今日机构重磅推荐10大港股 成本控制毛利大增
大摩：ASM太平洋(00522.HK)次季胜预期，目标122港元吁增持
ASM太平洋(00522.HK)
摩根士丹利发表研究报告指，ASM太平洋(00522.HK)于今年第二季纯利18亿元及营业利润表现优于预期。同时，期内的纯利按季倍增至7．5亿元，并成功令毛利率超过40％。摩根士丹利认为，受惠于光学主动对准设备的3D感应模组增长，集成电路及离式器件及先进封装解决方案的需求增加。该行表示维持予ASM太平洋“买入”评级，目标价122港元。ASM太平洋现报107.40港元，跌11.97%。
里昂升友邦目标价至70元 维持「买入」评级
友邦(01299.HK)
里昂发表研报告指，友邦(01299.HK) 本港及内地业务成为主要增长点，该行认为集团的发展重点将自泛亚洲转移至中港市场。该行指由於本港市场对保障产品的重视程度提高，而内地的财务部署亦将令更多的资金流入到本港市场，而友邦将於有关趋势下受惠。该行维持友邦评级「买入」，目标价自67元上调至70元，相当於1.9倍股价相对内涵价值。该行指出，内地监管机构收紧海外人民币支出，却未有阻碍内地客购买友邦保险的热情。中国中产阶级追求美元计价产品，更好的保险保障及更高的收益率，而友邦凭藉品牌知名度和具有中国背景的代理团队，正好抓住了发展机会。不过，该行亦提到，内地资本管制，将是对集团最大的不明朗因素。(vi/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-25 16:25。)
汇证：上调高鑫零售(06808)目标价至7.7元 评级“买入”
高鑫零售(06808.HK)
汇丰证券上调高鑫零售(06808)评级，但调低目标价，评级由“持有”上调至“买入”，目标价由7.9元调低2%，至7.7元，并调低网店盈利预测。汇证认为，高鑫股价年初至今累计下跌11%，跑输H股升浪，称目前是入市时机。该行又预期，高鑫零售集团今年收入将取得中单位数增长，将全年盈利预测调高4%。汇证预期，在低资本开支及成本控制下，高鑫自由现金流将继续增长。
野村：削中移动(00941)目标价至106元 但维持“买入”评级
中移动(00941.HK)
野村调低中国移动(00941)目标价，由112元调低5%，至106元，并将集团今年盈利预测调低1%，因市场竞争激烈，但仍维持“买入”评级。野村表示，虽然内地取消本地数据漫游费，以及市场竞争激烈，或多或少影响中移动前景，但预期未来盈利有稳定增长。该行预期，中移动上半年收入增长5.3%，撇除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)边际利润率轻微回落至40.5%，预期集团上半年盈利达620亿元人民币。
野村：料欧舒丹(00973.HK)可维持中国市场高增长，重申买入
欧舒丹(00973.HK)
野村发表研究报告指，欧舒丹(00973.HK)管理层预期销售增长于今年下半年加快，主要由于护肤系列新产品的大型宣传活动将于秋季推出，以及节日优惠吸引。该公司相信中国的快速增长将会持续，因明星自五月展开，每月销售增长加速。管理层预期较去年同期相比，今年将有额外的1400万欧元的市场推广开支，与该行预期的1340万欧元相若。该公司2018财年首季净开店4间，去年同期净开店23间。管理层料2018财年净开店20至25间，去年为51间。基于在日本及中国等主要市场的拓展，该行重申“买入”评级，维持目标价18.6港元。欧舒丹现报17.66港元。
德银：永利澳门次季业绩胜预期 评级「买入」
永利澳门(01128.HK)
德银发表研究报告，指永利(01128.HK) 第二季的EBITDA录按季升2%，或按年升56%，符预期，但其「永利澳门」EBITDA按季升16%，「永利皇宫」跌22%，主要受赢率影响，但相信永利仍是贵宾厅复苏最大的得益者，「永利澳门」转码数升21%，而贵宾厅的赌收增长幅度亦较中场为多，相信可获调升估值，维持「买入」评级，目标价22元。该行指，「永利皇宫」的表现较令人失望，EBITDA按季跌22%，赢率跌至2.2%，其中最大的中介人赢率更录负数，贵宾厅赌收跌25%，惟转码数升5%，中场亦跌5%。但未来亦有部份利好因素，包括明年将会继续更换新的餐厅，以及酒店的出租率有改善。
大和：维持内银负面看法 但荐招行(03968)和建行(00939)
招行(03968.HK) 、建行(00939.HK)
大和发表研究报告表示，内银将于8月底公布中期业绩，预期大型银行上半年盈利同比增长2%，去年同期则为1%，而该行涵盖的其他股份制银行，除了民生银行，估计增长幅度温和，平均达2至3%。该行预计，稳定的净息差将有助提升利息收入，去年利息收入下降而费用收入上升，但预期今年的情况将会相反，在有限的净息差收缩下，净利息收入自去年首季连续5个季度下跌后，预计今年第二季将开始转正面，不过费用收入于今年第二季将持续下滑，因理财产品受监管，这将拖累上半年的收入增长。此外，银行持续出售不良贷款，去财务杠杆将引发新一轮的不良贷款形成，预计今年内银的拨备覆盖率或上升。大和对内银维持负面看法，因长远关注资产素质，该行相对较喜爱招商银行(03968)及建行(00939)，分别予“买入”及“优于大市”评级。
金利丰证券：前景向好 荐吉利汽车
吉利(00175.HK)
买入价︰18 元
目标价：20 元
止蚀位︰16.6 元
吉利(175)今年6月份，总销量88,773部，按年和 按月分别升91%和16%，而今年首6个月，汽车总销 量为530,627部，按年上升89%。集团去年推出四款 新车型，包括「Geely Boyue」 (吉利博越) 、 「Vision SUV」 (远景SUV)、「Emgrand GS」(帝豪GS)和 「Emgrand GL」 (帝豪GL)，6月份销量为分别21,282 部、10,621部、12,428部和8,218部，佔总销量额的 59%。集团将今年全年销量目标，由原定的100万部 上调1成至110万部。集团早前发盈喜，今年上半年纯利按年将大幅增长， 升幅超过100%。主要归因于期内销售收入大幅增 加，即由于整体销量大量增加及产品组合改善所致。 另外，集团早前与母公司浙江吉利控股和沃尔沃汽车 公司订立谅解备忘录，拟成立合营企业公司，以生产 及销售领克(Lynk &Co)品牌之汽车，并提供相关 售后服务；合营公司注册资本之50%将由集团拥有。 集团早前在上海车展中，展示领克两款新型号车款， 市场对车款亦见受落，有望带动销情。集团自7月18 日起，将每手买卖单位由5,000股减至1,000股，「拆 细」后每手入场费大为下降，有助增加股份流通量。
金利丰证券：前景向好 荐丘钛科技
丘钛科技(01478.HK)
买入价︰8.3 元
目标价：9.5 元
止蚀位：7.8 元
丘钛科技(1478)预期今年上半年，纯利按年增加 100%，主要由于摄像头模组销售数量按年稳步增 长；受惠产品结构优化，摄像头模组平均销售单价按 年明显提升；以及指纹识别模组的销售数量亦大幅上 升。集团多种生产用原材料，均由境外採购并以美元 支付，而销售收入大部分以人民币结算，因此今年首 5 个月人民币兑美元汇率出现上，产生滙兑收益。智能电子产品需求日新月异，消费者对质素的要求亦 越来越高。今年首6个月，集团的于摄像头模组出货 量按年上升12.6%至8,344.4万件，其中1,300万像素 及以上模组佔比约为43.55%，按年扩阔29.57个百分 点。随著优化产品结构，有助提升单价，料对毛利带 来正面影响。指纹识别模组6月份的出货量为594.6 万件，按年大增28.9倍；而首6个月累计出货量为 3,432万件，完成全年出货目标6,000万件的57.2%。 (中金在线港股综合中金在线香港、智通财经、阿斯达克)
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ASM太平洋(00522.HK)
摩根士丹利发表研究报告指，ASM太平洋(00522.HK)于今年第二季纯利18亿元及营业利润表现优于预期。同时，期内的纯利按季倍增至7．5亿元，并成功令毛利率超过40％。摩根士丹利认为，受惠于光学主动对准设备的3D感应模组增长，集成电路及离式器件及先进封装解决方案的需求增加。该行表示维持予ASM太平洋“买入”评级，目标价122港元。ASM太平洋现报107.40港元，跌11.97%。
里昂升友邦目标价至70元 维持「买入」评级
友邦(01299.HK)
里昂发表研报告指，友邦(01299.HK) 本港及内地业务成为主要增长点，该行认为集团的发展重点将自泛亚洲转移至中港市场。该行指由於本港市场对保障产品的重视程度提高，而内地的财务部署亦将令更多的资金流入到本港市场，而友邦将於有关趋势下受惠。该行维持友邦评级「买入」，目标价自67元上调至70元，相当於1.9倍股价相对内涵价值。该行指出，内地监管机构收紧海外人民币支出，却未有阻碍内地客购买友邦保险的热情。中国中产阶级追求美元计价产品，更好的保险保障及更高的收益率，而友邦凭藉品牌知名度和具有中国背景的代理团队，正好抓住了发展机会。不过，该行亦提到，内地资本管制，将是对集团最大的不明朗因素。(vi/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-25 16:25。)
汇证：上调高鑫零售(06808)目标价至7.7元 评级“买入”
高鑫零售(06808.HK)
汇丰证券上调高鑫零售(06808)评级，但调低目标价，评级由“持有”上调至“买入”，目标价由7.9元调低2%，至7.7元，并调低网店盈利预测。汇证认为，高鑫股价年初至今累计下跌11%，跑输H股升浪，称目前是入市时机。该行又预期，高鑫零售集团今年收入将取得中单位数增长，将全年盈利预测调高4%。汇证预期，在低资本开支及成本控制下，高鑫自由现金流将继续增长。
野村：削中移动(00941)目标价至106元 但维持“买入”评级
中移动(00941.HK)
野村调低中国移动(00941)目标价，由112元调低5%，至106元，并将集团今年盈利预测调低1%，因市场竞争激烈，但仍维持“买入”评级。野村表示，虽然内地取消本地数据漫游费，以及市场竞争激烈，或多或少影响中移动前景，但预期未来盈利有稳定增长。该行预期，中移动上半年收入增长5.3%，撇除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)边际利润率轻微回落至40.5%，预期集团上半年盈利达620亿元人民币。
野村：料欧舒丹(00973.HK)可维持中国市场高增长，重申买入
欧舒丹(00973.HK)
野村发表研究报告指，欧舒丹(00973.HK)管理层预期销售增长于今年下半年加快，主要由于护肤系列新产品的大型宣传活动将于秋季推出，以及节日优惠吸引。该公司相信中国的快速增长将会持续，因明星自五月展开，每月销售增长加速。管理层预期较去年同期相比，今年将有额外的1400万欧元的市场推广开支，与该行预期的1340万欧元相若。该公司2018财年首季净开店4间，去年同期净开店23间。管理层料2018财年净开店20至25间，去年为51间。基于在日本及中国等主要市场的拓展，该行重申“买入”评级，维持目标价18.6港元。欧舒丹现报17.66港元。
德银：永利澳门次季业绩胜预期 评级「买入」
永利澳门(01128.HK)
德银发表研究报告，指永利(01128.HK) 第二季的EBITDA录按季升2%，或按年升56%，符预期，但其「永利澳门」EBITDA按季升16%，「永利皇宫」跌22%，主要受赢率影响，但相信永利仍是贵宾厅复苏最大的得益者，「永利澳门」转码数升21%，而贵宾厅的赌收增长幅度亦较中场为多，相信可获调升估值，维持「买入」评级，目标价22元。该行指，「永利皇宫」的表现较令人失望，EBITDA按季跌22%，赢率跌至2.2%，其中最大的中介人赢率更录负数，贵宾厅赌收跌25%，惟转码数升5%，中场亦跌5%。但未来亦有部份利好因素，包括明年将会继续更换新的餐厅，以及酒店的出租率有改善。
大和：维持内银负面看法 但荐招行(03968)和建行(00939)
招行(03968.HK) 、建行(00939.HK)
大和发表研究报告表示，内银将于8月底公布中期业绩，预期大型银行上半年盈利同比增长2%，去年同期则为1%，而该行涵盖的其他股份制银行，除了民生银行，估计增长幅度温和，平均达2至3%。该行预计，稳定的净息差将有助提升利息收入，去年利息收入下降而费用收入上升，但预期今年的情况将会相反，在有限的净息差收缩下，净利息收入自去年首季连续5个季度下跌后，预计今年第二季将开始转正面，不过费用收入于今年第二季将持续下滑，因理财产品受监管，这将拖累上半年的收入增长。此外，银行持续出售不良贷款，去财务杠杆将引发新一轮的不良贷款形成，预计今年内银的拨备覆盖率或上升。大和对内银维持负面看法，因长远关注资产素质，该行相对较喜爱招商银行(03968)及建行(00939)，分别予“买入”及“优于大市”评级。
金利丰证券：前景向好 荐吉利汽车
吉利(00175.HK)
买入价︰18 元
目标价：20 元
止蚀位︰16.6 元
吉利(175)今年6月份，总销量88,773部，按年和 按月分别升91%和16%，而今年首6个月，汽车总销 量为530,627部，按年上升89%。集团去年推出四款 新车型，包括「Geely Boyue」 (吉利博越) 、 「Vision SUV」 (远景SUV)、「Emgrand GS」(帝豪GS)和 「Emgrand GL」 (帝豪GL)，6月份销量为分别21,282 部、10,621部、12,428部和8,218部，佔总销量额的 59%。集团将今年全年销量目标，由原定的100万部 上调1成至110万部。集团早前发盈喜，今年上半年纯利按年将大幅增长， 升幅超过100%。主要归因于期内销售收入大幅增 加，即由于整体销量大量增加及产品组合改善所致。 另外，集团早前与母公司浙江吉利控股和沃尔沃汽车 公司订立谅解备忘录，拟成立合营企业公司，以生产 及销售领克(Lynk &Co)品牌之汽车，并提供相关 售后服务；合营公司注册资本之50%将由集团拥有。 集团早前在上海车展中，展示领克两款新型号车款， 市场对车款亦见受落，有望带动销情。集团自7月18 日起，将每手买卖单位由5,000股减至1,000股，「拆 细」后每手入场费大为下降，有助增加股份流通量。
金利丰证券：前景向好 荐丘钛科技
丘钛科技(01478.HK)
买入价︰8.3 元
目标价：9.5 元
止蚀位：7.8 元
丘钛科技(1478)预期今年上半年，纯利按年增加 100%，主要由于摄像头模组销售数量按年稳步增 长；受惠产品结构优化，摄像头模组平均销售单价按 年明显提升；以及指纹识别模组的销售数量亦大幅上 升。集团多种生产用原材料，均由境外採购并以美元 支付，而销售收入大部分以人民币结算，因此今年首 5 个月人民币兑美元汇率出现上，产生滙兑收益。智能电子产品需求日新月异，消费者对质素的要求亦 越来越高。今年首6个月，集团的于摄像头模组出货 量按年上升12.6%至8,344.4万件，其中1,300万像素 及以上模组佔比约为43.55%，按年扩阔29.57个百分 点。随著优化产品结构，有助提升单价，料对毛利带 来正面影响。指纹识别模组6月份的出货量为594.6 万件，按年大增28.9倍；而首6个月累计出货量为 3,432万件，完成全年出货目标6,000万件的57.2%。 (中金在线港股综合中金在线香港、智通财经、阿斯达克)
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