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科通芯城遭遇“空袭” 烽火研究做空股价暴跌22%

2017-05-23 08:49:38 来源:中金在线香港综合 作者:佚名

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  港股上市公司科通芯城5月22日遭到一份做空报告的“袭击”,导致该公司股价大幅下跌并停牌。截至停牌前,科通芯城股价跌22%,报价7.8港元。昨日,科通芯城回应称,已向警方报案,同时表示所有数据均已经过审计。

  5月22日,一家名为烽火研究的机构发布报告称,科通芯城夸大收入净利润,给予“强烈沽售”,目标价仅值0.53港元。该报告称,科通芯城不但夸大收入及净利润,其线上平台Cogobuy.com及所谓的“中国最大的硬件创新平台”硬蛋也完全是一个骗局。

  证券时报记者发现,有多家机构在今年推荐该股,一季度还有基金重仓持有。据了解,科通芯城被称为最大的集成电路及其他电子元器件交易型电商平台,于2014年7月在港股上市,由瑞银担任独家保荐人。作为港股市场不多的互联网公司,一些主题基金在配置港股资产时或看好该电子元器件交易平台。

  做空报告发布不久,科通芯城股票实施停牌。以22%的跌幅计算,昨日科通芯城市值缩水了32.6亿港元。董事长康敬伟所持47%股份的价值缩水15亿港元。

  昨日下午,科通芯城董事长康敬伟通过媒体发声:“我们第一时间向深圳警方报案,同时我们会坚定回购。”

  烽火研究的质疑vs科通芯城的回应

  5月18日,科通芯城发布了2017年第一季度业绩。集团一季度总商品交易额 (GMV)为人民币61.33亿元,同比增长57.8%。公司权益股东应占溢利约为人民币1.204亿元,同比增长41.5%。硬蛋平台注册逾24100个物联网项目。这些亮眼的数字,在烽火研究看来都为“假象”,并列举了七个主要疑点。
烽火研究的质疑vs科通芯城的回应
烽火研究的质疑vs科通芯城的回应
  与此同时,科通芯城迅速针对主要问题做出回应。

  对于网站流量较小的问题,科通芯城方面表示:“我们创造了移动互联网社交加上O2O的采购平台模式,在这样的商业模式下,有很多线下的服务做支持,这也是我们没有像To C企业(那么大)流量的一个原因。”

  谈及收入和现金流的问题,科通芯城认为,烽火研究报告中指出的工商数据,只体现了部分国内主体中的收入。年报中现金流为负主要是由于供应链金融的部分现金流出较大。“我们上市之初就是销售IC元器件,在企业服务中做了很多探索。包括做云代理、提供供应链金融的服务,供应链金融也成为科通芯城的主营业务之一。我们的业务模式,很大程度上是有效地用了银行和供应商的现金支持,主体的单纯以IC元器件采购都是正现金流。年报中现金流负数是因为包含了供应链金融的部分,现金流出金额比较大。”

  至于回购账户,“我们回购的账户与公司股东没有任何关系,所有回购的交易都可以查询。我们去年回购的股票全部注销了,都进行了公示。”科通芯城解释道。

  在康敬伟看来,科通芯城创造了新的商业模式:“认为我们把美国的业务搬到香港来的指责是完全不正确的,科通芯城是O2O服务,其中线下,尤其是大客户这块主要是通过当年收购美国公司所获取的,在此基础上,通过互联网,获取了几万家的中小型企业。”

  香港市场比较青睐地产、金融和零售等行业,内地互联网行业个股选择在港上市的不多。目前,港交所行业分类下的电子商贸及互联网服务包括的个股有21只,包括腾讯、美图公司、慧聪网、贸易通等,其中,科通芯城以115亿港元市值位列第三,在港股整个资讯科技行业也能进入前二十位。值得注意的是,该股作为市值规模居前的互联网概念港股,同时还是沪港通标的,受到多家卖方机构推荐。今年,中金公司、安信国际等机构均发布研究报告,推荐或给予该股买入评级。

  遭做空公司应对机制越来越成熟?

  港股公司频遭做空 有公司“不跌反涨”近期以来,香港上市公司密集遭遇做空。在科通芯城之前,近期已经有包括辉山乳业、中国宏桥、丰盛控股、中国信贷科技、瑞声科技等多家上市公司被做空。

  综合上述公司遭做空之后的表现,一般的应对举措包括第一,迅速停牌,缓和市场恐慌情绪,防止踩踏;第二,大股东增持表明信心,第三,针对沽空报告进行反驳。

  从股价上来看,包括辉山乳业、瑞声科技、科通芯城等公司的股价都因做空而大幅下挫,但也有上市公司股价“岿然不动”的,比如中国信贷科技。

  公开信息显示,自从去年底以来的半年内,中国信贷科技两度遭遇做空机构匿名分析(Anonymous Analytics)狙击,但股价遭做空后反而从低位上升了超过50%。在第二次做空报告发布后,中国信贷科技甚至都没有停牌,股价继续上扬。(中金在线港股综合新浪网、21世纪经济报道、新京报(北京)、证券时报)

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