港股昨天大跌近272点，收报24,320点，成交金额再次突破1,000亿，反映资金流动炒作，越来越A股化。正因如此，国内一线品牌消费股将有望继续成为北水的资金流向，其中本栏喜爱的海尔电器(1169)自今年以来稳步上升，从10.5元起步已升近49%。公司昨天公佈了强劲业绩，股息更按年升近42%，料受市场追捧。场内以大行花旗的目标价19.5元最高，可圈可点。

　　2016年，在创新引领战略的指导下，海尔电器实现收入达638.6亿元人民币(下同)，经调整经营利润达30.2亿元，按年上升11.1%，纯利再创新高达到27.9亿元。年内，海尔电器整体毛利率为17.3%，较2015年的15.9%上升了1.4个百分点。公司表示整体毛利率的提升主要受惠于渠道服务业务的毛利率提升以及高毛利率的洗衣机及热水器业务收入佔比提升所致。

　　根据中怡康发佈的市场研究报告显示，2016年白家电整体市场零售额规模同比增长1.9%，达到人民币2,980亿元，而且下半年表现好于上半年。年内，海尔洗衣机业务维持了按销售额及销售量计的市场份额双项第一，分别达到27.6%及26.8%；海尔热水器按销量统计市场佔有率达18.41%，同比增加0.77个百分点，亦维持全国第一。细分白电行业的龙头地位稳固。

　　其中，值得留意的是，去年海尔洗衣机业务在激烈的市场竞争环境下仍取得稳健的增长，录得总收入159.2亿元，同比增长6.5%，高于行业2.4%的平均增幅。高端子品牌卡萨帝洗衣机全年销量增幅达37%，实现全年销量16.2万台；在6,000元以上的洗衣机市场，海厰产品市场份额更已经超过国际一线品牌，市场份额为35%。

　　海尔热水器业务亦保持高速增长，实现总收入达53.6亿元，同比增加16.3%，高于中怡康线下统计的中国热水器11.9%的行业增幅。此外，电商渠道销售额同比增长超过70%。

　　至于市场关注的渠道服务业务，收入达约515亿元，同比微降0.3%，但下半年收入同比增长约10%，弥补了上半年的收入下滑。当中，海尔线上分销业务销售收入按年增长47%，下半年增长达约60%。年内，渠道服务业务之毛利率为10.3%，相比二零一五年的9.3%上升了1.0个百分点。渠道服务业务之毛利率提升主要由于渠道零售转型，从价格战到价值战，毛利空间提升所致。

　　海尔电器的物流业务收入主要是由海尔业务物流、电商业务物流、家居业务物流以及其他第三方合同物流组成。物流业务之收入达约75.6亿元，同比上升14.9%，主要受惠于与阿里巴巴合作的进一步深化后电商物流业务增长所致。年内，日日顺电商物流同比大幅增长65%以上，全年营收约佔物流总收入的四分之一，而海尔业务物流收入则佔36%，年内收入同比增长1.6%。二零一六年，物流业务之毛利率为10.6%，同比上升0.4个百分点，主要由于干线、区配和仓储的效率提升和成本优化所致。

　　目前，集团在中国100个地区设有仓库，仓储面积约300万平方米，可调配车辆资源约9万辆车，具有全国性的居家大件供应链管理一体化解决方案能力。

　　公司表示今年将配合母公司海尔集团对GE家电的整合，承接部分OEM订单在国内生产，涉及到的产品主要包括24英吋滚筒洗衣机、24英吋冷凝乾衣机以及24英吋顶开式波轮机等。

　　受惠于良好的业绩增长，海尔电器昨天逆市上升至15.64元，成交额持续上升。今年房地产应淡不淡，家电市场将可复甦，有助海尔电器更进一步。