今日机构重磅推荐4大港股 新品爆发前景向好
第一上海：正通汽车新车销售复苏，汽车金融空间巨大
正通汽车(01728.HK)
中国领先的汽车经销商，专注豪华品牌：公司是中国领先的汽车经销商，在2016 年汽车经销商集团竞争力百强指数中位居第11 位，致力于经销豪华及超豪华汽车品牌，去年收入约315.2 亿元(人民币，下同)。中国豪华品牌销量增速历年均高于行业增速，且中国目前豪华车渗透率仅有9%，远低于全球15%的平均水平，在未来消费升级和置换需求的推动下，豪华品牌上升空间较大。公司以豪华和超豪华品牌为主，收入占到新车销售收入的87%，店铺数量占比达72%。未来将继续专注豪华品牌，进一步扩张渠道店铺，分享豪华车市场成长动力。主力品牌周期改善，销量毛利齐复苏：公司4S 店中宝马比例最高，今年宝马在华将推出14 款新车，公司将显著受益宝马新周期。；汽车金融成长空间巨大：2016 年中国汽车金融市场规模接近万亿，且渗透率远低于全球平均水平。我们认为公司未来短期内将受益于主力品牌的产品周期，新车销售和毛利率水平有望改善；同时我们同时积极看好长期豪华品牌的增长前景和东正金融未来在汽车金融业务上存在的巨大成长空间。上调公司目标价至6.4 港元，较现价有37%上涨空间，相当于2017 年12 倍市盈率，维持买入评级。
德银：维持大新金融“买入”评级 目标价63元
大新金融(00440.HK)
德银发表报告指，对大新金融维持“买入”评级，目标价63元，在有潜力沽售人寿保险业务的港银当中，大新金融为该行首眩对于大新金融早前发公告表示，就出售人寿保险公司事宜，由于需先达成若干先决条件，买卖双方同意将截止日期延长3个月至9月初，该行认为有关事宜短期内或影响股价，但展示买卖双方对交易的承诺。该行认为，大新金融就出售人寿保险公司的意向明确，但担心需较长时间获得监管部门批准，在最坏情况下，大新金融人寿保险公司或需重新出售，但相信在高息环境下，加上人寿保险公司多持有美元或港元计价资产，相信会吸引到中资买家的兴趣，用以对冲人民币贬值风险。
金利丰证券：前景向好 荐盛诺集团
盛诺集团(01418.HK)
买入价︰0.7 元
目标价：0.8 元
止蚀位：0.65 元
盛诺集团主要从事产销健康和家居产品，以 及聚氨酯泡沫的业务。随著聚氨酯泡沫产品在美国日 益普及，集团藉著新建美国生产设施，可把握业务机 会，增加新客户数目及销售额。美国厂房预期将于今 年第二季投入运作，预计生产数量将会逐步增加，缩 短生产至交货的所需时间，而产品成本则会相对减 低，预期未来数年北美市场之销售将大幅增长。截至去年底止年度，集团的收入按年增加 21.9%至 35 亿元，其中中国市场为集团的主要收入来源，分 部收入近 19 亿元，按年增加 11.7%。去年度的纯利 按年减少 45.6%至 1 亿元，主要由于美国生产设施试 产产生亏损 淨额 3,310 万元；亦因分阶 段收购 Dormeo 录得 6,110 万元亏损，后者主要从事于北美 洲销售枕头、床垫及相关床品配件，以及主要原材料 成本大幅增加。
金利丰证券：前景向好 荐中国通信服务
中国通信服务(00552.HK)
买入价︰4.5 元
目标价：5.1 元
止蚀位︰4.35 元
中国通信服务主要服务国内电讯运营商建设 4G、光纤宽带网络。随著云计算、大数据、物联网 等普及，故新型资讯科技(ICT)投资规模巨大，行 业需求旺盛，为集团发展带来巨大商机。集团看好「一 带一路」带来的发展机遇，将调整海外运营管理体 制，并将海外业务管理决策机构前移至非洲，提高市 场响应速度。集团主要客户为内地三大电讯营运商，近年积极提升 来自运营商 OPEX(经营性支出)的业务收入规模增 长，减低依赖电讯运营商周期性资本开支，以改善收 入结构。截至去年 12 月底止全年，虽然内地三大电 讯运营商的资本开支减少，但集团来自国内电讯运营 商客户的收入仍按年增长 11.1%至 608.89 亿元(人 民币，下同)，佔经营收入比重 68.8%，按年提升 1.1 个百分点。期内，集团经营收入按年升 9.3%至 884.49 亿元，纯利按年升 8.6%至 25.36 亿元，毛利率和淨 利润率分别为 13.2%和 2.9%。去年 12 月底止，手持 现金按年升 30.7%至 133.24 亿元，负债比率微增 0.3 个百分点至 56.8%。
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正通汽车(01728.HK)
中国领先的汽车经销商，专注豪华品牌：公司是中国领先的汽车经销商，在2016 年汽车经销商集团竞争力百强指数中位居第11 位，致力于经销豪华及超豪华汽车品牌，去年收入约315.2 亿元(人民币，下同)。中国豪华品牌销量增速历年均高于行业增速，且中国目前豪华车渗透率仅有9%，远低于全球15%的平均水平，在未来消费升级和置换需求的推动下，豪华品牌上升空间较大。公司以豪华和超豪华品牌为主，收入占到新车销售收入的87%，店铺数量占比达72%。未来将继续专注豪华品牌，进一步扩张渠道店铺，分享豪华车市场成长动力。主力品牌周期改善，销量毛利齐复苏：公司4S 店中宝马比例最高，今年宝马在华将推出14 款新车，公司将显著受益宝马新周期。；汽车金融成长空间巨大：2016 年中国汽车金融市场规模接近万亿，且渗透率远低于全球平均水平。我们认为公司未来短期内将受益于主力品牌的产品周期，新车销售和毛利率水平有望改善；同时我们同时积极看好长期豪华品牌的增长前景和东正金融未来在汽车金融业务上存在的巨大成长空间。上调公司目标价至6.4 港元，较现价有37%上涨空间，相当于2017 年12 倍市盈率，维持买入评级。
德银：维持大新金融“买入”评级 目标价63元
大新金融(00440.HK)
德银发表报告指，对大新金融维持“买入”评级，目标价63元，在有潜力沽售人寿保险业务的港银当中，大新金融为该行首眩对于大新金融早前发公告表示，就出售人寿保险公司事宜，由于需先达成若干先决条件，买卖双方同意将截止日期延长3个月至9月初，该行认为有关事宜短期内或影响股价，但展示买卖双方对交易的承诺。该行认为，大新金融就出售人寿保险公司的意向明确，但担心需较长时间获得监管部门批准，在最坏情况下，大新金融人寿保险公司或需重新出售，但相信在高息环境下，加上人寿保险公司多持有美元或港元计价资产，相信会吸引到中资买家的兴趣，用以对冲人民币贬值风险。
金利丰证券：前景向好 荐盛诺集团
盛诺集团(01418.HK)
买入价︰0.7 元
目标价：0.8 元
止蚀位：0.65 元
盛诺集团主要从事产销健康和家居产品，以 及聚氨酯泡沫的业务。随著聚氨酯泡沫产品在美国日 益普及，集团藉著新建美国生产设施，可把握业务机 会，增加新客户数目及销售额。美国厂房预期将于今 年第二季投入运作，预计生产数量将会逐步增加，缩 短生产至交货的所需时间，而产品成本则会相对减 低，预期未来数年北美市场之销售将大幅增长。截至去年底止年度，集团的收入按年增加 21.9%至 35 亿元，其中中国市场为集团的主要收入来源，分 部收入近 19 亿元，按年增加 11.7%。去年度的纯利 按年减少 45.6%至 1 亿元，主要由于美国生产设施试 产产生亏损 淨额 3,310 万元；亦因分阶 段收购 Dormeo 录得 6,110 万元亏损，后者主要从事于北美 洲销售枕头、床垫及相关床品配件，以及主要原材料 成本大幅增加。
金利丰证券：前景向好 荐中国通信服务
中国通信服务(00552.HK)
买入价︰4.5 元
目标价：5.1 元
止蚀位︰4.35 元
中国通信服务主要服务国内电讯运营商建设 4G、光纤宽带网络。随著云计算、大数据、物联网 等普及，故新型资讯科技(ICT)投资规模巨大，行 业需求旺盛，为集团发展带来巨大商机。集团看好「一 带一路」带来的发展机遇，将调整海外运营管理体 制，并将海外业务管理决策机构前移至非洲，提高市 场响应速度。集团主要客户为内地三大电讯营运商，近年积极提升 来自运营商 OPEX(经营性支出)的业务收入规模增 长，减低依赖电讯运营商周期性资本开支，以改善收 入结构。截至去年 12 月底止全年，虽然内地三大电 讯运营商的资本开支减少，但集团来自国内电讯运营 商客户的收入仍按年增长 11.1%至 608.89 亿元(人 民币，下同)，佔经营收入比重 68.8%，按年提升 1.1 个百分点。期内，集团经营收入按年升 9.3%至 884.49 亿元，纯利按年升 8.6%至 25.36 亿元，毛利率和淨 利润率分别为 13.2%和 2.9%。去年 12 月底止，手持 现金按年升 30.7%至 133.24 亿元，负债比率微增 0.3 个百分点至 56.8%。
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