今日机构建议沽售/减持个股 支出上升毛利下降
德银：升渣打(02888)目标价至68元 维持“沽售”
渣打(02888.HK)
德银发表报告表示，决定上调对渣打(02888)的目标价，由64港元升至68港元，维持“沽售”评级。德银称，渣打将于8月2日公布业绩，预期第二季经调整除税前盈利为7.39亿美元(同比上升62.4%及按季跌29.3%)，营运收入为36亿美元(同比升3.6%及按季跌0.5%)，营运支出为24亿美元，贷款拨备4.08亿美元，与此前大致相同。该行称，渣打第二季收入表现属业绩重点，由于资本市场相对首季弱，但零售收入有所改善，整体收入由资产负债管理收入带动，德银认为渣打目前收入的增长仍是首要的观察对象。德银称，渣打成本控制方面符预期，预期渣打第二季经营成本21亿美元及监管成本3亿美元;拨备方面，因首季的额度相对地低，较预期第二季将取得同比增长近一倍至4亿元，而其他券商估计为4.6亿美元。该行预期，渣打第二季普通股权一级资本比率(CET1)为13.9%，较首季高10点，同时不预期会派发中期息，但德银预期，渣打管理层会承诺全年度恢复派息。
高盛：将冠君(02778)剔出亚太区沽售名单 评级升至“中性”
冠君(02778.HK)
高盛发表研究报告称，冠君(02778)计划出售朗豪坊办公室，作价约245亿元，相等于资本化率仅1.5%，有关资产账面价值85亿元。管理层称目前是一个套现机会，该行将公司放入沽售名单11年，股价升52%，相对恒指升幅为25%，表现跑赢大市，相信是由于在长期低息环境下，投资者对稳定派息的股份感兴趣。该行将冠君剔出亚太区沽售名单，评级升至“中性”，目标价由4.15元上调至5.8元。除出售资产套现外，高盛认为投资者会继续关注现金流生产力或股派率，冠君现价相等于其今明两年的派息比率为4%。若公司成功出售项目，相信投资者将更关注会否分派特别息、其余两项目资本化的可能性。
大和降长城汽车评级至「沽售」 目标价下调至8元
长城汽车(02333.HK)
大和发表研究报告，指长城汽车(02333.HK) 受到减价影响，第二季净利润率下跌至3%，令人失望，WEY品牌汽车销量贡献或未能抵销进一步价格下调。大和下调长汽投资评级，由「持有」降至「沽售」，目标价由8.5元降至8元。该行表示，长汽净利润率首季有8.4%，去年第二季有12.2%，而今年第二季只有3%，主要由於期内提供销售折扣。长汽上半年销量按年增约2%，较全年增长15%的目标差距麽远。由於长汽希望保持其SUV市场份额，故相信下半年仍会提供优惠，令毛利进一步下降。报告预测长汽下半年收入按年升17%，当中有16%来自销量增加，1%来自销售均价上升。但由於去年下半年基数高，预计公司或牺牲净利润率，以达到销量增长目标，净利润率料降2个百分点。大和并下修长汽2017至2019财年每股盈测13%至22%，以反映销量增长预估下修影响；由於持续减价料致净利润率受压，该行下修该三年度净利润率预估，由7.7%至8.8%，下修至7.3%至7.5%。(ay/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-24 16:25。)(中金在线港股综合智通财经、阿斯达克)
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渣打(02888.HK)
德银发表报告表示，决定上调对渣打(02888)的目标价，由64港元升至68港元，维持“沽售”评级。德银称，渣打将于8月2日公布业绩，预期第二季经调整除税前盈利为7.39亿美元(同比上升62.4%及按季跌29.3%)，营运收入为36亿美元(同比升3.6%及按季跌0.5%)，营运支出为24亿美元，贷款拨备4.08亿美元，与此前大致相同。该行称，渣打第二季收入表现属业绩重点，由于资本市场相对首季弱，但零售收入有所改善，整体收入由资产负债管理收入带动，德银认为渣打目前收入的增长仍是首要的观察对象。德银称，渣打成本控制方面符预期，预期渣打第二季经营成本21亿美元及监管成本3亿美元;拨备方面，因首季的额度相对地低，较预期第二季将取得同比增长近一倍至4亿元，而其他券商估计为4.6亿美元。该行预期，渣打第二季普通股权一级资本比率(CET1)为13.9%，较首季高10点，同时不预期会派发中期息，但德银预期，渣打管理层会承诺全年度恢复派息。
高盛：将冠君(02778)剔出亚太区沽售名单 评级升至“中性”
冠君(02778.HK)
高盛发表研究报告称，冠君(02778)计划出售朗豪坊办公室，作价约245亿元，相等于资本化率仅1.5%，有关资产账面价值85亿元。管理层称目前是一个套现机会，该行将公司放入沽售名单11年，股价升52%，相对恒指升幅为25%，表现跑赢大市，相信是由于在长期低息环境下，投资者对稳定派息的股份感兴趣。该行将冠君剔出亚太区沽售名单，评级升至“中性”，目标价由4.15元上调至5.8元。除出售资产套现外，高盛认为投资者会继续关注现金流生产力或股派率，冠君现价相等于其今明两年的派息比率为4%。若公司成功出售项目，相信投资者将更关注会否分派特别息、其余两项目资本化的可能性。
大和降长城汽车评级至「沽售」 目标价下调至8元
长城汽车(02333.HK)
大和发表研究报告，指长城汽车(02333.HK) 受到减价影响，第二季净利润率下跌至3%，令人失望，WEY品牌汽车销量贡献或未能抵销进一步价格下调。大和下调长汽投资评级，由「持有」降至「沽售」，目标价由8.5元降至8元。该行表示，长汽净利润率首季有8.4%，去年第二季有12.2%，而今年第二季只有3%，主要由於期内提供销售折扣。长汽上半年销量按年增约2%，较全年增长15%的目标差距麽远。由於长汽希望保持其SUV市场份额，故相信下半年仍会提供优惠，令毛利进一步下降。报告预测长汽下半年收入按年升17%，当中有16%来自销量增加，1%来自销售均价上升。但由於去年下半年基数高，预计公司或牺牲净利润率，以达到销量增长目标，净利润率料降2个百分点。大和并下修长汽2017至2019财年每股盈测13%至22%，以反映销量增长预估下修影响；由於持续减价料致净利润率受压，该行下修该三年度净利润率预估，由7.7%至8.8%，下修至7.3%至7.5%。(ay/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-24 16:25。)(中金在线港股综合智通财经、阿斯达克)
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