从今年上半年的港股IPO市场发展，可以看到IPO的集资金额和数量，虽然同比稳健增长，分别上升23%及77%，但若撇除了两只集资额较大的国泰君安证券(2611)和广州农村商业银行(1551)，合共有67家公司上市，平均每家集资额约4.5亿港元。这反映了港股IPO市场仍是中小企业最爱的上市平台，而这些公司的特点是市值较小、增长高，且不少属于传统産业，如建筑、敎育、䕶老院等。

　　儘管港股IPO数量保持上升，但今年上半在全球IPO市场份额，港交所(388)三甲不入，大大落后于纽约、上海和深圳交易所。其中一个原因是港股对新兴产业的吸引力仍有不足。

　　从失落了阿里巴巴于港股上市以来，网科股赴港IPO的数目寥寥可数，较受市场关注的，有天鸽互动(1980)、科通芯城(400)和美图(1357)。

　　三家公司中，科通芯城早前受烽火研究狙击，股价急挫，虽然公司极力澄清，可是公司的投资者基础薄弱，令股价持续寻底，不堪入目。去年社保基金通过大成基全在高位12.5元认购1.248亿股新股，现在账面大幅亏损近8亿元。

　　未来的科通芯城会否就此成为下一家私有化公司，寻求回A上市，实未可料。但可以肯定，科通芯城成为了最弱的一家网科股。同期被狙击的公司大都已再创高峰，或说明真正的白马股才值得关注。

　　至于美图，个人一直不看好。主因是业务模式的收益变现能力存疑。公司今年力谷3月底上市的T8手机，不过港媒在深圳华强北路一带巡查后，发现美图T8手机并不热销。去年上市的美图，前三年亏损达62亿港元，而2016年亦未见好转，全年亏损达62.6亿人民币(下同)。

　　美图近期股价再现炒风，但公司前景在业务盈利未见实质改善时，还是做个吃花生的看戏观众较好。

　　天鸽互动比起上述两家，业务和行业前景均十分理想。受惠今年首季总收益及毛利率的按年大幅增长，天鸽互动截至今年三月底止首季盈利大升约2.54倍，至9,807.1万元，按季亦升6.15%，每股盈利7.6分。天鸽未来将加大研发投入及推广人工智能。
　　与此同时，公司亦斥资收购花椒直播，进行直播平台大整合。

　　事实上，天鸽首季收益2.44亿元，按年升60.99%。其中，在线互动娱乐服务收益包括实时社交视频平台及网络游戏，共录得收益2.1亿元，按年增57.43%。其他业务包括提供游戏授权及电子商务交易等服务的收益，于首季更按年大增逾87%至3,350万元，按季更大升约68.18%。今年首季总毛利率为84.7%，比去年同期增12.1个百比点。

　　同期，天鸽推出一款短视频分享平台「喵拍」，令其在线互动娱乐服务的月度活跃用户高达2,490万人，按年大增约55.48%。天鸽在线互动娱乐服务的季度付费用户人数约131.4万人，按年增约65.69%，同样手机季度付费用户佔比达66.8%，高于去年同期的31.7%。

　　短频直播平台业务的高速增长，无疑加强了天鸽互动的收益能力。料公司的中期业绩可望保持首季佳绩，目标价7.69元，对应年度市盈率仅15倍。