今日机构重磅推荐8大港股 利润上升股息率高
摩根斯丹利：予时代地产增持评级 目标价7.1港元
时代地产(01233.HK)
近日摩根斯丹利发表时代地产(1233.HK)研报称，时代地产是主要于国内珠三角地区发展住宅业务的地产开发商，该行预计时代地产将受益于政府4月份提出的粤港澳大湾区发展规划，其中基础项目的增加将带来相应人流、物流及资金流的增长。另外，该行估计时代地产的高增长态势和具吸引力的股息收益率也将有效支撑其进行价值重估。同时还预计时代地产2017年的销售额将超过公司既定目标，及公司于2017-2019年将继续保持核心净利20％的增长。该行认为时代地产是最具吸引力的中小型房地产股票之一，具有较高的股息率。其给予时代地产增持评级，目标价7.1港元。
高盛纳澳博(00880.HK)入「确信买入」名单 上调目标价至9.5元
澳博(00880.HK)
高盛报告指出，相信澳博(00880.HK) 去年末季盈利见底，预期首季EBITDA录8.37亿元，按季升8%，高於市场预期介乎7.76亿元至8.3亿元。虽然其股价年初至今已升19%(同期恒指升10%)，但相信其利好因素仍未全面反映，包括濠赌市道改善及对手美高梅路(乙水)新项目延期落成，支持集团EBITDA回稳，相信市场对其盈测有上行空间。此外，「上葡京」料於明年上半年开幕，预期可带动2017-19年EBITDA复合年增长率32%。该行分别调整2017-19年每股盈测+6.2%、-1.3%及+5.7%，目标价由8.1元上调至9.5元。随着盈测获上调及市占率有机会提升，料其估值折让较同业收窄，获纳入「确信买入」名单。
高盛：中国海外首季业绩符预期 评级「买入」
中国海外(00688.HK)
高盛发表研究报告，指中国海外(00688.HK) 今年首季业绩对办，收入按年升11%至274亿元，相当於该行及市场预期全年收入的13%及14%(去年同期为15%)；经营利润按年升10%至78亿元，相当於该行及市场预期全年收入的13%及14%(去年同期为18%)。该行又指，中国海外首季毛利率改善6.7个百分点至28.4%，与该行预期相符。经营利润率与去年同期相比轻微下降，主要受中信股份(00267.HK) 项目拖累所致，不过，高盛相信毛利率持续按季增长，反映中信项目毛利复苏，将与中国海外自身项目同步。高盛表示，公司净负债率由去年底的7%升至13%，主要由於今年首季买地支出达260亿元所致(去年同期为90亿元)，整体而言，该行予公司「买入」评级，并列入「确信买入」名单，目标价34.6元。(ac/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-04-21 16:25。)
瑞银首予金风科技「买入」评级 目标价14.61元
金风科技(02208.HK)
瑞银发表研究报告，首予金风科技(02208.HK) 「买入」评级，目标价14.61元。该行相信近期多个大型风电项目招标，将有助推动公司销售，并增加市占率，加上有传将放宽限电政策，相信可令投资者更有信心。该行预期，风电设备制造商行业会继续进行整合，料公司的市占率可于未来3-5年升至30%，而成本下降，将有助抵销盈利压力。该行料今年政府将放宽风电的限电政策，有利公司风电发电场的业务，同时刺激新机安装，但「绿证」制度的推出，或会对收费构成中长期风险。
辉立证券：维持北京汽车买入评级 目标价至9.8港元
北京汽车 (01958.HK)
北京汽车2016年全年收入同比增长38%至1161.2亿元，首次突破千亿；权益持有人应占净利润则按年增长91.9%至63.67亿元，除了去年基数较低，主要是由於北京奔驰和北京品牌的贡献增加所致。公司拟派末期息0.29元/股，派息率为34.5%。在强产品周期促进下，北京奔驰全年销量同比增长26.7%至31.7万辆，28.7%至853.12亿元，与北京奔驰相关的收入按年增长28.7%至853.12亿元.由於国产化率以及销售结构的提升，北京奔驰的毛利率增加了4.5个百分点至29.7%，净利率同比提高3个百分点以上。我们认为消费者正变得愈加理性，即使按照保守估算韩系车今年贡献业绩倒退两成，预计公司2017/2018年的EPS仍将为人民币0.91，1.12元，近期市场过於忧虑韩系车政治因素影响。我们我们维持目标价至9.8港元不变，对应各9.7/8倍预计市盈率估值，维持买入评级。(现价截至4月20日)
招银国际：维持中国银河买入评级 目标价为8.24 港元
中国银河 (06881.HK)
2016 年，中国银河收益及其他收入总额按年下跌45.5%至184 亿元人民币，与我们此前的预期相符。受惠于利息支出控制得当，公司的纯利高于我们的预测，按年跌幅47.6%，至52 亿元人民币。我们预计，2017 年至2019 年，公司的收入总额将由209 亿元人民币增长至267 亿元人民币，年复合增长率为13.1%。这主要是由于：1) 2016 年基数较低；2) 预期较为活跃的资本市场气氛；3) 公司拥有健康的资产负债表和较大的杠杆提升空间，有助支持未来的业务发展；4) 公司不断对传统业务进行升级，同时挖掘新的增长动力，特别是在资本业务方面。我们将公司2017 年及2018 年的纯利预测分别上调22.9%及14.2%，至64 亿元人民币及74 亿元人民币，主要由于公司良好的利息支出控制。公司目前的股价相当于2017 年预测市帐率的0.92 倍，低于可比同业平均的1.08 倍。同时，公司现时A 股对H 股的溢价为96.4%。我们给予公司的最新目标价为8.24 港元，相当于公司2017 年预测市帐率的1.08 倍。维持买入评级。
金利丰证券：前景向好 荐越秀交通基建
越秀交通基建(01052.HK)
买入价︰5.9 元
目标价：6.35 元
止蚀位：5.75 元
越秀交通基建(1052)主要投资及经营收费公路和桥 梁项目，目前共有 12 个项目，集中在广东省，其他 分佈在广西、陕西和湖等。今年 2 月份，集团日均收 费车流量为 90.65 万辆次，按年升 25.16%，路费收 入为 4.93 亿元(人民币，下同)，按年升 19.09%。 累计首两个月，日均收费车流量为 86.92 万架次，按 年升 7.27%，路费收入为 10.3 亿元，按年升 4.98%， 整体增长不俗。去年度，集团整体收入 25.2 亿元，按年增长 13.2%。 其中路费业务收入按年增长 13.4%至 25.1 亿元。期 内，纯利为 9.2 亿元，按年升 72.7%。儘管陕西西临 高速之经营期已于去年 9 月 30 日结束，并移交当地 政府，但包括广州北二环高速、湖南长株高速等在内 的现有项目之通行费收入，持续录得双位数增长，抵 销该个负面影响。年内，集团经营项目主要位于广 东、广西、湖南、湖北、陕西、河南及天津七个省或 市。期内，毛利率按年增加 1.7 个百分点至 66.9%。
金利丰证券：前景向好 荐盛诺集团
盛诺集团(01418.HK)
买入价︰0.7 元
目标价：0.8 元
止蚀位︰0.65 元
盛诺集团(1418)主要从事产销健康和家居产品，以 及聚氨酯泡沫的业务。随著聚氨酯泡沫产品在美国日 益普及，集团藉著新建美国生产设施，可把握业务机 会，增加新客户数目及销售额。美国厂房预期将于今 年第二季投入运作，预计生产数量将会逐步增加，缩 短生产至交货的所需时间，而产品成本则会相对减 低。未来数年北美市场之销售，预期将大幅增长。截至去年底止年度，集团的收入增长约 21.9%至 35 亿元。中国为集团的主要收入来源，分部收入近 19 亿元，按年增加 11.7%。集团于美国设立生产设施 后，能够与美国的多名新客户合作，故去年来自北美 市场的收入按年增 33.6%至 14.9 亿元；而欧洲及其 他海外市场亦按年增加 1 倍至 1.1 亿元。整体毛利率 按年减少 3.9 个百分点至 23.5%。纯利按年跌 45.6% 至 1 亿元，主要由于美国生产设施试产产生亏损淨额 3,310 万元；亦因分阶段收购 Dormeo 录得 6,110 万 元亏损，后者主要从事于北美洲销售枕头、床垫及相 关床品配件，以及主要原材料成本大幅增加。(中金在线港股综合智通财经、阿斯达克)
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时代地产(01233.HK)
近日摩根斯丹利发表时代地产(1233.HK)研报称，时代地产是主要于国内珠三角地区发展住宅业务的地产开发商，该行预计时代地产将受益于政府4月份提出的粤港澳大湾区发展规划，其中基础项目的增加将带来相应人流、物流及资金流的增长。另外，该行估计时代地产的高增长态势和具吸引力的股息收益率也将有效支撑其进行价值重估。同时还预计时代地产2017年的销售额将超过公司既定目标，及公司于2017-2019年将继续保持核心净利20％的增长。该行认为时代地产是最具吸引力的中小型房地产股票之一，具有较高的股息率。其给予时代地产增持评级，目标价7.1港元。
高盛纳澳博(00880.HK)入「确信买入」名单 上调目标价至9.5元
澳博(00880.HK)
高盛报告指出，相信澳博(00880.HK) 去年末季盈利见底，预期首季EBITDA录8.37亿元，按季升8%，高於市场预期介乎7.76亿元至8.3亿元。虽然其股价年初至今已升19%(同期恒指升10%)，但相信其利好因素仍未全面反映，包括濠赌市道改善及对手美高梅路(乙水)新项目延期落成，支持集团EBITDA回稳，相信市场对其盈测有上行空间。此外，「上葡京」料於明年上半年开幕，预期可带动2017-19年EBITDA复合年增长率32%。该行分别调整2017-19年每股盈测+6.2%、-1.3%及+5.7%，目标价由8.1元上调至9.5元。随着盈测获上调及市占率有机会提升，料其估值折让较同业收窄，获纳入「确信买入」名单。
高盛：中国海外首季业绩符预期 评级「买入」
中国海外(00688.HK)
高盛发表研究报告，指中国海外(00688.HK) 今年首季业绩对办，收入按年升11%至274亿元，相当於该行及市场预期全年收入的13%及14%(去年同期为15%)；经营利润按年升10%至78亿元，相当於该行及市场预期全年收入的13%及14%(去年同期为18%)。该行又指，中国海外首季毛利率改善6.7个百分点至28.4%，与该行预期相符。经营利润率与去年同期相比轻微下降，主要受中信股份(00267.HK) 项目拖累所致，不过，高盛相信毛利率持续按季增长，反映中信项目毛利复苏，将与中国海外自身项目同步。高盛表示，公司净负债率由去年底的7%升至13%，主要由於今年首季买地支出达260亿元所致(去年同期为90亿元)，整体而言，该行予公司「买入」评级，并列入「确信买入」名单，目标价34.6元。(ac/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-04-21 16:25。)
瑞银首予金风科技「买入」评级 目标价14.61元
金风科技(02208.HK)
瑞银发表研究报告，首予金风科技(02208.HK) 「买入」评级，目标价14.61元。该行相信近期多个大型风电项目招标，将有助推动公司销售，并增加市占率，加上有传将放宽限电政策，相信可令投资者更有信心。该行预期，风电设备制造商行业会继续进行整合，料公司的市占率可于未来3-5年升至30%，而成本下降，将有助抵销盈利压力。该行料今年政府将放宽风电的限电政策，有利公司风电发电场的业务，同时刺激新机安装，但「绿证」制度的推出，或会对收费构成中长期风险。
辉立证券：维持北京汽车买入评级 目标价至9.8港元
北京汽车 (01958.HK)
北京汽车2016年全年收入同比增长38%至1161.2亿元，首次突破千亿；权益持有人应占净利润则按年增长91.9%至63.67亿元，除了去年基数较低，主要是由於北京奔驰和北京品牌的贡献增加所致。公司拟派末期息0.29元/股，派息率为34.5%。在强产品周期促进下，北京奔驰全年销量同比增长26.7%至31.7万辆，28.7%至853.12亿元，与北京奔驰相关的收入按年增长28.7%至853.12亿元.由於国产化率以及销售结构的提升，北京奔驰的毛利率增加了4.5个百分点至29.7%，净利率同比提高3个百分点以上。我们认为消费者正变得愈加理性，即使按照保守估算韩系车今年贡献业绩倒退两成，预计公司2017/2018年的EPS仍将为人民币0.91，1.12元，近期市场过於忧虑韩系车政治因素影响。我们我们维持目标价至9.8港元不变，对应各9.7/8倍预计市盈率估值，维持买入评级。(现价截至4月20日)
招银国际：维持中国银河买入评级 目标价为8.24 港元
中国银河 (06881.HK)
2016 年，中国银河收益及其他收入总额按年下跌45.5%至184 亿元人民币，与我们此前的预期相符。受惠于利息支出控制得当，公司的纯利高于我们的预测，按年跌幅47.6%，至52 亿元人民币。我们预计，2017 年至2019 年，公司的收入总额将由209 亿元人民币增长至267 亿元人民币，年复合增长率为13.1%。这主要是由于：1) 2016 年基数较低；2) 预期较为活跃的资本市场气氛；3) 公司拥有健康的资产负债表和较大的杠杆提升空间，有助支持未来的业务发展；4) 公司不断对传统业务进行升级，同时挖掘新的增长动力，特别是在资本业务方面。我们将公司2017 年及2018 年的纯利预测分别上调22.9%及14.2%，至64 亿元人民币及74 亿元人民币，主要由于公司良好的利息支出控制。公司目前的股价相当于2017 年预测市帐率的0.92 倍，低于可比同业平均的1.08 倍。同时，公司现时A 股对H 股的溢价为96.4%。我们给予公司的最新目标价为8.24 港元，相当于公司2017 年预测市帐率的1.08 倍。维持买入评级。
金利丰证券：前景向好 荐越秀交通基建
越秀交通基建(01052.HK)
买入价︰5.9 元
目标价：6.35 元
止蚀位：5.75 元
越秀交通基建(1052)主要投资及经营收费公路和桥 梁项目，目前共有 12 个项目，集中在广东省，其他 分佈在广西、陕西和湖等。今年 2 月份，集团日均收 费车流量为 90.65 万辆次，按年升 25.16%，路费收 入为 4.93 亿元(人民币，下同)，按年升 19.09%。 累计首两个月，日均收费车流量为 86.92 万架次，按 年升 7.27%，路费收入为 10.3 亿元，按年升 4.98%， 整体增长不俗。去年度，集团整体收入 25.2 亿元，按年增长 13.2%。 其中路费业务收入按年增长 13.4%至 25.1 亿元。期 内，纯利为 9.2 亿元，按年升 72.7%。儘管陕西西临 高速之经营期已于去年 9 月 30 日结束，并移交当地 政府，但包括广州北二环高速、湖南长株高速等在内 的现有项目之通行费收入，持续录得双位数增长，抵 销该个负面影响。年内，集团经营项目主要位于广 东、广西、湖南、湖北、陕西、河南及天津七个省或 市。期内，毛利率按年增加 1.7 个百分点至 66.9%。
金利丰证券：前景向好 荐盛诺集团
盛诺集团(01418.HK)
买入价︰0.7 元
目标价：0.8 元
止蚀位︰0.65 元
盛诺集团(1418)主要从事产销健康和家居产品，以 及聚氨酯泡沫的业务。随著聚氨酯泡沫产品在美国日 益普及，集团藉著新建美国生产设施，可把握业务机 会，增加新客户数目及销售额。美国厂房预期将于今 年第二季投入运作，预计生产数量将会逐步增加，缩 短生产至交货的所需时间，而产品成本则会相对减 低。未来数年北美市场之销售，预期将大幅增长。截至去年底止年度，集团的收入增长约 21.9%至 35 亿元。中国为集团的主要收入来源，分部收入近 19 亿元，按年增加 11.7%。集团于美国设立生产设施 后，能够与美国的多名新客户合作，故去年来自北美 市场的收入按年增 33.6%至 14.9 亿元；而欧洲及其 他海外市场亦按年增加 1 倍至 1.1 亿元。整体毛利率 按年减少 3.9 个百分点至 23.5%。纯利按年跌 45.6% 至 1 亿元，主要由于美国生产设施试产产生亏损淨额 3,310 万元；亦因分阶段收购 Dormeo 录得 6,110 万 元亏损，后者主要从事于北美洲销售枕头、床垫及相 关床品配件，以及主要原材料成本大幅增加。(中金在线港股综合智通财经、阿斯达克)
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