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机构重磅推荐13大港股 评级买入前景向好

2017-02-24 15:53:25 来源:中金在线综合 作者:佚名

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  瑞银:友邦业绩稍胜预期 维持评级“买入”

  友邦保险(01299.HK)

  瑞银发表研报表示,友邦今日公布去年全年业绩,友邦业绩稍胜该行预期,增加派息成焦点。全年每股派息升至86仙,派息比率按年升3个百分点至33%。去年新业务价值增长按年升25%,高于该行预期的21%升幅,以固定汇率计算,升幅更高达28%。分析员关注内地严控资本外流,会否影响友邦香港新业务价值增长。友邦于报告表示本年首两个月新业务价值增长持续,该行预期,友邦香港销售应未有明显放缓。维持友邦评级“买入”,目标价58.8港元。

  大和:IMAX中国潜在股份回购为催化剂 维持“买入”

  IMAX中国(01970.HK)

  大和总研发表研究报告表示,预期IMAX中国今年第二季的票房收入增长将带动股价向上,而潜在的股份回购为另一催化剂,维持"买入"评级及目标价42.7港元。该行认为,IMAX中国去年股价大跌30%,今年至今亦跌13%。不过,今年票房收入有好转迹象,认为市场低估了市道反弹力度。该行2017至2018年盈利预测高过大市预期7至15%。该行表示,去年新增戏院屏幕数目按年增加55%,高过该行预期3%,并抵消了票房收入的5%跌幅。但收入、经营溢利及核心盈利均低过该行预期,期内表现确实疲弱,但并非意料之外。管理层表示,今年将新增120块戏院屏幕,并预期今年每块屏幕平均收入将有所改善,因《西游2》及《限制级战警》表现强劲。加上,首个IMAX VR中心上月已于美国开业,计划年底前于中国开设5个中心,国内首个VR中心将于下半年落户上海。

  美银美林:中国电器市场复苏 升国美评级至“买入”

  国美电器(00493.HK)

  美银美林发表研究报告表示,将国美电器评级由“中性”升至“买入”,目标价由1.05港元上调至1.32港元。该行称,国美最近发出的盈警反映过去下行周期已见底,2017年国美表现进入上升周期,主要受惠同店销售基数较低、公司自身改善及中国电器市场复苏。该行认为,国美年初至今同店销售多数会取得正增长,预计2017年同店销售将复苏至上升5%水平(2016年为下跌9%)。美银美林上调国美2017年盈利预测2%,并较市场预期高出10%。该行又称,虽然国美近期股价表现强劲,但自去年起跑输MSCI中国指数30%,预期今年第一季业绩将成为该股被重新评级的催化剂,并认为该股将受惠于南下资金进入港股市场。

  野村升玖龙纸业目标价至12.8元 评级「买入」

  玖龙纸业(02689.HK)

  野村发表研究报告,指玖龙纸业上半年盈利上升46%,并优於预期,主因为销售额高於预期及财务成本下降,该行升玖纸2017至2019年盈利预测49%,目标价自8.8元升至12.8元,维持「买入」评级。惟该行预计,随着行业产能增长,玖纸盈利增长或自2018年起下降,过去数月玖纸产能增加550万吨或45%,当中玖纸占200万吨。

  第一上海:予时代地产买入评级 目标价6.3 港元

  时代地产(01233.HK)

  深耕广佛珠,受益于区域市场整合:广州、佛山和珠海(广佛珠)市场体量大,2016 年商品房销售合计达6,324 亿元人民币(下同)。中国房地产市场已进入存量博弈时代,市场集中度将继续提升。2016 年公司在佛山、广州和珠海市场分别排名第5、第10 和第4,市场占有率分别为4.7%、1.9%和4.7%。我们预计,公司 2017 年合同销售预计超320 亿元,同比增10%,公司项目储备成本较低,初步估算2017 年销售毛利率或接近30%。我们预计2016 下半年到2018年期间的可结转资源约为540 亿元,足以支撑2015 到2018 年收入年复合增长率达18%。公司毛利率反弹,费用率走低,预计2015 到2018 年核心净利润年复合率增长超20%。目前多重因素催化公司估值在即,1)2016 年为公司上市后第三个完整财年度,预计2016 财年业绩各项指标均向好,市场信任度提升;2)未来三年业绩增长能见度高,业绩年复合增长率超20%;3)处于区域整合有利位置,预计2020 年左右合同销售规模可达550 亿元,年复合增长率17%;4)净负债率和融资成本下降较快,流动性改善明显;5)有望提升派息比例,2017 年预期股息率高达10%。目标价6.3 港元,首次覆盖给予买入评级截至2016 年底,公司摊薄后的每股NAV 为12.4 元人民币(14 港元),给予其NAV55%折让,得出目标价6.3 港元,相当于2017 年预期市盈率4.5 倍,2017 年预期股息收益率6.8%,较现价有45%提升空间,给予买入评级。

  大摩:大幅上调华晨目标价55%至17元 评级“增持”

  华晨中国(01114.HK)

  摩根士丹利发表报告表示,上调华晨中国(01114)目标价逾五成,由11港元升至17港元,评级“增持”。大摩认为,奢侈汽车品牌需求在2017及2018年仍有弹力,华晨宝马将在新型号推出后,重夺市场占有,另外,新引擎的厂房有助进一步改善零件本地化及毛利率。最牛看19.5港元,最熊为7.5港元。大摩上调对华晨中国的2016年盈测5%,至36.35亿元人民币。

  大和:调高越秀地产目标价至1.46元 维持“跑赢大市“

  越秀地产(00123.HK)

  大和发表研报表示,调高越秀地产目标价,由1.33港元升至1.46港元,评级维持“跑赢大市”不变。大和称,越秀地产2016年核心纯利17.2亿元人民币,同比升38.6%,分别高于该行及市场预测14.6亿元人民币及13.76亿元人民币,大部分由于其行政及销开支较预期低,以及较高利息收入与出售收益。越秀地产对2017年销售目标为330亿人民币,同比升9%,大和认为销售目标可达,同时亦有空间取得正面惊喜。大和认为,越秀地产今年的股价过去数周表现良,已升至接近前目标价,2016年业绩正反映该股恢复活力,以每股资产净值折让率计估值,迟早理应收窄至40%或更少,大和最新目标价等同较2018年每股资产净值2.65港元折让约45%。

  大和:吉利目标价上调至12.5港元 评级降至“跑赢大市”

  吉利汽车(00175.HK)

  大和发表研究报告表示,吉利汽车推出的新品牌及新业务模式预期能成功,目标价由10.7港元上调至12.5港元,但由于今年股价已上升50%,不建议投资者高追,评级由“买入”降至“跑赢大市”。报告提到,新品牌的设计及商业模式针对年轻一代,认为创新业务模式会较旧渠道成功。另外,其运动型多功能车LYNK & CO 01将于4月上海展示,今年第四季推出市场。该品牌预计2019年首季在欧美发售。该行上调公2017至2018年每盈预测10%至12%,以反映年销量预测增长,2017至2018年预计销量可达120万至145万辆,较早前预估110万至130万辆上调。

  麦格理升新世界目标价至14.14元 评级「跑赢大市」

  新世界发展(00017.HK)

  麦格理发表研究报告,预期新世界将进入新增长阶段,主要由於新世界中心项目完工,租金收入可望增加,以及成功重塑中港地产业务,公司加快两地土地配置,重拾增长动力。该行上调公司目标价,由13.15元升至14.14元,评级「跑赢大市」。报告指出,新世界中心今年底完工,将增加公司租金收入,强化资产负债表及降低财务风险。预期项目成熟後对公司EBIT贡献超过30亿元,有助增加派息及股东回报。麦格理指,内地地产业务方面,该行预期未来两至三年新世界每年可达到200亿人民币合约销售,毛利率保持30%以上。过去半年,公司土地储备上升,并夺得不少深圳优质土地。香港方面,预期合约销售由2016年度的70亿元,改善至2017年度的158亿元,未来一至两年销售维持约150亿至170亿元。

  瑞信升东风(00489.HK)目标价至11.2元 评级「跑赢大市」

  东风集团股份(00489.HK)

  瑞信发表研究报告指,东风与PSA合营下半年净利润21.5亿人民币,优於市场预期。其中纯利率较上半年增1.7个百分点至7.3%,受惠於其有效成本管控。该行料合营公司的销售会由今年3月起回复按年正增长,得益於现有车款Peugeot 4008 SUV仍有大量在手订单,以及新SUV车款Peugeot 5008 7座位及Citroen C4-XR将分别於6月及10月起开售。该行亦预计现金充裕的东风或会加派息,派息率或自15%升至30%以上,调升东风2016-18年盈测2-4%,目标价自9.6元升至11.2元,评级「跑赢大市」。

  瑞信升舜宇目标价至61.8元 评级「跑赢大市」

  舜宇光学科技(02382.HK)

  瑞信发表报告指,继华为及OPPO於年初削减订单後,另一个中国领先的智能手机品牌Vivo亦调整其全年出货量目标,甚至在其供应链上削减订单,认为华为及OPPO削减订单更多是与提前出货及供应短缺有关,而Vivo的举措则是反映中国智能手机市场的需求疲弱的首个信号。该行指,舜宇股价经过近期强劲升势後,预期中国市场整体需求疲弱将为行业带来压力,不过集团潜在的升级行动及盈利能力,都将继续推动股价在中长期跑赢大市。基於双镜头好过预期的平均售价及毛利,该行将集团今明两年每股盈利预测上7%及9%,目标价由53.6元上调至61.8元,维持「跑赢大市」评级。

  金利丰证券:前景向好 荐中国神华

  中国神华(01088.HK)

  买入价︰16.2 元

  目标价:17.7 元

  止蚀位:15.3 元

  两会将于下月初举行,预计供给侧改革将会继续为国 策大方向。另外,中国煤炭协会日前召集的大型煤炭 企业闭门座谈会,神华(1088)在内的多家煤炭企业, 同意将目前执行的工作日数,调低至 276 个工作日, 有助行业去产能。神华早前发盈喜,预期 2016 年度 的纯利约为 248.9 亿元人民币,较 2015 年度的 176.49 亿元人民币增加约 41%。集团去年商品煤产量和煤炭销售量,分别为2.9亿吨 和3.9亿吨,录得升幅3.2%和6.6%;总发电量2,360 亿千瓦时,按年升4.5%。今年1月份,集团的商品煤 产量2,550万吨,按年升3.2%;煤炭销售量则升59.9% 至3,310万吨,主要由于受合同谈判进度、下游需求 等因素影响,以及去年1月的煤炭销售量偏低。除了 煤炭和电力为主要收入来源,亦发展运输业务。淮池 铁路投入运营后,提升集团的铁路运输能力,另外在 建的黄大铁路和阿莫铁路,将于今明两年完工。

  金利丰证券:前景向好 荐北控水务

  北控水务集团(00371.HK)

  买入价︰5.55 元

  目标价:6.1 元

  止蚀位︰5.25 元

  国家发改委、住建部近日刊发《十三五全国城镇污水 处理及再生利用设施建设规划》 ,规划到 2020 年底, 实现城镇污水处理设施全覆盖,城市污水处理率要达 到 95%,利好行业发展。北控水务(371)去年上半 年,加大针对 PPP 项目的资源投入,集中发展城镇 水务和水环境开发,并签署多项战略合作及项目协 议。截至去年 6 月底,集团每日总设计能力 2,494 万 吨,另外尚未开始运作或未移交的水厂共有 110 座, 连同其后新签和待签和项目,有望带动业务增长。集团原先的附属公司万光,于去年 12 月初获建银国 际附属入股。万光配发第一批认购股份,总代价近 4.5 亿元;完成后,集团于万光持股量由 100%降至 35%,而万光将不再为集团的附属公司。万光主营业 务为环卫一体化、危险废弃物处理等,跟集团现有业 务有较大区别,相信重组后可以形成专业化的、独立 的融资平台。另外去年 12 月底,集团向运远及安威 分别出售辽宁水务公司 31%及 29%股权,总代价为 14.95 亿元人民币,估计集团将录得收益 780 万元, 所得款项拟用作集团的核心业务发展。

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