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今日机构重磅推荐12大港股 业绩出色跑赢大市

2017-04-28 15:22:19 来源:中金在线综合 作者:佚名

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  瑞信升国寿(02628.HK)目标价至28元 评级「跑赢大市」

  国寿(02628.HK)

  瑞信报告指,国寿(02628.HK) 首季度税後盈利按年升17%,至61.5亿人民币,占全年盈利预测的24%。计及部分延期的开支,该行料税後盈利升幅收窄至单位数。至於每股资产净值按季升2%,对集团的内含价值有利。另外,中保监调整折现率曲线的新政策,将有助减轻集团的准备金压力。因此,该行上调每股盈利预测近20%,目标价由27元上调至28元,评级维持「跑赢大市」。首季集团续保保费增长52%,创历史新高,该行指集团首年度固定保费增长17%,受惠於产品质素改善。至於集团投资收益率按年亦有所提高。

  瑞信:建行(00939.HK)首季业绩胜预期 维持「跑赢大市」目标价

  建行(00939.HK)

  瑞信发表报告表示,指建设银行(00939.HK) 首季纯利按年升3%至700亿元人民币,轻微高於瑞信及市场原预期,亦达全年目标预测的30%。该行指,建行传统净利息收入及手续费收入未见增长,惟其他非利息收入按年增40%。拨备前经营溢利按年升7.9%,惟部分被贷款减值拨备增长所抵销。该行指,建行首季净息差按季扩阔9基点,略优於该行预期;建行首季不良贷率持平於1.52%,拨备覆盖率增9个百分点至160%,核心一级资本充足率12.98%。瑞信认为,建行数据理想,维持「跑赢大市」评级,维持目标价7.9元。

  大和:调低中国中车(01766)目标价至8元 评级“跑赢大市”

  中国中车(01766.HK)

  大和调低中国中车(01766)目标价,由8.3元降至8元,评级维持“跑赢大市”不变。大和指出,中国中车首季度纯利11.5亿元人民币,同比跌42%,主要因为收入同比跌16.7%,动车订单疲弱拖累,估计第二季付运才会加速大和调低中国中车2017-2019年盈利预测约5-7%,至123.38亿元人民币、142.77亿元人民币、 157.94亿元人民币,以反映较疲弱的动车的付运,但铁路车则较预期销售为佳,新目标价等同2017年市率15倍。

  高盛:升美高梅中国(02282)目标价至18.6元 评级“买入”

  美高梅中国(02282.HK)

  高盛上调美高梅中国(02282)目标价,由18.4元升至18.6元,评级“买入”。高盛指,美高梅中国2017年首季度EBITDA为11.9亿元,按季增长4%,跑输同业,基本符预期,因为贵宾厅净赢率较低拖累该业务赌收,抵销坏账回拨利好因素。管理层有信心美高梅路氹项目可在2017年第四季开幕,预计刚好在今年黄金周之后,33亿美元预算中至2017年首季止已动用22亿美元。高盛微调美高梅中国2017-2019年的EBITDA预测少于1%,以现市价计等同EBITDA计算企业价值19倍,当中市场预期路乙水项目可EBITDA 额外带来约20-30%增长,或等同每年约1亿-1.7亿美元EBITDA ,若执行得宜,评级“买入”。

  南华金融:维持上海电气买入评级 目标价为4.29元

  上海电气 (02727.HK)

  第一季营业额下跌,毛利率升–上海电气(「公司」)首季溢利4.86亿元(人民币,下同),同比下跌3.81%;在扣除非经常性损益的股东应占溢利为4.52亿元,同比上升1.42%。加权平均资产收益率约1.07%,同比减少约0.21个百份点。每股盈利3.62分,同比减少5.73%。营业额130.35亿元,同比下跌15.67%;毛利率23.5%同比上升3.5个百份点。基于风电业务的订单有望在第二及第三季改善,加上一带一路国策有助拉动国外订单,我们维持买入,目标价为4.29元。

  招银国际:维持睿见教育 「买入」评级 目标价2.79 港元

  睿见教育 (06068.HK)

  收入超预期,受益于收入组合优化。维持「买入」评级。对比同业,我们认为公司优势凸显:1)估值偏低;2)学校网络快速扩张,且现有储备合作项目已达4 个;3)股息吸引;4)地理位置受益“大湾区”发展。结合新建学校的招生计划扩张、配套服务收入的丰富及未来税率的改善,我们上调FY18/19 调整后EPS 7%/9%, 目标价从2.56 港元调高至2.79 港元,相当于FY18 17.6x PE,重申「买入」评级。

  第一上海:维持枫叶教育买入评级 目标价7.74 港元

  枫叶教育(01317.HK)

  枫叶教育2017年上半年收入/净利润比我们预期高3%/26%。净利润大幅高于预期主要因为2,300万元人民币的政府补助。剔除这部分净利润贡献,公司总体的净利润同比增长20%左右,仅高于我们全年预期1.4%。枫叶教育计划在2016/17和2018/19两个学年分别扩大在校学生设计人数8,200和9,400名学生。由于我们上调了学生入学增长率,校舍利用率以及其他收入的预测,因此将2017/18年的收入/净利润预测分别上调9%/16%和9%/12%。我们将目标价上调至7.9港币,与修改后的DCF公允价值8.8港币相比有10%的折让。重申“买入”。我们重申“买入”评级,并上调盈利预测,将目标价由7.7港币上调至7.9港币。枫叶教育2018财年的市盈率为16.6倍,未来三年盈利的年复合增长率预测为23.1%(之前为19%)。

  第一上海:维持华能新能源买入评级 目标价3.40 港元

  华能新能源(00958.HK)

  2016 年公司总发电量为1943.5 万MWh,其中风电发电量1843.2 万MWh,光伏发电量100.2 万MWh ,分别录得同比增长33.1%和22.6%。除去2015 年大量新增装机发电贡献因素外,2016 年全国风资源普遍较好,提升了公司风电设备利用小时数,以及公司积极参与市场交易减少了弃风电量损失。公司对弃风限电防守性强,盈利水平稳定性较高。我们在公司未来新增装机量趋于保守的假设下,预测2017-2019 年公司每股收益为0.33、0.36 和0.40 元人民币,考虑其偏低的市盈率和持续盈利水平,给予其目标价3.40 港元,相当于2017-2019 年 9.1、8.3 和7.5 倍的PE,维持买入评级。

  第一上海:维持金邦达宝嘉买入评级 目标价3.76 港元

  金邦达宝嘉(03315.HK)

  根据公司2017 年4 月26 日公布的经营数据,2017 年第一季度芯片卡出货量录得4413 万张,与2016 年同期4147 万张相比增长约6.4%,基本符合预期;信用卡出货量于第一季度实现同比增长超过50%,超出了我们的预期。信用卡市场获得突破性发展的主要原因是随着信贷市场竞争加剧,中国银行业加大了对消费金融业务的投入和推广。核心业务回暖增长的同时,公司的资产负债结构优势突出, 2016 年末账面持有的可使用现金为合计17.63 亿元人民币。剔除经营性负债对于现金的影响,我们估算公司的现有资金仍有超过14.29 亿元人民币(折合16.13 亿港元)。考虑到公司账面不含有息负债,我们对2017 年预计每股收益0.288 港元给出6.3 倍市盈率,计算剔除现金后的公司价值,进而可以估算公司实际市值。对模型调整后,我们将公司未来12 个月的目标价格上升至3.76 港元,较目前价格有32.4%的上涨空间,为2017 年每股预测收益13 倍市盈率,维持买入评级。

  汇福金融:首季业绩增长强,荐友邦保险

  友邦保险(01299.HK)

  友邦保险(01299.HK) 首季新业务价值按年升55%至8.84亿美元(下同)创新高;若按实质汇率计算新业务价值按年增53%。期内,年化新保费按固定汇率计算按年升62%至17.79亿;新业务价值利润率为49.2%,按固定及实质汇率同比分别降2%及2.4%;总加权保费收入按年升24%至62.47亿。首季大部分地区增长强劲,特别是中国内地、香港及马来西亚。友邦保险(01299.HK)首季新业务价值增长强,潜在利好因素包括派息上升、内地业务扩张以及印度及印尼的联营业务增长。另外,集团仍然继续招募经纪,预示集团对本港的内地保单业务仍有信心。建议投资者于52元左右买入,目标60元。

  金利丰证券:前景向好 荐金山软件

  金山软件(03888.HK)

  买入价︰21 元

  目标价:24 元

  止蚀位:19.5 元

  金山软件(3888)早前向腾讯(700)建议出售西山 居股份,作价 6,261.8 万美元,涉及 3,981.95 万股西 山居股份,佔西山居已发行股份 4.34%。此外,腾讯 将向西山居其他股东收购合计 5.59%股权,合计对价 为 8,000 万美元。交易完成后,腾讯拥有西山居已发 行股份总数的 9.9%,而集团持股将减至 67.65%,西 山居将继续成为集团附属公司。交易将有利双方共同 营运游戏业务,亦可充分利用腾讯的资源优势,继续 扩充核心用户、提高市场份额。截至去年 12 月底止全年,集团盈转亏蚀 2.71 亿元(人 民币,下同),惟仍优于市场预期;毛利率按年跌 9 个百分点 68%,每股亏损 0.21 元,派末期息每股 0.1 港元。期内,营业额按年升 45.9%至 82.82 亿元,其 中约 31%的收益来自网络游戏业务,53%的收益来自 猎豹移动业务,以及 16%的收益来自云服务、办公软 件及其他。单计去年第四季度,集团的收益 25.4 亿 元,按季和按年分别增加 14%及 43%。来自网络游 戏、猎豹移动及云服务和办公软件及其他业务的收 益,分别佔该季度收益总额的 32%、49%和 19%。

  金利丰证券:前景向好 荐中国海外发展

  中国海外发展(00688.HK)

  买入价︰22.5 元

  目标价:23.35 元

  止蚀位︰22 元

  内地为了稳定房价,预期各地方政府将继续推出调控 措施。然而,房地产对内地经济和政府收入,有著相 当重要影响,因此调控措施并非要「拖跨」整个行业, 而是要抑制楼价炒风过盛。中海外(688)在行业具 领导地位,面对内房收紧的情况下,集团的销售表现 仍然不俗,今年首季度累计完成合约销额 571.6 亿 元,按年增加 45.4%。 今年首季度,集团经营业务收入 274.2 亿元,按年增 加 11%,经营溢利升 9.7%至 78 亿元。于今年 3 月 底,集团手头现金 1,361.8 亿元;综合淨借贷水平升 至 13.3%,惟仍较同业为低,财务稳健。另外,去年 完成收购中信(267)的地产项目,为集团一次过注 入土地资源 3,155 万平方米,业务规模随即扩大,进 一步巩固市场地位。(中金在线港股综合智通财经、阿斯达克)

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