24日港股市场最惊心动魄的一幕，绝对是辉山乳业的悬崖一跳！

　　中国东北地区乳制品生产商辉山乳业(06863.HK)在11点半后出现直线下跌走势，跌幅最高超过90%，股价为上市以来最低，堪称断头铡，更是创记录的历史最大跌幅。

　　截止24日早盘收盘，辉山乳业跌85%，报0.42元。随后，辉山乳业宣布，公司的股份将于2017年3月24日下午1点整起短暂停牌。

　　暴跌原因是大股东转移30亿资金？

　　有传闻称是因辉山公司遭中行审计发现，账上30亿资金不见，被大股东转出投资地产，消息走漏造成股价大跌。

　　传闻是否为真，还需等待公司的详细公告以及市场的进一步调查。不过说起辉山乳业，其实从它2013年上市以来，对辉山乳业财务数据的质疑就从来没停过。

　　更是早有沽空机构对其下手。16年12月16日和19日，美国知名做空机构浑水(Muddy Waters)前后发布两份做空报告，将辉山乳业称为“骗子”。

　　沽空机构：辉山跳水，这锅我不背！

　　浑水在沽空报告中称，该公司至少从2014年开始发布虚假财务报表、夸大其资产价值及负债颇多，因此，该公司估值实际接近零。报告主要内容包括：

　　1、质疑至少自2014年起，公司通过虚假宣称苜蓿草全部自供来夸大利润率；

　　2、质疑辉山的牧场涉嫌资本支出欺诈，浑水估计辉山将该等牧场的资本开支夸大人民币8.93亿至人民币16亿元；

　　3、质疑辉山大股东杨凯可能偷漏辉山价值至少人民币1.5亿元资产，而实际金额极有可能更高；

　　4、认为即使辉山财务没有造假，该公司也似乎处于违约边缘，因其杠杆过高；

　　5、认为辉山宣称2017年第一季度销售额因平均售价增加有所增加纯属造假。

　　第一份做空报告发布当天，辉山乳业盘中一度下跌4.3%，至2.69港元，在跌幅逾2%后该股停牌。

　　随后,该公司通过发表声明回应报告指控是毫无根据的,其包含各种失实陈述、恶意及虚假指控及与该集团有关的明显事实错误。为表示对公司股票的信心，董事长杨凯还回购了更多的股份。三天后(12月19日)复牌，股价迅速回稳。

　　由于辉山乳业今日早盘异动，市场猜测可能再遭沽空机构狙击，浑水卷土重来的可能性最大。

　　然而，据知情人士报道，做空投资者、浑水公司的CarsonBlock在旧金山接受电话采访表示，“我绝对没有预计到会发生这种情况，我们首次发布报告后，这支股票数月来走势平稳，(今天)没有任何苗头就暴跌，我是第一次见到。”

　　投资不立危墙之下

　　目前辉山乳业已经停牌。

　　在今日暴跌过程中，投资者或许会考虑要不要抄底一把，这种情况下利润可能是非常可观的。不过别忘了想想，暴跌之后如果停牌，停牌停几年，谁知道会发生什么呢？

　　对辉山的质疑从来就没停过，浑水发布做空报告是去年12月19日，当时股价并没有大跌，从浑水的报告到今天的断头铡，是有大量时间可以逃出来的。一家被质疑的公司，在投资之前投资者最好确认了自己真的了解那些被质疑的点。如果不了解，最好不要碰，尤其是做空后股价并无重大反应。

　　这个时候，公司澄清了，股价短期也没有上涨的动力，而如果做实了，就是今天这样的断头铡，得不偿失。做投资首要的一条是：君子不立危墙之下。(中金在线港股综合格隆汇、智通财经、腾讯财经)