今日机构重磅推荐10大港股 业务增长维持买入
美银美林升中外运评级至「买入」 目标价上调至4.5元
中外运(00598.HK)
美银美林发表报告表示，环球经济复苏加快中外运(00598.HK) 业务量增长，如果母公司招商局物流注资下半年实现，业务组合及公司前景有望获得上调。中外运现价估值吸引，较国际同业有折让，评级由「中性」上调至「买入」，目标价由4.10元上调至4.50元。报告指出，市场仍未反映贸易复苏，认为中外运首季增长强劲，DHL合资公司盈利按年升19%，集装箱业务量升6.9%。基於国际贸易增长动力持续，该行上调中外运2017-2019年核心每股盈利2%，预测2017年实际每股盈利上升10%，2018年上升7%。该行指出，中外运管理层料母公司资产注入将在今年公布，规模大约有中外运盈利的三分之一。估计以14-16倍市盈率(约68至77亿人民币或1.6-1.8倍市帐率)注入资产的做法与过去两次相同。
野村升融创目标价至13.75元 评级「买入」
融创(01918.HK)
野村发表研究报告，指2017年下半年信贷虽然收紧，但对大型发展商受影响较小，银行的按揭及发展贷款配额需要按月持平或减少，不过大型发展商可获得更多配额分配及审批流程更快。该行相信融创(01918.HK) 自6月起推盘速度及销售将显着加快，管理层预期现有土储可转换成13亿元人民币可售资源，上海两个豪宅项目已获超购，大部分是现金买家，现时只等待销售批文。主席相信信贷持续收紧将导致市场疲弱，可为公司下半年带来吸纳便宜土储的机会(尤其由并购途径)，因此公司正加快销售以储备更多现金。此外，野村认为融创将不会投资更多於乐视，维持该股「买入」评级，目标价由12.5元升至13.75元。
第一上海：比亚迪电子(285, 买入)惠州玻璃工厂初具规模 看好公司在 3D 玻璃的
比亚迪电子(00285.HK)
公司继续深耕汽车电子业务，除了继续和奥迪、奥迪和英伟达等现有客户合作以外，公司在新的客户拓展也在持续推进，并且有了可喜的进展，届时公司的合作客户将涵盖国际主流的汽车电子厂商，并在有望在未来几年开始逐渐贡献收入，目前来看汽车电子业务的利润率是高于传统组装业务的,收入占比还比较低(接近中单位数左右)，但我们对汽车电子中长期的发展继续维持乐观,业务的不断成长有利于改善公司盈利能力。我们对公司 3D 玻璃的现阶段进展表示满意，也对公司未来在 3D 玻璃市场竞争中占据一席之地表示乐观。我们继续认为 3D 玻璃是未来几年的主流发展趋势之一，短期内金属背壳仍有渗透率提升空间，同时金属中框将逐渐取而代之，因此我们预计金属结构件未来几年将继续保持增长。我们这次决定提升公司目标价至 20.10 港元，相当于 2018 年 16 倍和 2019 年 14 倍的每股预测收益，这主要是基于我们对公司玻璃业务更乐观的判断，增加了我们对公司未来几年的业绩的确定性，消除和减轻了之前的一些顾虑和风险。在这种情况下，处于业绩换挡加速期的公司，应该享受更高的估值水平。我们继续维持买入评级。
第一上海：国美电器(493，买入)17 年第一季度经营利润增长 121%
国美电器(00493.HK)
2017 年第一季度收入增长 14%,经营利润增长 121%于 2017 年第一季度, 国美录得销售收入 173.9 亿元人民币(同下), 同比增长14.4%。其中, 一级市场的销售收入同比增长 15.1%, 二级市场的销售收入同比增长 12.5%。综合毛利率提升 0.5 个百分点到 17.5%, 受益于差异化产品的销售及服务收入的增加。 经营开支比率维持稳定, 轻微减少 0.1 个百分点到 16.3%。期内,经营利润同比大幅增长 121.1%到 1.99 亿元。 受财务费用开支增加的影响, 股东应占利润同比增长 2.2%到 1.37 亿元。 总体来看, 2017 年第一季度业绩符合预期。我们相信国美最坏的时间已过去, 未来业绩应会继续逐步改善。由于财务费用开支比预期多, 我们把 2017-2019 年归属股东利润分别下调到 5.7亿、8.4 亿及 11.4 亿元人民币; 对应每股盈利分别为 0.028、0.040 及 0.055 元人民币。 2017 年第一季度总体业绩符合预期; 我们相信未来集团的业绩会继续逐步改善并相信国美在转型后会能提升其竞争优势及增长, 我们维持买入评级。 目标价为 1.18 港元 (相等于 1 倍的每股净现值)。
富瑞：石药上周五股价一度跌近半成 重申“买入”评级
石药集团(01093.HK)
石药集团(01093)上周五股价一度挫近半成，富瑞发表报告，认为股价下跌反而提供良好的买入机会，重申“买入”评级及目标价13元不变。富瑞指出，石药股价自4月10日起已累积一成九升幅，股价下跌相信是部分获利沽盘影响，这反而制造了买入机会;部分投资者忧虑公司的研发开支上升，但预计精简原料药(API)业务的现金流可以填补有关开支，而药物投标价下跌对公司影响亦有限，主要是集团的药品组合具防守性。富瑞指出，石药首季药品销售按年上升21%，按季上升9%，均为过去两年以来最好，预期未来三年增长动能持续，主要受惠于投标加快及国家医保目录(NRDL)。
小摩：重申碧桂园“增持”评级 目标价上调至11元
碧桂园(02007.HK)
摩根大通发表报告指出，碧桂园(02007) 年初至今的股价表现主要由盈利增长及三线城市的风险溢价下降所支持，该行对集团的今、明年的核心纯利预测较市场高出17%及41%，预期未来三个月市场将上调集团的盈利预测，并带动股价增长。该行续指，由于碧桂园的资产负债表相对干净，并为今、明年的潜在利润增长提供了证据，重申碧桂园的“增持”评级，目标价由7.5元上调至11元。该行提到，碧桂园与其他发展商一样开始加大合营项目的资本投入，集团2015-16年度收购的项目平拥有73%股权，去年少数股东权益占总股本的14%，而2015年为6%，因此预期今年至19年的小数权益所贡献的盈利将逐渐加大，估计该占比于今年至2019年将达到10%、15%及20%。
大和：降威胜目标价至4.1元，维持“跑赢大市”不变
威胜(03393.HK)
大和降威胜(03393)目标价，由4.5元降至4.1元，评级维持“跑赢大市”不变。大和称，威胜在一带一路政策下，海外增长强劲，削目标价主要因为以2018年计算市账率由0.9倍降至0.8倍，因为计入第二代智能电表行业标准会在2017年下半年公布，将出现不明朗，微调盈测，考虑公司回购股份除销售股份。
大和：升港铁目标价至47.8元 重申“跑赢大市”评级
港铁公司(00066.HK)
大和上调港铁公司(00066)目标价，由43.9元升至47.8元，评级重申“跑赢大市”不变。大和称，更多中资进入香港地产市场，认为港铁反而会是最大受寭者，大和认为地铁公司来自物业的盈利及租金会在2018年后有持续上升，近日股价回落会是收集的机会。大和指，港铁估值由每股54.9元升至59.8元，当中计入住宅楼价上升以及香港零售市场趋稳以及铁路盈利能力度君等因素得出。大和相信，港铁是少数香港公司可跻身世界概念股，提高目标价至47.8元，计入对估值折让20%不变。虽然股价会受获利回吐影响，但大和认为可趁回落收集，主要风险会是港铁经齐转差。
金利丰证券：前景向好 荐大昌行集团(1828)
大昌行集团(01828.HK)
买入价︰3.4 元
目标价：3.65 元
止蚀位：3.25 元
大昌行(1828)去年营业额按年上升 3.7%至 464.6亿元，纯利跌 10.4%至 5.1 亿元。集团盈利受到中国内地食品及消费品业务计提大幅减值的影响，惟出售两项中国内地资产所得的 3.2 亿元，以及来自一栋位于日本的商业大厦之重估收益 1.2 亿元，抵消了大部分影响。汽车及其相关业务是集团盈利的主要来源；除税后分部溢利下跌 12.5%至 7.6 亿元。去年底，内地 4S 特约店总数为 80 家，陈列室的数目则减至 14家。集团正在寻求机会，透过增设新店及积极的併购活动来拓展 4S 特约店网络。去年度，集团的内地汽车业务总销售量增长 4.9%至 10 万辆。除了新车销售外，汽车相关业务表现亦不俗，融资租赁业务的整体贷款组合价值增长 740%。汽车金融及保险佣金的收入分别增长 51.4%及 10.5%。汽车租赁业务网络亦已扩展至南京、石家庄、铜陵及郑州，现覆盖共 22 个城市。
金利丰证券：前景向好 荐信义光能(968)
信义光能(00968.HK)
买入价︰2.4 元
目标价：2.65 元
止蚀位︰2.3 元
信义光能(968)为全球最大太阳能玻璃製造商，亦有自主开发的地面太阳能发电场项目。内地的光伏发展面对限电和补贴支付滞后的问题。集团的所有太阳能发电场项目，位于安徽、湖北和河南等电力需求高的地区，因此不受限电所影响，惟补贴滞后支付的问题则并无即时解决方案 。集团去年收入按年增加26.5%至 60.1 亿元，纯利升 64.7%至 19.9 亿元。整体毛利率由 2015 年度的 36%提升至 45.8%。继去年11 月，集团于马来西亚及中国安徽省芜湖安装两条新超白光伏原片玻璃生产线，集团今年 2 月在安徽省芜湖增设另一条日熔量为每日 1,000 吨的新超白光伏原片玻璃生产线，进一步将其日熔量提升至 6,800 吨。集团拟按十供一的基准，发行 6.7 亿股供股股份，佔扩大后以发行股本约 9.1%；供股价每股 2.24 元，较收市价折让 10%。是次所得款项淨额 15.05 亿元，其中 65%将用于开发及建造集团的新建大型地面太阳能发电场，15%将用于扩充、更新及升级集团的太阳能玻璃生产设施，馀下金额将用作一般营运资金。另外，集团有意分拆信义能源上市，值得留意。(中金在线港股综合智通财经、阿斯达克)
>>返回港股频道首页>>
中外运(00598.HK)
美银美林发表报告表示，环球经济复苏加快中外运(00598.HK) 业务量增长，如果母公司招商局物流注资下半年实现，业务组合及公司前景有望获得上调。中外运现价估值吸引，较国际同业有折让，评级由「中性」上调至「买入」，目标价由4.10元上调至4.50元。报告指出，市场仍未反映贸易复苏，认为中外运首季增长强劲，DHL合资公司盈利按年升19%，集装箱业务量升6.9%。基於国际贸易增长动力持续，该行上调中外运2017-2019年核心每股盈利2%，预测2017年实际每股盈利上升10%，2018年上升7%。该行指出，中外运管理层料母公司资产注入将在今年公布，规模大约有中外运盈利的三分之一。估计以14-16倍市盈率(约68至77亿人民币或1.6-1.8倍市帐率)注入资产的做法与过去两次相同。
野村升融创目标价至13.75元 评级「买入」
融创(01918.HK)
野村发表研究报告，指2017年下半年信贷虽然收紧，但对大型发展商受影响较小，银行的按揭及发展贷款配额需要按月持平或减少，不过大型发展商可获得更多配额分配及审批流程更快。该行相信融创(01918.HK) 自6月起推盘速度及销售将显着加快，管理层预期现有土储可转换成13亿元人民币可售资源，上海两个豪宅项目已获超购，大部分是现金买家，现时只等待销售批文。主席相信信贷持续收紧将导致市场疲弱，可为公司下半年带来吸纳便宜土储的机会(尤其由并购途径)，因此公司正加快销售以储备更多现金。此外，野村认为融创将不会投资更多於乐视，维持该股「买入」评级，目标价由12.5元升至13.75元。
第一上海：比亚迪电子(285, 买入)惠州玻璃工厂初具规模 看好公司在 3D 玻璃的
比亚迪电子(00285.HK)
公司继续深耕汽车电子业务，除了继续和奥迪、奥迪和英伟达等现有客户合作以外，公司在新的客户拓展也在持续推进，并且有了可喜的进展，届时公司的合作客户将涵盖国际主流的汽车电子厂商，并在有望在未来几年开始逐渐贡献收入，目前来看汽车电子业务的利润率是高于传统组装业务的,收入占比还比较低(接近中单位数左右)，但我们对汽车电子中长期的发展继续维持乐观,业务的不断成长有利于改善公司盈利能力。我们对公司 3D 玻璃的现阶段进展表示满意，也对公司未来在 3D 玻璃市场竞争中占据一席之地表示乐观。我们继续认为 3D 玻璃是未来几年的主流发展趋势之一，短期内金属背壳仍有渗透率提升空间，同时金属中框将逐渐取而代之，因此我们预计金属结构件未来几年将继续保持增长。我们这次决定提升公司目标价至 20.10 港元，相当于 2018 年 16 倍和 2019 年 14 倍的每股预测收益，这主要是基于我们对公司玻璃业务更乐观的判断，增加了我们对公司未来几年的业绩的确定性，消除和减轻了之前的一些顾虑和风险。在这种情况下，处于业绩换挡加速期的公司，应该享受更高的估值水平。我们继续维持买入评级。
第一上海：国美电器(493，买入)17 年第一季度经营利润增长 121%
国美电器(00493.HK)
2017 年第一季度收入增长 14%,经营利润增长 121%于 2017 年第一季度, 国美录得销售收入 173.9 亿元人民币(同下), 同比增长14.4%。其中, 一级市场的销售收入同比增长 15.1%, 二级市场的销售收入同比增长 12.5%。综合毛利率提升 0.5 个百分点到 17.5%, 受益于差异化产品的销售及服务收入的增加。 经营开支比率维持稳定, 轻微减少 0.1 个百分点到 16.3%。期内,经营利润同比大幅增长 121.1%到 1.99 亿元。 受财务费用开支增加的影响, 股东应占利润同比增长 2.2%到 1.37 亿元。 总体来看, 2017 年第一季度业绩符合预期。我们相信国美最坏的时间已过去, 未来业绩应会继续逐步改善。由于财务费用开支比预期多, 我们把 2017-2019 年归属股东利润分别下调到 5.7亿、8.4 亿及 11.4 亿元人民币; 对应每股盈利分别为 0.028、0.040 及 0.055 元人民币。 2017 年第一季度总体业绩符合预期; 我们相信未来集团的业绩会继续逐步改善并相信国美在转型后会能提升其竞争优势及增长, 我们维持买入评级。 目标价为 1.18 港元 (相等于 1 倍的每股净现值)。
富瑞：石药上周五股价一度跌近半成 重申“买入”评级
石药集团(01093.HK)
石药集团(01093)上周五股价一度挫近半成，富瑞发表报告，认为股价下跌反而提供良好的买入机会，重申“买入”评级及目标价13元不变。富瑞指出，石药股价自4月10日起已累积一成九升幅，股价下跌相信是部分获利沽盘影响，这反而制造了买入机会;部分投资者忧虑公司的研发开支上升，但预计精简原料药(API)业务的现金流可以填补有关开支，而药物投标价下跌对公司影响亦有限，主要是集团的药品组合具防守性。富瑞指出，石药首季药品销售按年上升21%，按季上升9%，均为过去两年以来最好，预期未来三年增长动能持续，主要受惠于投标加快及国家医保目录(NRDL)。
小摩：重申碧桂园“增持”评级 目标价上调至11元
碧桂园(02007.HK)
摩根大通发表报告指出，碧桂园(02007) 年初至今的股价表现主要由盈利增长及三线城市的风险溢价下降所支持，该行对集团的今、明年的核心纯利预测较市场高出17%及41%，预期未来三个月市场将上调集团的盈利预测，并带动股价增长。该行续指，由于碧桂园的资产负债表相对干净，并为今、明年的潜在利润增长提供了证据，重申碧桂园的“增持”评级，目标价由7.5元上调至11元。该行提到，碧桂园与其他发展商一样开始加大合营项目的资本投入，集团2015-16年度收购的项目平拥有73%股权，去年少数股东权益占总股本的14%，而2015年为6%，因此预期今年至19年的小数权益所贡献的盈利将逐渐加大，估计该占比于今年至2019年将达到10%、15%及20%。
大和：降威胜目标价至4.1元，维持“跑赢大市”不变
威胜(03393.HK)
大和降威胜(03393)目标价，由4.5元降至4.1元，评级维持“跑赢大市”不变。大和称，威胜在一带一路政策下，海外增长强劲，削目标价主要因为以2018年计算市账率由0.9倍降至0.8倍，因为计入第二代智能电表行业标准会在2017年下半年公布，将出现不明朗，微调盈测，考虑公司回购股份除销售股份。
大和：升港铁目标价至47.8元 重申“跑赢大市”评级
港铁公司(00066.HK)
大和上调港铁公司(00066)目标价，由43.9元升至47.8元，评级重申“跑赢大市”不变。大和称，更多中资进入香港地产市场，认为港铁反而会是最大受寭者，大和认为地铁公司来自物业的盈利及租金会在2018年后有持续上升，近日股价回落会是收集的机会。大和指，港铁估值由每股54.9元升至59.8元，当中计入住宅楼价上升以及香港零售市场趋稳以及铁路盈利能力度君等因素得出。大和相信，港铁是少数香港公司可跻身世界概念股，提高目标价至47.8元，计入对估值折让20%不变。虽然股价会受获利回吐影响，但大和认为可趁回落收集，主要风险会是港铁经齐转差。
金利丰证券：前景向好 荐大昌行集团(1828)
大昌行集团(01828.HK)
买入价︰3.4 元
目标价：3.65 元
止蚀位：3.25 元
大昌行(1828)去年营业额按年上升 3.7%至 464.6亿元，纯利跌 10.4%至 5.1 亿元。集团盈利受到中国内地食品及消费品业务计提大幅减值的影响，惟出售两项中国内地资产所得的 3.2 亿元，以及来自一栋位于日本的商业大厦之重估收益 1.2 亿元，抵消了大部分影响。汽车及其相关业务是集团盈利的主要来源；除税后分部溢利下跌 12.5%至 7.6 亿元。去年底，内地 4S 特约店总数为 80 家，陈列室的数目则减至 14家。集团正在寻求机会，透过增设新店及积极的併购活动来拓展 4S 特约店网络。去年度，集团的内地汽车业务总销售量增长 4.9%至 10 万辆。除了新车销售外，汽车相关业务表现亦不俗，融资租赁业务的整体贷款组合价值增长 740%。汽车金融及保险佣金的收入分别增长 51.4%及 10.5%。汽车租赁业务网络亦已扩展至南京、石家庄、铜陵及郑州，现覆盖共 22 个城市。
金利丰证券：前景向好 荐信义光能(968)
信义光能(00968.HK)
买入价︰2.4 元
目标价：2.65 元
止蚀位︰2.3 元
信义光能(968)为全球最大太阳能玻璃製造商，亦有自主开发的地面太阳能发电场项目。内地的光伏发展面对限电和补贴支付滞后的问题。集团的所有太阳能发电场项目，位于安徽、湖北和河南等电力需求高的地区，因此不受限电所影响，惟补贴滞后支付的问题则并无即时解决方案 。集团去年收入按年增加26.5%至 60.1 亿元，纯利升 64.7%至 19.9 亿元。整体毛利率由 2015 年度的 36%提升至 45.8%。继去年11 月，集团于马来西亚及中国安徽省芜湖安装两条新超白光伏原片玻璃生产线，集团今年 2 月在安徽省芜湖增设另一条日熔量为每日 1,000 吨的新超白光伏原片玻璃生产线，进一步将其日熔量提升至 6,800 吨。集团拟按十供一的基准，发行 6.7 亿股供股股份，佔扩大后以发行股本约 9.1%；供股价每股 2.24 元，较收市价折让 10%。是次所得款项淨额 15.05 亿元，其中 65%将用于开发及建造集团的新建大型地面太阳能发电场，15%将用于扩充、更新及升级集团的太阳能玻璃生产设施，馀下金额将用作一般营运资金。另外，集团有意分拆信义能源上市，值得留意。(中金在线港股综合智通财经、阿斯达克)
>>返回港股频道首页>>