今日机构建议沽售/减持个股 销售较逊盈利预警
德银降ASM太平洋评级至「沽售」 目标价下调至83元
ASM太平洋(00522.HK)
德银发表研究报告，下降ASM太平洋(00522.HK) 今、明两财年的每股盈测分别6%及20%，以反映其2017年下半财年销售逊预期，及2018财年SMT订单见下行，主因苹果产品供应链今年升级，而非苹果手机则未有使用3D感应器，令其主动式调焦机器需求下降，预期公司明年每股盈利由升2%转而降13%，目标价从123元降至83元，评级由「持有」降至「沽售」。该行指，公司第二季每股盈利为1.83元，按季升38%，按年升106%，较德银预期高7%，第二季毛利亦升至41%胜预期，惟销售增长则逊预期，管理层料第三季的销售增长录按季单位数增长，毛利指引则稍高於该行预期。德银预期，扇出装配机械未来两财年的销售贡献有限，相信手机制造商会选用日本制的产品，而非公司的产品，主因日本品牌产品表现更好。(ic/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-26 16:25。)
瑞银：降电能(00006)评级至“沽售” 目标价下调至65元
电能(00006.HK)
瑞银发表报告表示，电能实业(00006)宣布派每股7.5元特别息后，股价反应过大(至今升13%)，降电能评级至“沽售”。经过今年两度派特别息后，目前电能资产负债表中的每股现金仅为7.6元，年终能否再派5元特别息存疑，瑞银预计其股价上升空间有限，加上估值相对偏高，目标价由75元降至65元。该行认为，投资者只需付出69.5元就可在8月底获得7.5元回报，故对电能过分热情。但去年英国脱欧公投后，电能股价跌至65元，当时现金水平大约每股26元，即投资者认为电能的业务价值只有每股39元。自公投后，电能只作过一次收购，预计令公司内涵值(EV)每股增加4元。但上周四宣布派特别息后股价上升，令电能内涵值升至每股近58元(不计DUET)。因此该行认为市场反应过大，确信“沽售”。
花旗：维持中石油(00857)“沽售”评级 目标价4.2元
中国石油股份(00857.HK)
中国石油股份(00857)预期上半年盈利最多增加20倍，花旗维持“沽售”评级。中石油预期上半年盈利介于90亿至110亿元人民币，花旗表示，以预测盈利中位数100亿元人民币计算，即集团第二季纯利43亿元人民币，第二季每股核心盈利同比升28%，但按季则跌24%。该行认为，中石油盈利预测仅符合预期，维持“沽售”评级，目标价4.2元。
野村：升雅居乐(03383.HK)评级至“中性” 目标价上调至8.66港元
雅居乐(03383.HK)
野村发表研究报告，预期雅居乐(03383.HK) 上半年业绩强劲，主要由于公司收入温和增加、毛利由去年上半年的20%及去年下半年的32.5%，改善至高于32.5%。此外，该行预期公司核心盈利将由去年上半年9.15亿元人民币按年大升超过100%；不过，由于公司积极补充土储，预期净负债比率将由去年底的49%升至超过60%。野村对其投资评级由“减持”上调至“中性”，目标价由5.4港元升至8.66港元。雅居乐现报9.20港元，涨3.14%。
摩通：金沙中国(01928.HK)次季业绩无惊喜 评级“中性”
金沙中国(01928.HK)
摩通发表研究报告，指金沙中国(01928.HK) 第二季表现尚算可以，符合该行及市场预期，“巴黎人”表现强劲，相信是与幸运因素及中场赢率高所致，抵销其他项目较弱的表现，同时亦令经调整EBITDA持平，但已稍高於其他同业，又指在分析员会议中并无特别惊喜的消息。维持“中性”评级，目标价38港元。该行指，是次业绩中，利好因素包括“巴黎人”表现强劲，EBITDA按季升29%，赌收升16%、高端中场亦见复苏，赌收升4%，较中场跌3%为多。“四季”的表现亦见强劲，中场及贵宾厅同见升幅；较差因素方面则有，贵宾厅赌收下跌，以及市占率下降金沙中国现报36港元，跌0.14%。
瑞信：对华润电力(00836)发盈警并不意外 维持“中性”评级
华润电力(00836.HK)
瑞信发表研究报告称，对华润电力(00836)发盈警并不意外，因首季盈利已跌80%，加上近期煤价在夏天急升，推后了盈利复苏。该行表示，如果煤价在下半年趋向正常化，盈利表现会较上半年改善。该行又预期，煤价走低、上网电价提高、以及使用率提升，将带动2018财年盈利表现好转，加上能源公司整合，可减低开放上网电价定价机制带来的长远风险。另外，该公司表示，发盈警不会改变现有派息政策，即在2016至2018财年稳定派息，或相当于6%的回报率。因此，该行维持“中性”评级及目标价15元。(中金在线港股综合智通财经、格隆汇、阿斯达克)
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ASM太平洋(00522.HK)
德银发表研究报告，下降ASM太平洋(00522.HK) 今、明两财年的每股盈测分别6%及20%，以反映其2017年下半财年销售逊预期，及2018财年SMT订单见下行，主因苹果产品供应链今年升级，而非苹果手机则未有使用3D感应器，令其主动式调焦机器需求下降，预期公司明年每股盈利由升2%转而降13%，目标价从123元降至83元，评级由「持有」降至「沽售」。该行指，公司第二季每股盈利为1.83元，按季升38%，按年升106%，较德银预期高7%，第二季毛利亦升至41%胜预期，惟销售增长则逊预期，管理层料第三季的销售增长录按季单位数增长，毛利指引则稍高於该行预期。德银预期，扇出装配机械未来两财年的销售贡献有限，相信手机制造商会选用日本制的产品，而非公司的产品，主因日本品牌产品表现更好。(ic/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-26 16:25。)
瑞银：降电能(00006)评级至“沽售” 目标价下调至65元
电能(00006.HK)
瑞银发表报告表示，电能实业(00006)宣布派每股7.5元特别息后，股价反应过大(至今升13%)，降电能评级至“沽售”。经过今年两度派特别息后，目前电能资产负债表中的每股现金仅为7.6元，年终能否再派5元特别息存疑，瑞银预计其股价上升空间有限，加上估值相对偏高，目标价由75元降至65元。该行认为，投资者只需付出69.5元就可在8月底获得7.5元回报，故对电能过分热情。但去年英国脱欧公投后，电能股价跌至65元，当时现金水平大约每股26元，即投资者认为电能的业务价值只有每股39元。自公投后，电能只作过一次收购，预计令公司内涵值(EV)每股增加4元。但上周四宣布派特别息后股价上升，令电能内涵值升至每股近58元(不计DUET)。因此该行认为市场反应过大，确信“沽售”。
花旗：维持中石油(00857)“沽售”评级 目标价4.2元
中国石油股份(00857.HK)
中国石油股份(00857)预期上半年盈利最多增加20倍，花旗维持“沽售”评级。中石油预期上半年盈利介于90亿至110亿元人民币，花旗表示，以预测盈利中位数100亿元人民币计算，即集团第二季纯利43亿元人民币，第二季每股核心盈利同比升28%，但按季则跌24%。该行认为，中石油盈利预测仅符合预期，维持“沽售”评级，目标价4.2元。
野村：升雅居乐(03383.HK)评级至“中性” 目标价上调至8.66港元
雅居乐(03383.HK)
野村发表研究报告，预期雅居乐(03383.HK) 上半年业绩强劲，主要由于公司收入温和增加、毛利由去年上半年的20%及去年下半年的32.5%，改善至高于32.5%。此外，该行预期公司核心盈利将由去年上半年9.15亿元人民币按年大升超过100%；不过，由于公司积极补充土储，预期净负债比率将由去年底的49%升至超过60%。野村对其投资评级由“减持”上调至“中性”，目标价由5.4港元升至8.66港元。雅居乐现报9.20港元，涨3.14%。
摩通：金沙中国(01928.HK)次季业绩无惊喜 评级“中性”
金沙中国(01928.HK)
摩通发表研究报告，指金沙中国(01928.HK) 第二季表现尚算可以，符合该行及市场预期，“巴黎人”表现强劲，相信是与幸运因素及中场赢率高所致，抵销其他项目较弱的表现，同时亦令经调整EBITDA持平，但已稍高於其他同业，又指在分析员会议中并无特别惊喜的消息。维持“中性”评级，目标价38港元。该行指，是次业绩中，利好因素包括“巴黎人”表现强劲，EBITDA按季升29%，赌收升16%、高端中场亦见复苏，赌收升4%，较中场跌3%为多。“四季”的表现亦见强劲，中场及贵宾厅同见升幅；较差因素方面则有，贵宾厅赌收下跌，以及市占率下降金沙中国现报36港元，跌0.14%。
瑞信：对华润电力(00836)发盈警并不意外 维持“中性”评级
华润电力(00836.HK)
瑞信发表研究报告称，对华润电力(00836)发盈警并不意外，因首季盈利已跌80%，加上近期煤价在夏天急升，推后了盈利复苏。该行表示，如果煤价在下半年趋向正常化，盈利表现会较上半年改善。该行又预期，煤价走低、上网电价提高、以及使用率提升，将带动2018财年盈利表现好转，加上能源公司整合，可减低开放上网电价定价机制带来的长远风险。另外，该公司表示，发盈警不会改变现有派息政策，即在2016至2018财年稳定派息，或相当于6%的回报率。因此，该行维持“中性”评级及目标价15元。(中金在线港股综合智通财经、格隆汇、阿斯达克)
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