机构重磅推荐5大港股 维持买入前景向好
高盛:华润电力煤产量仅符合预期 仍维持“买入”评级
华润电力(00836.HK)
高盛发表研报表示，华润电力去年12月附属电厂售电量为1506.47万兆瓦时,同比增加9.6%。全年附属电厂累计售电量1.52亿兆瓦时，同比上升6.1%。2016年12月煤炭产量同比升25.8%，全年计则升6%。高盛称，华润电力去年售电量好于预期3%，但煤产量仅符合预期，不过仍对该股持“买入”评级，目标价14.5元，相当于2017年预测市盈率8倍。该行指出，主要风险为毛利率及利用率表现不及预期，及减值高于预期。
辉立证券：予中国海外发展增持评级 目标价为24.40元
中国海外发展(00688.HK)
发展项目遍布全中国：中国海外是中国全国性的房地产开发商。 一般来说，中国海外业务大致上在中国的发达地区均衡分布，集团的发展项目主要集中在华南和华东地区等城市的房地产发展；庞大的项目和土地储备：於2016年上半年，中国海外共完成48个物业发展项目，总建筑面积达7,130,000平方米。大致上，中国海外於2016年上半年共有24个大型发展项目，总建筑面积达5,802,000平方米。；中国海外的大部分土地和项目位於中国东部：中国海外於2016年9月完成对中信地产的收购，中信地产可向中国海外注入3000万平方米的土地资源。财务概况：中国海外合约销售多年来一直保持强劲，由2012年的1,115亿港元上升至2016年1月至11月的2,068亿港元，期间上升85％。入账销售额亦显着上升，由2012年的646亿港元增至2015年的1401亿港元。中国海外拥有强大的销售和盈利能力。除了盈利能力外，中国海外拥有比同业更好的负债率，总债务/总资本比率目前维持在36％左右。中国海外也有比同业更好的流动性，主要是由於物业库存的销售於2015年极为迅速。估值：中国海外的同业平均P/E，P/B和P/S分别为7.17x，1.38和1.20x，因此，我们给予中国海外24.40元的目标价，为增持评级。
花旗升舜宇目标价至51元 料今年表现仍然强劲
舜宇光学科技(02382.HK)
花旗发表报告，上调舜宇光学目标价，由49元升至51元，维持「买入」评级。根据行业监测及与公司管理层讨论後，花旗上调舜宇2016至2018年收入预估3%至8%，盈利预测上调3%至4%。该行对公司2017至2018年净利润预估高於市场共识5%至6%，主要是对汽车及手机镜头的增长动力看法更乐观。花旗预计，舜宇光学今年手机镜头出贷量将达4.78亿个，同比增长26%，受惠於中国手机更多使用双镜头，中国领先品牌带动高端手机镜头销售，同时相信海外客户(尤其是三星)对镜头需求增长稳定。手机镜头模组则料录得17%出货量增长，受惠於主要客户如华为、Oppo及Vivo品牌更多推出双镜头手机。至於汽车镜头，该行料公司出货量将同比升45%。
金利丰证券：前景向好 荐理文造纸
理文造纸(02314.HK)
买入价︰6.5 元
目标价：7.1 元
止蚀位：6.2 元
理文造纸的主要业务为生产包装纸，另外已 进军卫生纸市场，生产及推出自家品牌「亨奇」卫生 纸。2016 年上半年，集团营业额按年下跌 3.8%至 83.69 亿元，惟纯利按年升 27.7%至 14.3 亿元，毛 利率按年上升 2.6 个百分点至 23.2%。生产及销售包 装纸，佔去年上半年收入 93.5%。集团计划进军海外 包装纸市场，于越南后江省年产能 40 万吨之造纸机 项目，预计去年第四季投产，以配合拓展东南亚市场。 集团目前在重庆设有 4 台共 13.5 万吨之卫生纸生产 线，已全面投产，另外，随著重庆新增的 4 台共 22 万吨产能生产线，以及江西和广东两地各 2 台合共 22 万吨产能生产线，相继投产后，集团卫生纸产量 将达 57.5 万吨。去年上半年，卫生纸的收入按年上 升 3.8 倍至 4.12 亿元。预期未来卫生纸业务将为集 团作进一步贡献，成为新的增长亮点。期末，集团银 行结馀及现金 14.24 亿元，淨资本负债比率由 2015 年 12 月底的 0.66 上升至 2016 年 6 月底的 0.68；惟 若撇除因人民币贬值产生之汇兑储备减少 8.58 亿 元，淨资本负债比率则为 0.65，财务稳健。
金利丰证券：前景向好 荐中国通号
中国通号(03969.HK)
买入价︰5.7 元
目标价：6.4 元
止蚀位︰5.4 元
随著早前国家铁路局表示，「十三五」期间内地将进 一步加快铁路建设与发展，计划投资 3.5 万亿元(人 民币，下同)，期末整个铁路运营里程达到 15 万公 里，其中高铁达到 3 万公里的规模。中国通号为内地轨道交通控制系统设计集成、设备製造及系统 交付服务提供者，有望从中受惠。去年上半年，集团 纯利按年增加 41%至 16 亿元，收入按年升 22%至 143.5 亿元，毛利率上升 0.8 个百分点至 26.2%，整 体表现不俗。 集团主要收入来自内地，惟亦积极拓展海外市场。集 团去年 12 月底表示，已组建联合团队竞标新加坡- 马来西亚高铁项目，团队成员包括中国中车以及新加坡其他铁路服务和基础设施供应商。集团目 前已派出团队与中国中车等团队成员会合，料今年初 向两国交通部门提交项目资料，前景值得留意。
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华润电力(00836.HK)
高盛发表研报表示，华润电力去年12月附属电厂售电量为1506.47万兆瓦时,同比增加9.6%。全年附属电厂累计售电量1.52亿兆瓦时，同比上升6.1%。2016年12月煤炭产量同比升25.8%，全年计则升6%。高盛称，华润电力去年售电量好于预期3%，但煤产量仅符合预期，不过仍对该股持“买入”评级，目标价14.5元，相当于2017年预测市盈率8倍。该行指出，主要风险为毛利率及利用率表现不及预期，及减值高于预期。
辉立证券：予中国海外发展增持评级 目标价为24.40元
中国海外发展(00688.HK)
发展项目遍布全中国：中国海外是中国全国性的房地产开发商。 一般来说，中国海外业务大致上在中国的发达地区均衡分布，集团的发展项目主要集中在华南和华东地区等城市的房地产发展；庞大的项目和土地储备：於2016年上半年，中国海外共完成48个物业发展项目，总建筑面积达7,130,000平方米。大致上，中国海外於2016年上半年共有24个大型发展项目，总建筑面积达5,802,000平方米。；中国海外的大部分土地和项目位於中国东部：中国海外於2016年9月完成对中信地产的收购，中信地产可向中国海外注入3000万平方米的土地资源。财务概况：中国海外合约销售多年来一直保持强劲，由2012年的1,115亿港元上升至2016年1月至11月的2,068亿港元，期间上升85％。入账销售额亦显着上升，由2012年的646亿港元增至2015年的1401亿港元。中国海外拥有强大的销售和盈利能力。除了盈利能力外，中国海外拥有比同业更好的负债率，总债务/总资本比率目前维持在36％左右。中国海外也有比同业更好的流动性，主要是由於物业库存的销售於2015年极为迅速。估值：中国海外的同业平均P/E，P/B和P/S分别为7.17x，1.38和1.20x，因此，我们给予中国海外24.40元的目标价，为增持评级。
花旗升舜宇目标价至51元 料今年表现仍然强劲
舜宇光学科技(02382.HK)
花旗发表报告，上调舜宇光学目标价，由49元升至51元，维持「买入」评级。根据行业监测及与公司管理层讨论後，花旗上调舜宇2016至2018年收入预估3%至8%，盈利预测上调3%至4%。该行对公司2017至2018年净利润预估高於市场共识5%至6%，主要是对汽车及手机镜头的增长动力看法更乐观。花旗预计，舜宇光学今年手机镜头出贷量将达4.78亿个，同比增长26%，受惠於中国手机更多使用双镜头，中国领先品牌带动高端手机镜头销售，同时相信海外客户(尤其是三星)对镜头需求增长稳定。手机镜头模组则料录得17%出货量增长，受惠於主要客户如华为、Oppo及Vivo品牌更多推出双镜头手机。至於汽车镜头，该行料公司出货量将同比升45%。
金利丰证券：前景向好 荐理文造纸
理文造纸(02314.HK)
买入价︰6.5 元
目标价：7.1 元
止蚀位：6.2 元
理文造纸的主要业务为生产包装纸，另外已 进军卫生纸市场，生产及推出自家品牌「亨奇」卫生 纸。2016 年上半年，集团营业额按年下跌 3.8%至 83.69 亿元，惟纯利按年升 27.7%至 14.3 亿元，毛 利率按年上升 2.6 个百分点至 23.2%。生产及销售包 装纸，佔去年上半年收入 93.5%。集团计划进军海外 包装纸市场，于越南后江省年产能 40 万吨之造纸机 项目，预计去年第四季投产，以配合拓展东南亚市场。 集团目前在重庆设有 4 台共 13.5 万吨之卫生纸生产 线，已全面投产，另外，随著重庆新增的 4 台共 22 万吨产能生产线，以及江西和广东两地各 2 台合共 22 万吨产能生产线，相继投产后，集团卫生纸产量 将达 57.5 万吨。去年上半年，卫生纸的收入按年上 升 3.8 倍至 4.12 亿元。预期未来卫生纸业务将为集 团作进一步贡献，成为新的增长亮点。期末，集团银 行结馀及现金 14.24 亿元，淨资本负债比率由 2015 年 12 月底的 0.66 上升至 2016 年 6 月底的 0.68；惟 若撇除因人民币贬值产生之汇兑储备减少 8.58 亿 元，淨资本负债比率则为 0.65，财务稳健。
金利丰证券：前景向好 荐中国通号
中国通号(03969.HK)
买入价︰5.7 元
目标价：6.4 元
止蚀位︰5.4 元
随著早前国家铁路局表示，「十三五」期间内地将进 一步加快铁路建设与发展，计划投资 3.5 万亿元(人 民币，下同)，期末整个铁路运营里程达到 15 万公 里，其中高铁达到 3 万公里的规模。中国通号为内地轨道交通控制系统设计集成、设备製造及系统 交付服务提供者，有望从中受惠。去年上半年，集团 纯利按年增加 41%至 16 亿元，收入按年升 22%至 143.5 亿元，毛利率上升 0.8 个百分点至 26.2%，整 体表现不俗。 集团主要收入来自内地，惟亦积极拓展海外市场。集 团去年 12 月底表示，已组建联合团队竞标新加坡- 马来西亚高铁项目，团队成员包括中国中车以及新加坡其他铁路服务和基础设施供应商。集团目 前已派出团队与中国中车等团队成员会合，料今年初 向两国交通部门提交项目资料，前景值得留意。
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