今日机构重磅推荐13大港股 跑赢大市前景利好
汇丰证券：调低广深铁路目标价至5.6元，评级维持“买入”
广深铁路(00525.HK)
汇丰证券调低广深铁路H股目标价，由6元降至5.6元，评级维持“买入”。汇丰证券指出，该股短期主要风险是成本增加，但2018年有可能提高乘客收费，将令广深公路受惠，对上一次调整已是1995年，当时的加幅达52%，汇丰证券现计每调升5%幅度，将对该股盈利有12%正面得益。铁路行业改革亦可能令铁路运营商受惠。但汇丰证券目前预测，人事及工资上升将令2017年广深铁的成本上升13%，以及10年时间后要对电子零件进行替代工程，将会令维修成本增加，因此调低现时2017及2018年盈利预测9.9%及9.4%，至12.67亿元人民币及 13.84亿元人民币，以反映成本上升因素。
高盛：通达将受惠智慧手机持续优化硬件，予“买入”评级
通达集团(00698.HK)
高盛发表研究报告指，通达集团将会受惠于智慧手机持续优化硬件，以及现在市场趋势由高端型号转移至中端或低端。该行指出，通达拥有广泛的物料技术、生产过程及防水技术等，所以可以提供具弹性及低成本的广泛产品给顾客。高盛指出，似乎越来越多消费者愿意为智能电话付出更多金钱购买，今年秋季，苹果公司将会发布最昂贵的iPhone手机。该行认为手机“硬件高档化”将会成为趋势，预料外壳将会成为主要的发展趋势，估计未来几年外壳的价值增长5-10%。该行预料，iPhone8的防水技术制造，将会为通达的平均售价增长50%，以及预料今年3D玻璃收入按年倍增。高盛认为，安卓手机(android)进入外壳升级周期，包括于下半年获得华为、小米、OPPO及LG的合约，该行相信通达将为生产提供优势。该行表示予通达集团“买入”评级，目标价2.95元，另外估计未来三年的盈利年复合增长率30%。
里昂：酷开业务有惊喜 升创维目标价至6.7元 评级“买入”
创维数码(00751.HK)
里昂发表报告，上调创维2018-2020年盈利预测5-11%，目标价由6.2元上调至6.7元，维持评级“买入”。里昂指出，创维的核心电视机业务及酷开(cooCAa)用户业务有望在2018年带来惊喜。电视机业务的平均售价及毛利或好过市场预期，而酷开的内容及广告费收入预期能超过3亿元的公司指引。此外，游戏等业务亦预料将有不错的贡献。报告还指出，虽然创维去年全年业绩下跌，但下半财年的息税前溢利(EBIT)较预期高16%，主要受到海外电视销售带动。加上酷开收入达1.66亿元，大幅优于公司指引，反映下半财年业务增长加速。该行预计酷开的内容及广告费收入可逼近3.7亿元，如果在新领域有突破，收入及盈利更可望超越4亿及2亿元。
德银升财险目标价至15元 评级「买入」
中国财险(02328.HK)
德银发表研究报告，指中国财险估值於亚洲产险股中属最便宜之一，认为估值不合理，并过分反映市场对其承保忧虑。该行认为，受惠於定价更有纪律，公司今年承保表现将有上升空间。该行上调财险2017财年盈测2.7%，反映纪律定价令承保业务表现转好(+6.4%)，并足够抵销较保守的投资收益(-3.8%)；预期2017年承保业务盈利上升74.1%至87.44亿元人民币(下同)，当中上半年盈利料按年下跌0.7%至64.01亿元，今年下半年料显着改善，由去年下半年亏损14.22亿元，转为录约23.44亿元盈利。德银相信盈利能力改善将带动财险股价，维持「买入」投资评级，目标价由14.7港元上调至15港元。
第一上海：中芯国际2017 年二季度业绩影响持续 客户及产品结构调整助力恢复
中芯国际(00981.HK)
虽然公司二季度仍然维持下滑状态，但考虑到公司在一季度已经开始进行产品结构及客户结构调整，同时考虑到调整导致的时间递延，公司的调整效果有望在下半年得以体现。因此我们下调公司的全年业绩预期，但对公司的业绩恢复保持正面态度，因此我们根据8%WACC,1%长期增长率，采用DCF 法计算得公司目标价为11.0 港元，相对于当前目标价有42.1%的上升空间，维持买入评级。
安信证券：予正通汽车“买入”评级 目标价6.5港元
正通汽车(01728.HK)
该行认为正通汽车金融业务将会爆发式增长，对利润贡献巨大，同时经销店业务的盈利开始反转，最坏时期已经过去。给予公司未来12个月目标价为6.5港元，相当于2017年和2018年13.6倍和7.7倍预测市盈率，买入评级。
小摩：上调内银股评级至“增持” 首荐中国银行及建行
中国银行(03988.HK) 建设银行(00939.HK)
摩通指出，上调对内银股投资评级，由“中性”升至“增持”，指对内地影子银行忧虑消退，行业首选中国银行 及建设银行 ，指市场对内地监管机构信心增强，指内地银行业的盈利能力亦转佳。该行表示，中资股下半年推动因素，将与今年上半年迥异，人民币汇率贬值及中国资本外流压力减退，预计中国经济增长速度会自首季放慢，相信中共十九大会议对未来经济或采取较低的增长目标，相信国企改革仍是股票推动力。
小摩：升北控水务目标价至7.5元 评级“增持”
北控水务(00371.HK)
摩根大通发表研究报告，上调北控水务2017至2018年每股盈测约15%，以反映建筑收入增长前景。小摩指出，北控水务现时有约500亿元人民币公私营合作(PPP)水务设施积压订单，这些项目可维持数年，及将为公司于2020年后提供盈利增长。该行认为，北控水务现价相当于明年预测市盈率仅11倍，股息回报率达3.4%，属吸引水平，重申“增持”投资评级，目标价由6.5元上调至7.5元。
大摩：最看好本港地产股为长实地产 评级「增持」
长实地产(01113.HK)
摩根士丹利发表报告，指长实地产为该行的香港地产股的首选，认为其每股盈利增长达到40%，资本回报亦属最高，相信其未来可获市场重估，予其基本情境下的目标价73元，此基於每股资产净值98元折让25%，维持「增持」投资评级。而在该行「最牛」情境下目标价可上望112元。该行指，长实地产去年派息以及回购计划，令股息率达5.5厘，为一众地产股中最高(高於新世界发展及嘉里建设均达4厘、信置(00083.HK) 3.7厘、恒隆地产及新地各3.6厘及3.2厘)，计入每股派息及回购因素後，相信其2016至2019年的年增长可达10%。大摩称，长实地产於楼市最旺的时候出售现有的中港物业，转而投资一些回报稳定的资产，预期有助经常性盈利於总体盈利占比，可由2016年的38%，至2021年大幅提高至84%。该行预期，长实地产2017至2019年的每股盈利可较2016年高44%，该行料长实地产於2017年至2019年每股经调整後盈利预测各为5.28、7.68及7.33元，而2016年为4.72元。
麦格理：重申龙湖地产“跑赢大市”评级 目标价19.89元
龙湖地产(00960.HK)
麦格理重申龙湖地产“跑赢大市”评级，将其十二个月目标价提升25%至19.89元。龙湖今年首五个月完成销售目标69%，麦格理预计，龙湖会在8月份公布中期业绩时上调销售目标。经过数年的土地储备战略调整，估计龙湖的核心盈利增长将会提速，复合年均增长率于2017至2019财年加速至22%，因公司合约销售增长非常强劲及毛利改善。麦格理上调龙湖今、明两年的合约销售预测至分别1380亿元人民币及1520亿元人民币。另外，该行看好龙湖的另一个原因是其商场业务的基础稳固，估计能在2020年为公司收入贡献44亿元人民币。若其商场的净物业收入收益率达4%，净物业收入边际利润达60%，投资物业的价值预料将会达1050亿港元。麦格理表示，大珠三角洲包括香港将会成为集团下一个增长动力，对龙湖发展下一阶段尤其重要，公司在这些城市已拥5%市占率，有望为其日后带来约700亿元人民币的额外销售。相比起其他大型发展商，龙湖在这些地区的占比仍稍弱，但相信这个情况将会随着它最近相继在深圳及香港投地而有所改变。
金利丰证券：前景向好 荐京信通信
京信通信(02342.HK)
买入价︰1.08 元
目标价：1.2 元
止蚀位︰1.01 元
京信通信为集合研发、生产、销售及服务于 一体的无线解决方案供应商。凭藉创新科技，为全球 客户提供无线接入、无线优化、天线及子系统、无线 传输等多元化产品及服务。集团早前宣布，已成功为 安德鲁公司向巴西初审法院及上诉法院提起的指控 进行抗辩，所有迹象表明集团产品并未侵犯安德鲁公 司声称的专利。因此，圣保罗上诉法院最终判决禁止 安德鲁公司採取进一步法律行动，此案目前已于巴西 结案；可谓消除不明朗因素。去年度，集团纯利按年减少 28.5%至 1.5 亿元。毛利 率按年增加 0.7 个百分点至 29%，主要由于透过提高 製造效率，加上若干高端产品带来之收益增加所致。 期内，收益按年跌 12.1%至 59.5 亿元，主要是由于 4G 的快速普及流动网络运营商减少资本开支，整体 投资力度的降低，对集团的收益造成了一定程度的影 响。鉴于中国铁塔为集团之新客户，以及来自专用网 络之无线解决方案需求不断增加，管理层预期中国铁 塔和专网客户带来之收益将于未来逐步增加。年末， 现金及银行结馀及定期存款结馀 16.3 亿元，按年减 少 19.4%。财务槓杆比率按年升 1 个百分点至 15.3%。
金利丰证券：前景向好 荐南旋控股
南旋控股(01982.HK)
买入价︰1.57 元
目标价：1.7 元
止蚀位：1.5 元
南旋在越南厂房第一期于 2015 年建成后， 其贡献开始浮现，带动截至去年 9 月底止的中期毛利 率，按年提升 3.3 个百分点至 23.8%。越南第二期厂 房今年 3 月完成生产设备配置，4 月投入运作，预计 其贡献要等到 2018 年财政年度才浮现。届时，集团 总设计产能目标将达至每年 4,690 万件针织产品。集 团将提升中国与越南生产基地之间的协同效应，提升 生产安排的灵活性，扩大生产设施国际化带来效益。截至去年 9 月底止中期，纯利按年升 45%至 2.3 亿 元。并无计及来自衍生金融工具的已变现及未变现收 益或亏损，以及上市开支的经调整纯利，按年增加 24.1%。期内，集团的销售总额为 17.7 亿元，较上年 同期上升 0.9%，亦受惠于越南厂房第一期投产后的 新增产能。不过，由于受美国消费疲弱所影响，期内 往北美洲市场的销售为 3.9 亿元，按年下跌 27.6%。(综合智通财经、阿思达克)
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广深铁路(00525.HK)
汇丰证券调低广深铁路H股目标价，由6元降至5.6元，评级维持“买入”。汇丰证券指出，该股短期主要风险是成本增加，但2018年有可能提高乘客收费，将令广深公路受惠，对上一次调整已是1995年，当时的加幅达52%，汇丰证券现计每调升5%幅度，将对该股盈利有12%正面得益。铁路行业改革亦可能令铁路运营商受惠。但汇丰证券目前预测，人事及工资上升将令2017年广深铁的成本上升13%，以及10年时间后要对电子零件进行替代工程，将会令维修成本增加，因此调低现时2017及2018年盈利预测9.9%及9.4%，至12.67亿元人民币及 13.84亿元人民币，以反映成本上升因素。
高盛：通达将受惠智慧手机持续优化硬件，予“买入”评级
通达集团(00698.HK)
高盛发表研究报告指，通达集团将会受惠于智慧手机持续优化硬件，以及现在市场趋势由高端型号转移至中端或低端。该行指出，通达拥有广泛的物料技术、生产过程及防水技术等，所以可以提供具弹性及低成本的广泛产品给顾客。高盛指出，似乎越来越多消费者愿意为智能电话付出更多金钱购买，今年秋季，苹果公司将会发布最昂贵的iPhone手机。该行认为手机“硬件高档化”将会成为趋势，预料外壳将会成为主要的发展趋势，估计未来几年外壳的价值增长5-10%。该行预料，iPhone8的防水技术制造，将会为通达的平均售价增长50%，以及预料今年3D玻璃收入按年倍增。高盛认为，安卓手机(android)进入外壳升级周期，包括于下半年获得华为、小米、OPPO及LG的合约，该行相信通达将为生产提供优势。该行表示予通达集团“买入”评级，目标价2.95元，另外估计未来三年的盈利年复合增长率30%。
里昂：酷开业务有惊喜 升创维目标价至6.7元 评级“买入”
创维数码(00751.HK)
里昂发表报告，上调创维2018-2020年盈利预测5-11%，目标价由6.2元上调至6.7元，维持评级“买入”。里昂指出，创维的核心电视机业务及酷开(cooCAa)用户业务有望在2018年带来惊喜。电视机业务的平均售价及毛利或好过市场预期，而酷开的内容及广告费收入预期能超过3亿元的公司指引。此外，游戏等业务亦预料将有不错的贡献。报告还指出，虽然创维去年全年业绩下跌，但下半财年的息税前溢利(EBIT)较预期高16%，主要受到海外电视销售带动。加上酷开收入达1.66亿元，大幅优于公司指引，反映下半财年业务增长加速。该行预计酷开的内容及广告费收入可逼近3.7亿元，如果在新领域有突破，收入及盈利更可望超越4亿及2亿元。
德银升财险目标价至15元 评级「买入」
中国财险(02328.HK)
德银发表研究报告，指中国财险估值於亚洲产险股中属最便宜之一，认为估值不合理，并过分反映市场对其承保忧虑。该行认为，受惠於定价更有纪律，公司今年承保表现将有上升空间。该行上调财险2017财年盈测2.7%，反映纪律定价令承保业务表现转好(+6.4%)，并足够抵销较保守的投资收益(-3.8%)；预期2017年承保业务盈利上升74.1%至87.44亿元人民币(下同)，当中上半年盈利料按年下跌0.7%至64.01亿元，今年下半年料显着改善，由去年下半年亏损14.22亿元，转为录约23.44亿元盈利。德银相信盈利能力改善将带动财险股价，维持「买入」投资评级，目标价由14.7港元上调至15港元。
第一上海：中芯国际2017 年二季度业绩影响持续 客户及产品结构调整助力恢复
中芯国际(00981.HK)
虽然公司二季度仍然维持下滑状态，但考虑到公司在一季度已经开始进行产品结构及客户结构调整，同时考虑到调整导致的时间递延，公司的调整效果有望在下半年得以体现。因此我们下调公司的全年业绩预期，但对公司的业绩恢复保持正面态度，因此我们根据8%WACC,1%长期增长率，采用DCF 法计算得公司目标价为11.0 港元，相对于当前目标价有42.1%的上升空间，维持买入评级。
安信证券：予正通汽车“买入”评级 目标价6.5港元
正通汽车(01728.HK)
该行认为正通汽车金融业务将会爆发式增长，对利润贡献巨大，同时经销店业务的盈利开始反转，最坏时期已经过去。给予公司未来12个月目标价为6.5港元，相当于2017年和2018年13.6倍和7.7倍预测市盈率，买入评级。
小摩：上调内银股评级至“增持” 首荐中国银行及建行
中国银行(03988.HK) 建设银行(00939.HK)
摩通指出，上调对内银股投资评级，由“中性”升至“增持”，指对内地影子银行忧虑消退，行业首选中国银行 及建设银行 ，指市场对内地监管机构信心增强，指内地银行业的盈利能力亦转佳。该行表示，中资股下半年推动因素，将与今年上半年迥异，人民币汇率贬值及中国资本外流压力减退，预计中国经济增长速度会自首季放慢，相信中共十九大会议对未来经济或采取较低的增长目标，相信国企改革仍是股票推动力。
小摩：升北控水务目标价至7.5元 评级“增持”
北控水务(00371.HK)
摩根大通发表研究报告，上调北控水务2017至2018年每股盈测约15%，以反映建筑收入增长前景。小摩指出，北控水务现时有约500亿元人民币公私营合作(PPP)水务设施积压订单，这些项目可维持数年，及将为公司于2020年后提供盈利增长。该行认为，北控水务现价相当于明年预测市盈率仅11倍，股息回报率达3.4%，属吸引水平，重申“增持”投资评级，目标价由6.5元上调至7.5元。
大摩：最看好本港地产股为长实地产 评级「增持」
长实地产(01113.HK)
摩根士丹利发表报告，指长实地产为该行的香港地产股的首选，认为其每股盈利增长达到40%，资本回报亦属最高，相信其未来可获市场重估，予其基本情境下的目标价73元，此基於每股资产净值98元折让25%，维持「增持」投资评级。而在该行「最牛」情境下目标价可上望112元。该行指，长实地产去年派息以及回购计划，令股息率达5.5厘，为一众地产股中最高(高於新世界发展及嘉里建设均达4厘、信置(00083.HK) 3.7厘、恒隆地产及新地各3.6厘及3.2厘)，计入每股派息及回购因素後，相信其2016至2019年的年增长可达10%。大摩称，长实地产於楼市最旺的时候出售现有的中港物业，转而投资一些回报稳定的资产，预期有助经常性盈利於总体盈利占比，可由2016年的38%，至2021年大幅提高至84%。该行预期，长实地产2017至2019年的每股盈利可较2016年高44%，该行料长实地产於2017年至2019年每股经调整後盈利预测各为5.28、7.68及7.33元，而2016年为4.72元。
麦格理：重申龙湖地产“跑赢大市”评级 目标价19.89元
龙湖地产(00960.HK)
麦格理重申龙湖地产“跑赢大市”评级，将其十二个月目标价提升25%至19.89元。龙湖今年首五个月完成销售目标69%，麦格理预计，龙湖会在8月份公布中期业绩时上调销售目标。经过数年的土地储备战略调整，估计龙湖的核心盈利增长将会提速，复合年均增长率于2017至2019财年加速至22%，因公司合约销售增长非常强劲及毛利改善。麦格理上调龙湖今、明两年的合约销售预测至分别1380亿元人民币及1520亿元人民币。另外，该行看好龙湖的另一个原因是其商场业务的基础稳固，估计能在2020年为公司收入贡献44亿元人民币。若其商场的净物业收入收益率达4%，净物业收入边际利润达60%，投资物业的价值预料将会达1050亿港元。麦格理表示，大珠三角洲包括香港将会成为集团下一个增长动力，对龙湖发展下一阶段尤其重要，公司在这些城市已拥5%市占率，有望为其日后带来约700亿元人民币的额外销售。相比起其他大型发展商，龙湖在这些地区的占比仍稍弱，但相信这个情况将会随着它最近相继在深圳及香港投地而有所改变。
金利丰证券：前景向好 荐京信通信
京信通信(02342.HK)
买入价︰1.08 元
目标价：1.2 元
止蚀位︰1.01 元
京信通信为集合研发、生产、销售及服务于 一体的无线解决方案供应商。凭藉创新科技，为全球 客户提供无线接入、无线优化、天线及子系统、无线 传输等多元化产品及服务。集团早前宣布，已成功为 安德鲁公司向巴西初审法院及上诉法院提起的指控 进行抗辩，所有迹象表明集团产品并未侵犯安德鲁公 司声称的专利。因此，圣保罗上诉法院最终判决禁止 安德鲁公司採取进一步法律行动，此案目前已于巴西 结案；可谓消除不明朗因素。去年度，集团纯利按年减少 28.5%至 1.5 亿元。毛利 率按年增加 0.7 个百分点至 29%，主要由于透过提高 製造效率，加上若干高端产品带来之收益增加所致。 期内，收益按年跌 12.1%至 59.5 亿元，主要是由于 4G 的快速普及流动网络运营商减少资本开支，整体 投资力度的降低，对集团的收益造成了一定程度的影 响。鉴于中国铁塔为集团之新客户，以及来自专用网 络之无线解决方案需求不断增加，管理层预期中国铁 塔和专网客户带来之收益将于未来逐步增加。年末， 现金及银行结馀及定期存款结馀 16.3 亿元，按年减 少 19.4%。财务槓杆比率按年升 1 个百分点至 15.3%。
金利丰证券：前景向好 荐南旋控股
南旋控股(01982.HK)
买入价︰1.57 元
目标价：1.7 元
止蚀位：1.5 元
南旋在越南厂房第一期于 2015 年建成后， 其贡献开始浮现，带动截至去年 9 月底止的中期毛利 率，按年提升 3.3 个百分点至 23.8%。越南第二期厂 房今年 3 月完成生产设备配置，4 月投入运作，预计 其贡献要等到 2018 年财政年度才浮现。届时，集团 总设计产能目标将达至每年 4,690 万件针织产品。集 团将提升中国与越南生产基地之间的协同效应，提升 生产安排的灵活性，扩大生产设施国际化带来效益。截至去年 9 月底止中期，纯利按年升 45%至 2.3 亿 元。并无计及来自衍生金融工具的已变现及未变现收 益或亏损，以及上市开支的经调整纯利，按年增加 24.1%。期内，集团的销售总额为 17.7 亿元，较上年 同期上升 0.9%，亦受惠于越南厂房第一期投产后的 新增产能。不过，由于受美国消费疲弱所影响，期内 往北美洲市场的销售为 3.9 亿元，按年下跌 27.6%。(综合智通财经、阿思达克)
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