机构重磅推荐14大港股 重申买入前景向好
瑞银：玖龙纸业估值吸引复苏强劲 强烈呼吁“买入”
玖龙纸业(02689.HK)
瑞银近日发表研报表示，玖龙纸业12月销量强劲，公司定价策略得当，业绩将于2017财年二季度进一步复苏，强烈呼吁“买入”，目标价9.56港元。报告提到，尽管纸价上涨，玖龙纸业12月销量及利润创新高，证明了该公司强大的定价能力。公司在2016年底走势高调，公司管理层指引，2017财年第二季度将由一季度强劲复苏。瑞银称，该行与该公司都认为目前的高价瓦楞纸可能缺乏基本支撑，属于暂时现象。据上游和下游观察，公司认为瓦楞纸价格上涨最主要是情绪及投机性买入。
瑞银续称，尽管公司2017财年第一季度业绩疲软，但公司指引二季度将强劲复苏，长期展望良好。此外，公司正进行债务重组，并同时保持了30%的派息指引。该行强烈呼吁并维持“买入”评级，目标价9.56港元。并认为公司估值具吸引力，PE接近1STD低于均值，并强调股息将呈上升趋势。
高盛：重申中国建筑“确信买入” 目标价15.3港元
中国建筑国际(03311.HK)
高盛发表报告表示，中国建筑昨日在电话会议中提到，集团今年的业务指标定为：纯利增长不少于20%;派息比率不少于30%;及净负债比率不高于40%。该行重申集团在其确信买入名单，目标价15.3港元。该行称，集团将今年的销售目标定为900亿港元，即按年增长7%，去库存仍是集团的首要工作，集团认为内地的收入增长将进一步加快，因较多项目已通过谈判阶段并进入建设期，随着更多PPP项目的推出，预期来自内地的订单增长将保持稳定。
美银美林：料香港零售回稳 大幅上调电视广播评级至“买入”
电视广播(00511.HK)
美银美林发表报告表示，电视广播现价的风险与回报比率属吸引，故将其评级由“跑输大市”一举升至“买入”，目标价由21.1港元上调至29.5港元，未来12个月总回报17%，受惠香港零售市池稳，及旗下myTV SUPER策略正面。该行表示，上调对电视广播投资评级，是由于自去年4月myTVSUPER推出以来，订购客户较预期理想;有迹象显示香港零售销售下跌情况可能会稳定下来。该行认为，电视广播股价早已大致反映其广告销售处于以往1997至1998年、2001至2002年、2007至2008年时期水平，或其减少派息的可能。美银美林称，虽然电视广播去年业绩疲弱，但认为公司播的经营状况将可改善，预期其2017年纯利可增长17%。该行预期今年公司广告收入跌5%，已较2016年下跌16%有所改善。
野村：维持中石油“买入”评级 为今年首选
中国石油股份(00857.HK)
野村国际发表报告表示，受累去年油价疲弱，中石油去年股价表现不太理想，上游业务有亏损，抵销了下游业务盈利，基于去年油价为每桶45美元，野村预计去年盈利跌75%，集团平均实现油价跌19%。野村维持中石油“买入”评级，目标价8.8港元，并为今年投资首眩野村表示，去年中石油大幅削减资本开支，大为改善了资产负债表，预期今年更慷慨地回馈投资者，再加上油价回升，推动中石油股价看好。另外，野村认为，中石油会推行更灵活派息政策，研究投资“一带一路”项目，而新任美国财长上场，会加强俄罗斯合作，为中石油带来上游业务机会。
高盛：料耐世特新技术明年将实现商业化 评级升至“买入”
耐世特(01316.HK)
高盛发表研究报告表示，将耐世特评级上调至“买入”，目标价调高9%至10.77港元，2018至2019年每股盈测分别上调4%及5%。高盛认为，耐世特于本月9至10日举行的北美国际车展中，展示了全新的智能转向技术，并公布与Continental成立合营，研究车辆运作操控系统，预期新技术会于2018年开始实现商业化，推动中期的汽车销量、均价及利润增长。高盛又表示，市场已反映美国及中国增长放缓，对公司所造成的影响，而对于美国和墨西哥的质易政策，亦是过分忧虑。
大和：恒隆地产变现“货尾”价值 重申“买入”评级
恒隆地产(00101.HK)
大和资本发表研究报告表示，恒隆地产继续变现旗下香港住宅“货尾”价值，强化内地的物业资产，认为可以应对上海以外商场所面对的挑战，亦能减低投资者对今年集团的忧虑。该行重申恒隆地产“买入”评级，目标价23.7港元。大和表示，集团大角咀浪澄湾已经出售350个单位，销售步伐快过预期，亦开始销售跑马地蓝塘道项目，估计今年年底就可以销售大部分住宅货尾，故该行上调去年每股盈利预测28%，今年就上调1%。大和认为，恒隆销售“货尾”，可以强化在内地的新投资，认为集团将会把新落成的内地项目，部分楼面转为高级公寓出售，内地物业销售将会成为集团未来5年的新补充盈利来源。
高盛：料内地楼价短期内下跌 将中国海外发展纳入确信买入名单
中国海外发展(00688.HK)
高盛发表研究报告表示，部分估值较低的内房股，特别是较2016年的市账率低的股份，都是投资者过分悲观，在计入今年的估计数字后，将中海外列入确信买入名单，升富力评级至“买入”，但将雅居乐剔出确信买入名单，但维持“买入”评级。该行认为，内地自去年10月初推行紧缩政策后，楼市回落，交易量亦见下跌，预期楼价将于短期内下跌，但认为政策推动楼市并非新鲜事，一旦楼价跌15%-20%，政策将松绑。该行称，除了政策外，具挑战的宏观环境及周期性波动将继续影响楼市，但认为一线城市的人口增长可维持稳定，及土地供应下降，将利好楼市。
舜宇光学销售强劲 里昂升评级至“买入” 目标价大升45%
舜宇光学科技(02382.HK)
里昂发表报告表示，舜宇12月，手机镜头销量按年倍增，相机模块销量按年亦升36%;车载镜头全年出货量按年升37%至2260万件，销售超标完成。该行上调舜宇2016/17/18年每股盈测1%、6%及9%，目标价由33.61港元上调约45%至49.03港元，评级由“卖出”升至”买入”。里昂称，公司预期2017年车载镜头出货量将超越市场25%至30%的增长。该行估计，今年车载镜头销量增长33%，均价及利润持平，因公司进一步增加市场份额。该行同时估计，今年手机镜头及模块销量亦将较2016年加快增长，及更多2000元人民币以上智能手机采用双镜头，预期均价有望提升21%。
大和: 升银泰商业目标价至10港元 维持“买入”评级
银泰商业(01833.HK)
大和资本发表研报表示，调高银泰商业目标价，由原来8港元调高25%至10港元，即阿里巴巴提出的私有化作价水平，维持“买入”投资评级。大和认为，若阿里私有化银泰未能成功，将不会有新的业务策略以改善银泰的盈利能力，无论股价及业务均会受压。
高盛：宝胜上季销售胜预期 评级「买入」
宝胜国际(03813.HK)
高盛报告指出，宝胜上季销售按年增16%，胜预期。虽然日前公司发现12月部份销售数字不正确，但管理层确定，刚公布的销售数据无误。该行指，销售增长强劲，主因2015年12月因冬季天气比预期和暖，基数较低；加上2017年农历新年提前，不少零售商提早减价。该行相信，投资者正静候会计师确认宝胜去年的财务数据，不过，从基本面看，该行看到内地体育服装行业增长仍然稳健，因此给予宝胜目标价3元，相当於2018年市盈率预测14倍，评级「买入」。另外，该行预期，宝胜母企裕元今年代工业务利润有上行空间，因其生产效率改善，以及客户和市场更多元化。
第一上海：予信利国际买入评级 调整目标价3.6港元
信利国际(00732.HK)
公司最近公告2016 年12 月份的销售收入同比增长31.1%至26.2 亿港元，创单月销售新高。全年录得销售收入219.5 亿港元，同比增长约13%，基本符合我们的预期(我们预期2016 年收入约11%的增长)。由于新投产的惠州联营公司的亏损，我们预计全年净利润将会有小幅下降，但较2014-2015 年下降幅度收窄。车载屏业务2017 年保持双位数增速；指纹识别模组2017 年有望继续维持高速增长；财务费用将明显增长，预计惠州联营公司亏损有望收窄。公司这两年处于产能扩张期，预计汕尾和惠州工厂要到2018 年后才能带来实质性的盈利贡献，我们看好公司长期在车载屏市场的增长前景，但人民币的持续贬值预期增加了公司的汇兑损失风险，因此我们调整目标价至3.6 港元，为17 年和18 年的12 倍和11 倍PE，维持买入评级。
大摩：香港电讯为行业首选 重申“增持“评级
香港电讯(06823.HK)
摩根士丹利发报告表示，香港电讯即将公布2016年下半年业绩，仍属行业首选。该行认为公司固网业务竞争改善，每年派息维持增长5%，令其6厘股息回报率在加息环境下仍属吸引。该行重申对香港电讯“增持”投资评级，下调目标价由12.5港元降至12港元，此相当预测今年市盈率21倍。该行预期，香港电讯2016年下半年宽带收入维持稳定的3%按年增长，特别于香港宽频去年9月宣布将重心由市占率，转移至平均用户收入后，竞争情况改善。而香港电讯将继续受惠于与CSL合并后成本协同效应，移动业务经营开支于2016年下半年将按年跌6%(2016年上半年跌8%;2015年下半年跌21%)。这影响了期内调整资金流上升5%、及2016年全年派息上升5%至每股0.57港元，即股息回报达6厘，属电信股中最高。大摩预期和记电讯香港2016年每股派息按年跌23%至0.11港元，股息回报4.3厘，预计数码通2017财年派息持平于0.6港元水平，股息回报5.6厘。而该行维持数码通及和记电讯均为"增持"投资评级，将数码通目标价降至13港元，维持和记电讯香港目标价2.8港元;电讯盈科则为“减持”评级，下调目标价由4.8港元降至4.5港元。
金利丰证券：前景向好 荐新意网集团
新意网集团(08008.HK)
买入价︰3.5 元
目标价：4 元
止蚀位︰3.3 元
新意网旗下数据中心，大多数客电讯、网络及云端服务供应商，以大面积及长租约出租。截至2016年9月底首季度，主要受惠于数据中心营运收益增长，期内收入按年上升15%至2.75亿元，纯利升9%至1.33亿元，业务维持稳定增长。集团的财务状况亦稳健，于2016年9月底，现金及有息证券约11.09亿元，中期银行贷款为1.95亿元，仍维持现金淨额。集团目前正提升资产质素，位于沙田的整幢 MEGATwo 设施正全面改造，完成后将用作数据中心之用，预计将扩阔对潜在客户的覆盖，特别是主要电讯及云端服务业界。将军澳 MEGA Plus，计划今年落成，由于其在分租方面不受限制，可以配合顾客提供更合适的设计。随著业务规模进一步扩大，有助支持业务长远发展。另外，集团早前向城规会申请，将荃湾杨屋道 145-159 号的工厦，申请转作数据中心发展，总楼面面积不多于 10 万平方迟，用作伺服器大堂、附设办公室、机电房和其他营运支援设备，值得留意。
金利丰证券：前景向好 荐华润燃气
华润燃气(01193.HK)
买入价︰23 元
目标价：26 元
止蚀位：22 元
内地积极推动使用清洁能源，配合天然气价格市场化，提升燃气价格竞争力。华润燃气在商业燃气市场领先同行，预期去年第四季指在工业需求增，以及冬季供暖带动下，销量向好。另外，集团股价自去年 8 月底发改委公布，要求降低过高的管道燃气价格后，股价相信已大部分反映相关因素。去年上半年，集团的燃气总销量 82.73 亿立方米，按年上升 15.3%，较 2015 年度的增幅 9%有所提升。按销气用户划分，期内工业用户、居民用户和商业用户，佔销气比例分别为 37.1%、28.8%和 24%，加气站的佔比为 10.1%。单位销气毛利大幅提升，商业用户单位毛利每立方米按年增加 0.42 元，至每立方米1.06 元。去年上半年，营业额按年下跌 1.2%至 154.1亿元。期内，纯利按年升 25.7%至 19.6 亿元，。于去年 6 月底，集团的市燃气项目总共达 224 个；客户数达 2,498 万户，接驳可覆盖人口 1.66 亿，在行业具领导地位。集团于去年与华润电力成立合营公司，在福建省合作提供及销售电力服务。
>>返回港股频道首页>>
玖龙纸业(02689.HK)
瑞银近日发表研报表示，玖龙纸业12月销量强劲，公司定价策略得当，业绩将于2017财年二季度进一步复苏，强烈呼吁“买入”，目标价9.56港元。报告提到，尽管纸价上涨，玖龙纸业12月销量及利润创新高，证明了该公司强大的定价能力。公司在2016年底走势高调，公司管理层指引，2017财年第二季度将由一季度强劲复苏。瑞银称，该行与该公司都认为目前的高价瓦楞纸可能缺乏基本支撑，属于暂时现象。据上游和下游观察，公司认为瓦楞纸价格上涨最主要是情绪及投机性买入。
瑞银续称，尽管公司2017财年第一季度业绩疲软，但公司指引二季度将强劲复苏，长期展望良好。此外，公司正进行债务重组，并同时保持了30%的派息指引。该行强烈呼吁并维持“买入”评级，目标价9.56港元。并认为公司估值具吸引力，PE接近1STD低于均值，并强调股息将呈上升趋势。
高盛：重申中国建筑“确信买入” 目标价15.3港元
中国建筑国际(03311.HK)
高盛发表报告表示，中国建筑昨日在电话会议中提到，集团今年的业务指标定为：纯利增长不少于20%;派息比率不少于30%;及净负债比率不高于40%。该行重申集团在其确信买入名单，目标价15.3港元。该行称，集团将今年的销售目标定为900亿港元，即按年增长7%，去库存仍是集团的首要工作，集团认为内地的收入增长将进一步加快，因较多项目已通过谈判阶段并进入建设期，随着更多PPP项目的推出，预期来自内地的订单增长将保持稳定。
美银美林：料香港零售回稳 大幅上调电视广播评级至“买入”
电视广播(00511.HK)
美银美林发表报告表示，电视广播现价的风险与回报比率属吸引，故将其评级由“跑输大市”一举升至“买入”，目标价由21.1港元上调至29.5港元，未来12个月总回报17%，受惠香港零售市池稳，及旗下myTV SUPER策略正面。该行表示，上调对电视广播投资评级，是由于自去年4月myTVSUPER推出以来，订购客户较预期理想;有迹象显示香港零售销售下跌情况可能会稳定下来。该行认为，电视广播股价早已大致反映其广告销售处于以往1997至1998年、2001至2002年、2007至2008年时期水平，或其减少派息的可能。美银美林称，虽然电视广播去年业绩疲弱，但认为公司播的经营状况将可改善，预期其2017年纯利可增长17%。该行预期今年公司广告收入跌5%，已较2016年下跌16%有所改善。
野村：维持中石油“买入”评级 为今年首选
中国石油股份(00857.HK)
野村国际发表报告表示，受累去年油价疲弱，中石油去年股价表现不太理想，上游业务有亏损，抵销了下游业务盈利，基于去年油价为每桶45美元，野村预计去年盈利跌75%，集团平均实现油价跌19%。野村维持中石油“买入”评级，目标价8.8港元，并为今年投资首眩野村表示，去年中石油大幅削减资本开支，大为改善了资产负债表，预期今年更慷慨地回馈投资者，再加上油价回升，推动中石油股价看好。另外，野村认为，中石油会推行更灵活派息政策，研究投资“一带一路”项目，而新任美国财长上场，会加强俄罗斯合作，为中石油带来上游业务机会。
高盛：料耐世特新技术明年将实现商业化 评级升至“买入”
耐世特(01316.HK)
高盛发表研究报告表示，将耐世特评级上调至“买入”，目标价调高9%至10.77港元，2018至2019年每股盈测分别上调4%及5%。高盛认为，耐世特于本月9至10日举行的北美国际车展中，展示了全新的智能转向技术，并公布与Continental成立合营，研究车辆运作操控系统，预期新技术会于2018年开始实现商业化，推动中期的汽车销量、均价及利润增长。高盛又表示，市场已反映美国及中国增长放缓，对公司所造成的影响，而对于美国和墨西哥的质易政策，亦是过分忧虑。
大和：恒隆地产变现“货尾”价值 重申“买入”评级
恒隆地产(00101.HK)
大和资本发表研究报告表示，恒隆地产继续变现旗下香港住宅“货尾”价值，强化内地的物业资产，认为可以应对上海以外商场所面对的挑战，亦能减低投资者对今年集团的忧虑。该行重申恒隆地产“买入”评级，目标价23.7港元。大和表示，集团大角咀浪澄湾已经出售350个单位，销售步伐快过预期，亦开始销售跑马地蓝塘道项目，估计今年年底就可以销售大部分住宅货尾，故该行上调去年每股盈利预测28%，今年就上调1%。大和认为，恒隆销售“货尾”，可以强化在内地的新投资，认为集团将会把新落成的内地项目，部分楼面转为高级公寓出售，内地物业销售将会成为集团未来5年的新补充盈利来源。
高盛：料内地楼价短期内下跌 将中国海外发展纳入确信买入名单
中国海外发展(00688.HK)
高盛发表研究报告表示，部分估值较低的内房股，特别是较2016年的市账率低的股份，都是投资者过分悲观，在计入今年的估计数字后，将中海外列入确信买入名单，升富力评级至“买入”，但将雅居乐剔出确信买入名单，但维持“买入”评级。该行认为，内地自去年10月初推行紧缩政策后，楼市回落，交易量亦见下跌，预期楼价将于短期内下跌，但认为政策推动楼市并非新鲜事，一旦楼价跌15%-20%，政策将松绑。该行称，除了政策外，具挑战的宏观环境及周期性波动将继续影响楼市，但认为一线城市的人口增长可维持稳定，及土地供应下降，将利好楼市。
舜宇光学销售强劲 里昂升评级至“买入” 目标价大升45%
舜宇光学科技(02382.HK)
里昂发表报告表示，舜宇12月，手机镜头销量按年倍增，相机模块销量按年亦升36%;车载镜头全年出货量按年升37%至2260万件，销售超标完成。该行上调舜宇2016/17/18年每股盈测1%、6%及9%，目标价由33.61港元上调约45%至49.03港元，评级由“卖出”升至”买入”。里昂称，公司预期2017年车载镜头出货量将超越市场25%至30%的增长。该行估计，今年车载镜头销量增长33%，均价及利润持平，因公司进一步增加市场份额。该行同时估计，今年手机镜头及模块销量亦将较2016年加快增长，及更多2000元人民币以上智能手机采用双镜头，预期均价有望提升21%。
大和: 升银泰商业目标价至10港元 维持“买入”评级
银泰商业(01833.HK)
大和资本发表研报表示，调高银泰商业目标价，由原来8港元调高25%至10港元，即阿里巴巴提出的私有化作价水平，维持“买入”投资评级。大和认为，若阿里私有化银泰未能成功，将不会有新的业务策略以改善银泰的盈利能力，无论股价及业务均会受压。
高盛：宝胜上季销售胜预期 评级「买入」
宝胜国际(03813.HK)
高盛报告指出，宝胜上季销售按年增16%，胜预期。虽然日前公司发现12月部份销售数字不正确，但管理层确定，刚公布的销售数据无误。该行指，销售增长强劲，主因2015年12月因冬季天气比预期和暖，基数较低；加上2017年农历新年提前，不少零售商提早减价。该行相信，投资者正静候会计师确认宝胜去年的财务数据，不过，从基本面看，该行看到内地体育服装行业增长仍然稳健，因此给予宝胜目标价3元，相当於2018年市盈率预测14倍，评级「买入」。另外，该行预期，宝胜母企裕元今年代工业务利润有上行空间，因其生产效率改善，以及客户和市场更多元化。
第一上海：予信利国际买入评级 调整目标价3.6港元
信利国际(00732.HK)
公司最近公告2016 年12 月份的销售收入同比增长31.1%至26.2 亿港元，创单月销售新高。全年录得销售收入219.5 亿港元，同比增长约13%，基本符合我们的预期(我们预期2016 年收入约11%的增长)。由于新投产的惠州联营公司的亏损，我们预计全年净利润将会有小幅下降，但较2014-2015 年下降幅度收窄。车载屏业务2017 年保持双位数增速；指纹识别模组2017 年有望继续维持高速增长；财务费用将明显增长，预计惠州联营公司亏损有望收窄。公司这两年处于产能扩张期，预计汕尾和惠州工厂要到2018 年后才能带来实质性的盈利贡献，我们看好公司长期在车载屏市场的增长前景，但人民币的持续贬值预期增加了公司的汇兑损失风险，因此我们调整目标价至3.6 港元，为17 年和18 年的12 倍和11 倍PE，维持买入评级。
大摩：香港电讯为行业首选 重申“增持“评级
香港电讯(06823.HK)
摩根士丹利发报告表示，香港电讯即将公布2016年下半年业绩，仍属行业首选。该行认为公司固网业务竞争改善，每年派息维持增长5%，令其6厘股息回报率在加息环境下仍属吸引。该行重申对香港电讯“增持”投资评级，下调目标价由12.5港元降至12港元，此相当预测今年市盈率21倍。该行预期，香港电讯2016年下半年宽带收入维持稳定的3%按年增长，特别于香港宽频去年9月宣布将重心由市占率，转移至平均用户收入后，竞争情况改善。而香港电讯将继续受惠于与CSL合并后成本协同效应，移动业务经营开支于2016年下半年将按年跌6%(2016年上半年跌8%;2015年下半年跌21%)。这影响了期内调整资金流上升5%、及2016年全年派息上升5%至每股0.57港元，即股息回报达6厘，属电信股中最高。大摩预期和记电讯香港2016年每股派息按年跌23%至0.11港元，股息回报4.3厘，预计数码通2017财年派息持平于0.6港元水平，股息回报5.6厘。而该行维持数码通及和记电讯均为"增持"投资评级，将数码通目标价降至13港元，维持和记电讯香港目标价2.8港元;电讯盈科则为“减持”评级，下调目标价由4.8港元降至4.5港元。
金利丰证券：前景向好 荐新意网集团
新意网集团(08008.HK)
买入价︰3.5 元
目标价：4 元
止蚀位︰3.3 元
新意网旗下数据中心，大多数客电讯、网络及云端服务供应商，以大面积及长租约出租。截至2016年9月底首季度，主要受惠于数据中心营运收益增长，期内收入按年上升15%至2.75亿元，纯利升9%至1.33亿元，业务维持稳定增长。集团的财务状况亦稳健，于2016年9月底，现金及有息证券约11.09亿元，中期银行贷款为1.95亿元，仍维持现金淨额。集团目前正提升资产质素，位于沙田的整幢 MEGATwo 设施正全面改造，完成后将用作数据中心之用，预计将扩阔对潜在客户的覆盖，特别是主要电讯及云端服务业界。将军澳 MEGA Plus，计划今年落成，由于其在分租方面不受限制，可以配合顾客提供更合适的设计。随著业务规模进一步扩大，有助支持业务长远发展。另外，集团早前向城规会申请，将荃湾杨屋道 145-159 号的工厦，申请转作数据中心发展，总楼面面积不多于 10 万平方迟，用作伺服器大堂、附设办公室、机电房和其他营运支援设备，值得留意。
金利丰证券：前景向好 荐华润燃气
华润燃气(01193.HK)
买入价︰23 元
目标价：26 元
止蚀位：22 元
内地积极推动使用清洁能源，配合天然气价格市场化，提升燃气价格竞争力。华润燃气在商业燃气市场领先同行，预期去年第四季指在工业需求增，以及冬季供暖带动下，销量向好。另外，集团股价自去年 8 月底发改委公布，要求降低过高的管道燃气价格后，股价相信已大部分反映相关因素。去年上半年，集团的燃气总销量 82.73 亿立方米，按年上升 15.3%，较 2015 年度的增幅 9%有所提升。按销气用户划分，期内工业用户、居民用户和商业用户，佔销气比例分别为 37.1%、28.8%和 24%，加气站的佔比为 10.1%。单位销气毛利大幅提升，商业用户单位毛利每立方米按年增加 0.42 元，至每立方米1.06 元。去年上半年，营业额按年下跌 1.2%至 154.1亿元。期内，纯利按年升 25.7%至 19.6 亿元，。于去年 6 月底，集团的市燃气项目总共达 224 个；客户数达 2,498 万户，接驳可覆盖人口 1.66 亿，在行业具领导地位。集团于去年与华润电力成立合营公司，在福建省合作提供及销售电力服务。
>>返回港股频道首页>>