瑞信升电盈目标价至5.25元 评级「中性」

　　电讯盈科(00008.HK)

　　瑞信发表研究报告，指电盈(00008.HK) 公布出售11.1%的香港电讯(06823.HK) ，筹集85亿元。估计将推高电盈每股估值0.13仙，惟料套现金额大部份将投资於核心业务，或一些收购项目上，料中期难以取得显着回报。

　　因此，该行将电盈2017-19年的每股盈利预期下降19-21%，以反映香港电讯的贡献减少。不过对电盈的目标价从5.05元升至5.25元，因该行下调电盈持有香港电讯股权的控股折让幅度，维持「中性」评级，目前估值合理，今明两年预测股息率约6.1%-6.3%。

　　摩通升联想集团目标价至4.5元 评级「中性」

　　联想集团(00992.HK)

　　摩根大通发表报告指，联想集团(00992.HK) 正受益於个人电脑下降速度放缓，以及初期升级至Windows 10带来的持续市场整合效果开始显现，然而集团的移动业务亏损仍高，而在非中国地区的其他新兴市场地位亦受到其他中国企业威胁，这可能导致智能手机业务的收支平衡时间表有所延後，该行对集团在智能手机业务上维持收支平衡的能力持谨慎态度。

　　该行表示，集团的数据中心业务仍处於投资期，相关的投入在短期内不大可能减少，因此预期该部份业务在短期内继续录得亏损。

　　该行指出，集团在美国服务器市场取得进展，利润有所复苏，但其份额就流失至华为及浪潮，集团股价近期有所反弹，相信已计入个人电脑的复苏，该行将集团今明两年每股盈利预测上调4%，以反映个人电脑的需求态势，目标价由4.2元上调至4.5元，评级「中性」。

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