机构重磅推荐7大港股 评级买入前景向好
瑞银:中国神华股价已超跌 升评级至“买入”
中国神华(01088.HK)
智通财经获悉，瑞银发表研报表示，中国神华股价(01088)自2016年11月初以来已下跌约15%。该行认为是由现货和期货煤价大幅下跌引发的，价格下跌证实了瑞银此前看跌的预期。但该行将公司评级由“卖出”升至“买入”，目标价由16.50港元上调至16.90港元。该行表示，秦皇岛基准煤价每吨450元人民币(下同)，远低于当前现货价格610元/吨，预期2017年合约基准价格为535元/吨，2017年秦皇岛煤价估计为480元/吨。瑞银表示，神华的股价已经过度反应，该行将公司2016年/ 17年/ 18年的EPS预测提高6%/ 1%/1%，高于预期2016年四季度煤炭价格和铁路交易额。该行称，在现货价格下跌的背景下，投资者转向2017年5月动力煤期货价格作为煤价下跌的参考。而期货价格已经从2016年11月初的600元/吨左右跌至当前的约500元/吨水平。瑞银预期下行的风险将降低，而期货价格的稳定是股价的强大锚点。同时，在2017年3月煤矿生产日或将收紧至276天，也为煤价带来支持。
美银美林：升恒生评级至“买入” 中银香港为首选
恒生银行(00011.HK) 中银香港(02388.HK)
美银美林发表研究报告表示，将恒生评级由“中性”升至“买入”，目标价由140港元上调至162.22港元，以反映2017年预计市账率2.1倍。该行认为，恒生在同业中最受惠于美国加息，因其77%存款来自来往或储蓄户口(CASA)，及人民币业务占比相对较低，任何快于预期的加息将令市场对恒生盈利能力重新上调。此外，恒生80%贷款集中于香港市场，是同业中最高，在投资者担心东亚的中国资产组合，以及中银香港的跨境贷款及东盟业务时，恒生是纯粹的香港银行，风险透明度高。美银美林又表示，恒生股本回报率预期由2016年11.5%反弹至2018年的约14%，高于同行。2016年上半年一级资本充足率达17%，为其4%-5%的股息回报提供支持。该行上调恒生2017至2018年盈利预测5%-10%，以反映其利润率扩张、贷款增长复及信贷成本低于预期，并认为恒生是防守性股份，其增长前景谨慎及风险透明度高，部分已反映于高估值之中。此外，中银香港因估值吸引、股息回报率逾5%及核心盈利增长较佳，仍是该行首选;东亚则最不被看好，因盈利能力弱，而且估值不吸引。
辉立证券：予大酒店增持评级 目标价9.70元
大酒店(00045.HK)
大酒店主要营运於酒店及休闲服务行业，於2016年上半年，约73%的收入是来自集团的酒店业务，大酒店最为着名的业务为其闻名世界的酒店品牌「半岛酒店」，半岛酒店位於世界主要洲份如北美洲，欧洲，和亚洲的大型城市，半岛酒店不但於香港拥有历史悠久的酒店，还能於东京，巴黎，芝加哥，和纽约找到半岛酒店的足迹，总括来说，半岛酒店拥有超过3,000间酒店房间以供出租，当中约2,200间酒店房间位於亚洲，占集团总酒店房间的数目约70%，近年亚洲为集团的酒店业务贡献约70%的收入，值得一提的是，香港半岛酒店为集团酒店业务的重要收入来源，於2016年上半年，香港半岛酒店为集团酒店业务收入贡献约24%，集团酒店业务的收入来源较为广泛，其酒店业务的主要收入不只来自酒店房间出租业务，还来自酒店餐饮服务和其酒店的商场舖位和办公室出租，具体来说，於2016年上半年，这些除酒店房间出租外的业务占酒店业务的总收入约46%。估值：大酒店的同业平均P/E，P/B，P/S分别为8.41x，0.52x，3.55x，因此，我们给予大酒店9.70元的目标价，为增持评级。
国元证券：首予361度强烈推荐评级 看4.0港元
361度(01361.HK)
公司成立于 2003 年，业务涵盖设计、开发、制造及销售高性能、时尚的运动用品。公司透过分销商和特许经销商拥有 6637 家零售店组成的分销网络，覆盖中国 31 个省份、自治区及直辖市；公司于 2014 年开始发展海外业务，门店覆盖美国、巴西、欧洲。中国体育消费的崛起我为公司的发展带来良好的发展机遇，公司不断提升产品品质，店铺效率不断提升，注重专业性及性价比的产品吸引了强大的客户基矗订货会表现优于同行：童装业务和国际业务增长迅猛，前景向好。首次覆盖并给予强烈推荐评级，目标价 4.0 港元：我们预计 361 度 2016-2018 年的 EPS 分别为 0.28、 0.30、 0.33 元人民币，现价相当于 9.57 倍 2016 年市盈率。随着国人健康需求的提高，跑步和健身运动开始变得流行，预计将为公司的业务发展带来强劲的推动力。中国的体育服饰行业在 2014 年底基本完成了库存的清理，盈利能力逐渐复苏，预计未来几年行业需求依然旺盛。361 度品牌具备稳健的盈利能力，海外业务和童装业务作为公司发展的新动力，发展势头强劲。我们认为公司的估值吸引，首次覆盖并给予强烈推荐评级，目标价 4.0 港元，具有 34.23％的上升空间。
金利丰证券：前景向好 荐衍生集团
衍生集团(06893.HK)
买入价︰1.7 元
目标价：2 元
止蚀位：1.54 元
衍生集团透过多个自家品牌开发及销售个人护理产品、保健产品及家居产品，另外亦以独家分销权，销售及分销产品。去年 11 月底，集团以合资方式製作动画节目《衍生草本家族》，投资总额约 1,500万元人民币，有望进一步提升集团品牌在国内知名度及销售潜力，另亦可望以发行及版权增加收入。不过，在经济环境不明朗及全球市场零售疲弱的情况下，集团销售表现亦受本港零售不景拖累。截至 2016年 9 月底止上半年，集团收入按年下降 8.5%至 1.07亿元，纯利倒退 59.7%至 562 万元，主要由于香港零售市场疲弱，令分部销售收入减少约 9%；业务扩张过程中，产生之额外成本及相关开支导致行政开支增加约 19%；及人民币兑港元之未变现外汇淨亏损约430 万元所致；惟仍维持中期息每股 1 仙，另派特别息 1 仙。期末，存货周转天数由截至 2016 年 3 月 31日止年的 66.6 天改善至 57.5 天，贸易应收款项由减少 5.1%至 2,400 万元，现金及现金等价物增加 31.1%至 3.1 亿元；流动比率为 8.1，加上资产负债比率维持于零水平，财务稳健。
金利丰证券：前景向好 荐龙源电力
龙源电力(00916.HK)
买入价︰6 元
目标价：6.6 元
止蚀位︰5.75 元
内地污染问题持续，发展可再生能源乃大势趋。随著内地已发布《电力发展「十三五」规划》，令未来能源的发展蓝图更为清晰，加上发改委最近宣布下调光伏上网电价幅度较原先建议为小，龙源电力(916)作为内地风电行业具领导地位，有望从中受惠。集团发电量持续有增，2016 年 11 月份集团按合併报表口径完成发电量 3,949,584 兆瓦时，较去年同期增加40%。其中，风电增加 42.1%，火电增加 35.4%，其他可再生能源发电量增加 8.1%。集团较早前向控股股东国电科环的附属公司，收购国电联合动力技术(长春)有限公司的全部已发行股本，涉资 2.91 亿元(人民币，下同)，以现金支付，并将成为集团的全资附属公司。目标公司将被改造为风电培训基地，并建设风电技术研发基地，为集团风电技术改造与升级提供服务。
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中国神华(01088.HK)
智通财经获悉，瑞银发表研报表示，中国神华股价(01088)自2016年11月初以来已下跌约15%。该行认为是由现货和期货煤价大幅下跌引发的，价格下跌证实了瑞银此前看跌的预期。但该行将公司评级由“卖出”升至“买入”，目标价由16.50港元上调至16.90港元。该行表示，秦皇岛基准煤价每吨450元人民币(下同)，远低于当前现货价格610元/吨，预期2017年合约基准价格为535元/吨，2017年秦皇岛煤价估计为480元/吨。瑞银表示，神华的股价已经过度反应，该行将公司2016年/ 17年/ 18年的EPS预测提高6%/ 1%/1%，高于预期2016年四季度煤炭价格和铁路交易额。该行称，在现货价格下跌的背景下，投资者转向2017年5月动力煤期货价格作为煤价下跌的参考。而期货价格已经从2016年11月初的600元/吨左右跌至当前的约500元/吨水平。瑞银预期下行的风险将降低，而期货价格的稳定是股价的强大锚点。同时，在2017年3月煤矿生产日或将收紧至276天，也为煤价带来支持。
美银美林：升恒生评级至“买入” 中银香港为首选
恒生银行(00011.HK) 中银香港(02388.HK)
美银美林发表研究报告表示，将恒生评级由“中性”升至“买入”，目标价由140港元上调至162.22港元，以反映2017年预计市账率2.1倍。该行认为，恒生在同业中最受惠于美国加息，因其77%存款来自来往或储蓄户口(CASA)，及人民币业务占比相对较低，任何快于预期的加息将令市场对恒生盈利能力重新上调。此外，恒生80%贷款集中于香港市场，是同业中最高，在投资者担心东亚的中国资产组合，以及中银香港的跨境贷款及东盟业务时，恒生是纯粹的香港银行，风险透明度高。美银美林又表示，恒生股本回报率预期由2016年11.5%反弹至2018年的约14%，高于同行。2016年上半年一级资本充足率达17%，为其4%-5%的股息回报提供支持。该行上调恒生2017至2018年盈利预测5%-10%，以反映其利润率扩张、贷款增长复及信贷成本低于预期，并认为恒生是防守性股份，其增长前景谨慎及风险透明度高，部分已反映于高估值之中。此外，中银香港因估值吸引、股息回报率逾5%及核心盈利增长较佳，仍是该行首选;东亚则最不被看好，因盈利能力弱，而且估值不吸引。
辉立证券：予大酒店增持评级 目标价9.70元
大酒店(00045.HK)
大酒店主要营运於酒店及休闲服务行业，於2016年上半年，约73%的收入是来自集团的酒店业务，大酒店最为着名的业务为其闻名世界的酒店品牌「半岛酒店」，半岛酒店位於世界主要洲份如北美洲，欧洲，和亚洲的大型城市，半岛酒店不但於香港拥有历史悠久的酒店，还能於东京，巴黎，芝加哥，和纽约找到半岛酒店的足迹，总括来说，半岛酒店拥有超过3,000间酒店房间以供出租，当中约2,200间酒店房间位於亚洲，占集团总酒店房间的数目约70%，近年亚洲为集团的酒店业务贡献约70%的收入，值得一提的是，香港半岛酒店为集团酒店业务的重要收入来源，於2016年上半年，香港半岛酒店为集团酒店业务收入贡献约24%，集团酒店业务的收入来源较为广泛，其酒店业务的主要收入不只来自酒店房间出租业务，还来自酒店餐饮服务和其酒店的商场舖位和办公室出租，具体来说，於2016年上半年，这些除酒店房间出租外的业务占酒店业务的总收入约46%。估值：大酒店的同业平均P/E，P/B，P/S分别为8.41x，0.52x，3.55x，因此，我们给予大酒店9.70元的目标价，为增持评级。
国元证券：首予361度强烈推荐评级 看4.0港元
361度(01361.HK)
公司成立于 2003 年，业务涵盖设计、开发、制造及销售高性能、时尚的运动用品。公司透过分销商和特许经销商拥有 6637 家零售店组成的分销网络，覆盖中国 31 个省份、自治区及直辖市；公司于 2014 年开始发展海外业务，门店覆盖美国、巴西、欧洲。中国体育消费的崛起我为公司的发展带来良好的发展机遇，公司不断提升产品品质，店铺效率不断提升，注重专业性及性价比的产品吸引了强大的客户基矗订货会表现优于同行：童装业务和国际业务增长迅猛，前景向好。首次覆盖并给予强烈推荐评级，目标价 4.0 港元：我们预计 361 度 2016-2018 年的 EPS 分别为 0.28、 0.30、 0.33 元人民币，现价相当于 9.57 倍 2016 年市盈率。随着国人健康需求的提高，跑步和健身运动开始变得流行，预计将为公司的业务发展带来强劲的推动力。中国的体育服饰行业在 2014 年底基本完成了库存的清理，盈利能力逐渐复苏，预计未来几年行业需求依然旺盛。361 度品牌具备稳健的盈利能力，海外业务和童装业务作为公司发展的新动力，发展势头强劲。我们认为公司的估值吸引，首次覆盖并给予强烈推荐评级，目标价 4.0 港元，具有 34.23％的上升空间。
金利丰证券：前景向好 荐衍生集团
衍生集团(06893.HK)
买入价︰1.7 元
目标价：2 元
止蚀位：1.54 元
衍生集团透过多个自家品牌开发及销售个人护理产品、保健产品及家居产品，另外亦以独家分销权，销售及分销产品。去年 11 月底，集团以合资方式製作动画节目《衍生草本家族》，投资总额约 1,500万元人民币，有望进一步提升集团品牌在国内知名度及销售潜力，另亦可望以发行及版权增加收入。不过，在经济环境不明朗及全球市场零售疲弱的情况下，集团销售表现亦受本港零售不景拖累。截至 2016年 9 月底止上半年，集团收入按年下降 8.5%至 1.07亿元，纯利倒退 59.7%至 562 万元，主要由于香港零售市场疲弱，令分部销售收入减少约 9%；业务扩张过程中，产生之额外成本及相关开支导致行政开支增加约 19%；及人民币兑港元之未变现外汇淨亏损约430 万元所致；惟仍维持中期息每股 1 仙，另派特别息 1 仙。期末，存货周转天数由截至 2016 年 3 月 31日止年的 66.6 天改善至 57.5 天，贸易应收款项由减少 5.1%至 2,400 万元，现金及现金等价物增加 31.1%至 3.1 亿元；流动比率为 8.1，加上资产负债比率维持于零水平，财务稳健。
金利丰证券：前景向好 荐龙源电力
龙源电力(00916.HK)
买入价︰6 元
目标价：6.6 元
止蚀位︰5.75 元
内地污染问题持续，发展可再生能源乃大势趋。随著内地已发布《电力发展「十三五」规划》，令未来能源的发展蓝图更为清晰，加上发改委最近宣布下调光伏上网电价幅度较原先建议为小，龙源电力(916)作为内地风电行业具领导地位，有望从中受惠。集团发电量持续有增，2016 年 11 月份集团按合併报表口径完成发电量 3,949,584 兆瓦时，较去年同期增加40%。其中，风电增加 42.1%，火电增加 35.4%，其他可再生能源发电量增加 8.1%。集团较早前向控股股东国电科环的附属公司，收购国电联合动力技术(长春)有限公司的全部已发行股本，涉资 2.91 亿元(人民币，下同)，以现金支付，并将成为集团的全资附属公司。目标公司将被改造为风电培训基地，并建设风电技术研发基地，为集团风电技术改造与升级提供服务。
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