续增加，与MAN的合作将改善公司的中长期盈利能力。轻卡和客车业务在多年的经营改善和投入之后，2015年下半年首次扭亏实现盈利。中金预计，公司2016-2018年EPS分别为0.17元、0.27元和0.32元，年复合增长率为37%。给予中国重汽“推荐”评级和7.5港元目标价， 对应 24 倍 2017 年市盈率(低于其历史平均)和0.9倍2017年市净率。
第一上海：维持中国民航信息网络“买入”评级
中国民航信息网络(00696.HK)
截至 2016 年8 月，中国商营航空累计订座量达3.32 亿个，同比增速达11.05%。其中，国内航空公司国际段受益于国际旅游行业的高增长，增速较高，达5 千万个，同比增长24.19%。而国内段增长稳定，达2.82 亿个，同比增速9%。由于公司ASP 目前较为稳定，因此公司收入增速将与航空订座量增速一致。鉴于目前国内航线保持满运力小幅增长，国际航线高速增长的情况预计将会持续，因此公司业绩增长预计保持稳定。鉴于公司业务增长有较强的确定性，同时公司有效的成本管控也使公司截至 2016 年中期的净利润大幅增长，远超预期。因此我们维持原先保持的估值中枢20 倍PE 不变，上调公司2016/2017 净利润预测达21.28/23.07 亿元，并根据2017 年预测盈利给予公司目标价19.23 港元，相较于目前价格15.22 港元有26.41%的上升空间，维持买入评级。
辉立证券：给予红星美凯龙买入评级 目标价9.40元
红星美凯龙 (01528.HK)
红星美凯龙为中国领先的家居装饰及家俱商场运营商，於2016年上半年，红星美凯龙拥有181个商场，当中包括56个自营商场，和125个委管商场，自营商场总经营面积达4,457,050平方米，委管商场则达7,357,877平方米，此外，红星美凯龙商场遍布全中国各个地区，并於27个省份，直辖市，和自治市内的129个城市均设有商场，根据下图，红星美凯龙的商场拥有完善的布局，自营商场主要分布於中国的一线城市和二线城市，具体来说，红星美凯龙於大型城市如上海，北京，天津，和重庆总共设有18个自营商场，总经营面积达1,507,803平方米，占自营商场总经营面积的34%。红星美凯龙於中国持续扩张并致力於发展成为全国性的企业，我们认为红星美凯龙於长期将能继续其增长，尤其集团拥有庞大的项目储备，红星美凯龙的同业平均P/E，P/B，P/S分别为6.70x，1.09x，1.22x，因此，我们给予红星美凯龙9.40元的目标价，为买入评级。(现价截至12月20日)
金利丰：前景向好 荐中兴通讯
中兴通讯(00763.HK)
买入价︰11.7 元
目标价：12.8 元
止蚀位：11.2 元
中兴通讯(763)为全球领先的综合通信解决方案提供商。集团于 12 月，拟收购土耳其最大系统集成商之一 Netas 的 48.04%股权，作价介乎 9,598.17 万美元至 1.01 亿美元。完成后，集团将成 Netas 最大股东。不过，交易尚须土耳其竞争委员会的审批，以及深圳市经济贸易与信息化委员会备案。Netas 的主营业务为电讯设备的製造和销售；项目安装、技术支持、维修服务；IT 外包服务；以及项目交付及相关服务。是次收购有助利用 Netas 的资源，推动集团在土耳其的业务拓展，值得留意。今年首 9 个月，集团营业收入 715.64 亿元(人民币，下同)，按年上升 4.4%，纯利升 9.8%至 28.59 亿元，维持不俗增长；单计第三季度，营业收入按年升 5.2%至 238.07 亿元，纯利升 10.5%至 10.92 亿元，主要由于期内处置深圳市讯联智付网络及天津中兴智联科技股权产生的收益，令投资收益按年增加 6.4 倍至5.79 亿元。另外，内地电信运营商持续投资 4G 和宽带的相关设备，有助支持集团的业务增长。
金利丰：前景向好 荐置富产业信托
置富产业信托(00778.HK)
买入价︰8.6 元
目标价：9.5 元
止蚀位︰8.3 元
置富产业信托(778)物业组合邻近屋苑，贴近民生所需，有助租金收入稳定增加，仍可以作中长线持有。集团透过资产增值措施，提升租金回报。随著和富荟完成翻新工程，集团计划将就置富嘉湖进行大型资产增值措施，以吸引毗邻居民以外更广层面的购物人士，有望进一步提升租金回报。截至今年 6 月底中期，收益为 9.79 亿元，按年上升 6.1%，物业收入淨额升 7.9%至 7.06 亿元。期内，续租租金调升率为13.3%。物业组合的平均租金按年上升 7.8%，至每平方迟 41.4 元。截至今年 6 月底，集团银行结馀为 7.71 亿元，较去年底多 6,100 万元，资产负债比率按年跌 0.3 个百分点至 29.8%，财务稳健。另外，集团持续派息，上半年度，每基金单位分派按年增加 6%至 24.78 仙；现价计，年度化预测息率约 5.7 厘，仍具吸引力。
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中国移动(00941.HK)
野村发表报告表示，截至11月底，中国移动(00941)4G用户5.1亿户，已提前一个月完成全年目标。野村维持中国移动“买入”评级。中国移动预期，在用户持续转用4G服务下，明年及后年4G终端销售达4亿部。野村认为，中国移动在三大中资电信股中，最成功将4G服务转化成收入。但中金认为，4G渗透率已处于高位，4G用户增长将逐渐放缓。该行又称，近期中央经济工作会议重申改革电信行业决心，预计近期将公布相关政策，中金维持对行业正面看法，未来两年业绩有望强劲反弹。
中金：中国重汽(03808)受益于行业复苏及产品升级 给予“推荐”评级
中国重汽(03808.HK)
中金近日发表研报表示，给予中国重汽(03808)“推荐”评级，目标价7.5港元，对应 24 倍 2017 年市盈率和 0.9 倍 2017年市净率。中金表示，超载治理执行严格，持续利好重卡复苏幅度和持续性。自十月以来，重卡销量增速加快。由于 政府对重卡超载的严格治理，有超过 20万的增量重卡需求有待释放。同时，得益于 PPP 项目的持续推进，我们预计工程 项目类重卡销量有望随着 2017 年 3 月项目的开工而恢复。报告提到，轻卡盈利出现反转。中国重汽通过与MAN的合作拥有高端产品，将更多地受益于重卡的高端化转型。由于T系列重卡的占比有望继续增加，与MAN的合作将改善公司的中长期盈利能力。轻卡和客车业务在多年的经营改善和投入之后，2015年下半年首次扭亏实现盈利。中金预计，公司2016-2018年EPS分别为0.17元、0.27元和0.32元，年复合增长率为37%。给予中国重汽“推荐”评级和7.5港元目标价， 对应 24 倍 2017 年市盈率(低于其历史平均)和0.9倍2017年市净率。
第一上海：维持中国民航信息网络“买入”评级
中国民航信息网络(00696.HK)
截至 2016 年8 月，中国商营航空累计订座量达3.32 亿个，同比增速达11.05%。其中，国内航空公司国际段受益于国际旅游行业的高增长，增速较高，达5 千万个，同比增长24.19%。而国内段增长稳定，达2.82 亿个，同比增速9%。由于公司ASP 目前较为稳定，因此公司收入增速将与航空订座量增速一致。鉴于目前国内航线保持满运力小幅增长，国际航线高速增长的情况预计将会持续，因此公司业绩增长预计保持稳定。鉴于公司业务增长有较强的确定性，同时公司有效的成本管控也使公司截至 2016 年中期的净利润大幅增长，远超预期。因此我们维持原先保持的估值中枢20 倍PE 不变，上调公司2016/2017 净利润预测达21.28/23.07 亿元，并根据2017 年预测盈利给予公司目标价19.23 港元，相较于目前价格15.22 港元有26.41%的上升空间，维持买入评级。
辉立证券：给予红星美凯龙买入评级 目标价9.40元
红星美凯龙 (01528.HK)
红星美凯龙为中国领先的家居装饰及家俱商场运营商，於2016年上半年，红星美凯龙拥有181个商场，当中包括56个自营商场，和125个委管商场，自营商场总经营面积达4,457,050平方米，委管商场则达7,357,877平方米，此外，红星美凯龙商场遍布全中国各个地区，并於27个省份，直辖市，和自治市内的129个城市均设有商场，根据下图，红星美凯龙的商场拥有完善的布局，自营商场主要分布於中国的一线城市和二线城市，具体来说，红星美凯龙於大型城市如上海，北京，天津，和重庆总共设有18个自营商场，总经营面积达1,507,803平方米，占自营商场总经营面积的34%。红星美凯龙於中国持续扩张并致力於发展成为全国性的企业，我们认为红星美凯龙於长期将能继续其增长，尤其集团拥有庞大的项目储备，红星美凯龙的同业平均P/E，P/B，P/S分别为6.70x，1.09x，1.22x，因此，我们给予红星美凯龙9.40元的目标价，为买入评级。(现价截至12月20日)
金利丰：前景向好 荐中兴通讯
中兴通讯(00763.HK)
买入价︰11.7 元
目标价：12.8 元
止蚀位：11.2 元
中兴通讯(763)为全球领先的综合通信解决方案提供商。集团于 12 月，拟收购土耳其最大系统集成商之一 Netas 的 48.04%股权，作价介乎 9,598.17 万美元至 1.01 亿美元。完成后，集团将成 Netas 最大股东。不过，交易尚须土耳其竞争委员会的审批，以及深圳市经济贸易与信息化委员会备案。Netas 的主营业务为电讯设备的製造和销售；项目安装、技术支持、维修服务；IT 外包服务；以及项目交付及相关服务。是次收购有助利用 Netas 的资源，推动集团在土耳其的业务拓展，值得留意。今年首 9 个月，集团营业收入 715.64 亿元(人民币，下同)，按年上升 4.4%，纯利升 9.8%至 28.59 亿元，维持不俗增长；单计第三季度，营业收入按年升 5.2%至 238.07 亿元，纯利升 10.5%至 10.92 亿元，主要由于期内处置深圳市讯联智付网络及天津中兴智联科技股权产生的收益，令投资收益按年增加 6.4 倍至5.79 亿元。另外，内地电信运营商持续投资 4G 和宽带的相关设备，有助支持集团的业务增长。
金利丰：前景向好 荐置富产业信托
置富产业信托(00778.HK)
买入价︰8.6 元
目标价：9.5 元
止蚀位︰8.3 元
置富产业信托(778)物业组合邻近屋苑，贴近民生所需，有助租金收入稳定增加，仍可以作中长线持有。集团透过资产增值措施，提升租金回报。随著和富荟完成翻新工程，集团计划将就置富嘉湖进行大型资产增值措施，以吸引毗邻居民以外更广层面的购物人士，有望进一步提升租金回报。截至今年 6 月底中期，收益为 9.79 亿元，按年上升 6.1%，物业收入淨额升 7.9%至 7.06 亿元。期内，续租租金调升率为13.3%。物业组合的平均租金按年上升 7.8%，至每平方迟 41.4 元。截至今年 6 月底，集团银行结馀为 7.71 亿元，较去年底多 6,100 万元，资产负债比率按年跌 0.3 个百分点至 29.8%，财务稳健。另外，集团持续派息，上半年度，每基金单位分派按年增加 6%至 24.78 仙；现价计，年度化预测息率约 5.7 厘，仍具吸引力。
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