野村：中信行(00998)资金成本受压净息差跌至历史新低 给予减持评级

　　中信行(00998.HK)

　　野村发表研究报告指，中信行(00998)首季纯利按年上升2%，净息差由2016财年的水平进一步下跌21点至1.79%，历史新低，维持目标价3.46元，评级为“减持”。野村认为，信行净息差收窄，主要由于融资来源由存款转移至银行间市场，令资金成本面对压力;同时，信行的银行间资产按季收缩66%，贷款仍增长3%，是因为要减少低收益资产所致。野村还表示，信行期内的核心一级资本比率(CET1)按季改善22点至8.86%，部分是由于资产规模收缩，也意味资产风险权重升2个百分点至69%，将令未来该行保留资本水平上面对风险。

　　瑞信：上调欧舒丹(00973)目标价至15.6元 给予中性评级

　　欧舒丹(00973.HK)

　　瑞信上调欧舒丹(00973)目标价，由14.5元升至15.6元，评级“中性”。瑞信指，欧舒丹2017年3月底止财政年度的销售净额按报告汇率计算为13.23亿欧元，同比增长3.2%，按固定汇率计算增长1.7%。低于瑞信预期约1%，下半年度预计固定汇率计算销售额同比升2%，高于上半年度的1.3%，电子商贸及新店是销售的主要动力。值得留意的是第四财季度按本地货币计算销售额升1.7%。第三财季升2.2%，主要受惠中国、日本及英法地区推动。瑞信指，上调欧舒丹目标价是由于将估值伸延至2018财年度，虽然部份地区的销售有复苏迹象，但整体销售表现仍软，以现价2018年市盈率21倍计不算便宜，维持“中性”评级。

　　大摩：中广核(01816.HK)首季经常性盈利按年跌12% 维持「减持」评级

　　中广核(01816.HK)

　　摩根士丹利报告指出，中广核(01816.HK) 首季纯利33.88亿元人民币，去年同期为19.59亿元人民币。若撇除重估投资收益及增值税退税的一次性收益因素，预期经常性盈利按年跌12.3%至15.7亿元人民币。该行指，集团经常性盈利走弱，主因利用率下降，直销电价较低，营运成本增加，及融资成本亦上升。维持其「减持」评级，目标价看1.79元。(中金在线港股综合智通财经、阿斯达克)

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